周三(11月20日)馬來西亞棕櫚油期貨市場顯現疲態，主力2月合約（FCPOc3）收盤下跌107林吉特，報每噸4,817林吉特，跌幅達2.17%。相比昨日的0.51%的小幅反彈，今日的回調幅度更為顯著，主要受出口需求疲軟以及芝加哥豆油價格下跌的拖累。
市場表現及消息解讀
出口需求疲軟成為市場主因
市場調查機構指出，11月1日至20日期間，馬來西亞棕櫚油出口量環比下滑了1.4%至5.3%。這是近期棕櫚油價格承壓的核心原因之一。出口疲軟表明，主要進口地區的買家需求有所放緩，可能與高庫存或季節性因素相關。
Kuala Lumpur的交易公司Iceberg X Sdn Bhd的交易員David Ng表示，疲弱的出口數據直接削弱了市場的上行動力，同時讓投資者對未來需求趨勢更加謹慎。
外圍市場聯動：芝加哥豆油領跌，棕櫚油承壓
棕櫚油與其他植物油密切聯動，特別是芝加哥豆油期貨（BOcv1）價格的表現，對棕櫚油價格影響較大。今日芝加哥豆油下跌1.65%，而大連商品交易所的豆油和棕櫚油價格則分別上漲0.64%和0.79%。儘管國內市場表現相對強勢，但國際市場的疲軟情緒依然傳導至馬來西亞市場。
此外，強勁的原油價格對棕櫚油支撐有限。儘管地緣政治緊張局勢和中國原油進口增長為原油價格提供支撐，但美國原油庫存增長的消息令漲勢受限，這也間接削弱了棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力。
林吉特走強再添壓力
馬來西亞林吉特兌美元今日小幅上漲0.04%，這對以林吉特計價的棕櫚油價格形成一定壓力。對於持有外幣的買家而言，林吉特升值意味着進口成本增加，可能進一步抑制需求。
政策因素：出口稅率提高
值得注意的是，馬來西亞政府已經將12月的毛棕櫚油出口稅率提高至10%，參考價格也上調至每噸4471.39林吉特。這一政策可能在短期內削弱馬來西亞棕櫚油的出口競爭力，市場對此反應謹慎。
未來展望與操作建議
展望後市，出口數據是否改善將是決定棕櫚油價格走向的關鍵。短期內，市場情緒依然偏謹慎，但需留意以下幾個可能的積極因素：
原油價格的進一步上漲：若地緣政治因素加劇，原油價格突破關鍵阻力，或為棕櫚油提供支撐。
中國買需潛力：隨着年底備貨需求啟動，中國市場可能釋放一定購買力，這有望緩解近期出口疲軟的局面。
全球植物油庫存調整：若其他植物油價格企穩，棕櫚油的競爭力或將回升。
