周四（12月19日），在美聯儲政策決議后，美元指數穩步攀升至兩年新高，推動基本金屬價格普遍回落。LME三個月期銅報收8,903.5美元/噸，較前一交易日下跌0.9%。與此同時，滬銅主力合約1月期銅收盤下跌0.2%，報73,850元/噸。市場情緒的變化加劇了銅價的波動，特別是在美聯儲放慢降息步伐的預期下，銅價面臨著來自美元強勢和市場情緒轉弱的雙重壓力。
美元走強影響銅價走勢
美聯儲在12月的議息會議中如期降息25基點，同時暗示未來的降息步伐將放緩。這一信號使得美元指數繼續上漲，突破了兩年高位。隨着美元走強，銅等以美元計價的商品價格承壓，因為對於非美元貨幣的持有者而言，美元計價的銅變得更加昂貴，從而抑制了需求。
與此同時，美元的強勢表現也促使投資者對風險較高的大宗商品市場產生一定的避險情緒。儘管美聯儲的政策放緩對市場的短期影響較為明顯，但從長期來看，美元強勢可能會持續對銅價形成壓制。市場的關注點逐漸轉向明年美聯儲是否會進一步放慢降息步伐，這將決定美元走勢及銅價的中長期方向。
供需端動態與市場情緒
在供給方面，近期銅礦供應緊張的預期不斷加劇。國內冶鍊廠與Antofagasta達成的明年銅精礦加工費Benchmark價格為21.25美元/噸，較此前有所上漲，表明未來銅礦供應緊張的局面可能持續。此外，儘管全球銅精礦供應面臨壓力，但市場消費表現出一定的韌性。下游消費在銅價回落後逐步恢復，尤其是線纜廠逐步消化手頭訂單，銅管廠的生產超預期增長，出口需求推動了消費回暖。
國內電解銅庫存繼續表現出去庫趨勢，上海、廣東等主要市場的庫存水平出現下降，顯示出市場對銅的需求尚未顯著疲軟。儘管如此，隨着銅價的回調，市場的整體情緒略顯疲態。特別是部分外資投資者對未來政策的落地與執行持謹慎態度，市場的風險偏好有所下降。
技術面分析
從LME銅的技術走勢來看，當前銅價在8,900美元附近徘徊，並未出現突破性的上漲跡象。短期內，銅價可能面臨一定的下行壓力，尤其是在美元繼續走強的背景下。技術指標上，銅價已經從近期的高點回落，且在短期內未能有效突破關鍵阻力位。若銅價未能站穩8,900美元支撐位，可能會進一步下探8,800美元附近的低點。
滬銅方面，1月期銅的表現與LME銅相似，呈現一定的震蕩下行趨勢。當前價格位於73,850元/噸附近，面臨短期的技術性回調壓力。若銅價跌破該支撐區間，可能會進一步回落至73,000元/噸附近。
未來趨勢展望
展望未來，銅價短期內可能繼續面臨美元強勢和市場情緒疲軟的壓力。美聯儲降息步伐放緩的預期可能進一步支撐美元走強，導致銅價在短期內難以顯著反彈。然而，從中長期來看，銅礦供應的緊張以及下游需求的逐步回升仍可能支撐銅價的韌性。若市場情緒恢復，銅價或有機會在技術支撐位附近獲得反彈機會。
綜合來看，銅期貨市場在美元強勢、政策不確定性和市場情緒變化的交織影響下，短期走勢可能偏弱，但中期仍具備一定的上行潛力。
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