隨着期貨市場進入冬季行情，多個品種近期出現震蕩整理走勢，市場情緒顯現反覆。以下是對主要品種的最新分析。
螺紋鋼：政策預期與庫存壓力交織
螺紋鋼市場在近期受多重因素影響，價格震蕩加劇。上周黑色商品整體承壓，尤其受到國際工業品價格疲軟的拖累。不過，本周國內市場傳出刺激性消息，短暫提振了市場情緒。
從供需基本面來看，數據顯示，上周螺紋鋼產量和需求略有增長，但庫存仍處於累庫狀態。近4周累計庫存增加，而去年同期庫存減少120萬噸，這種變化縮小了庫存同比降幅。然而，需求端並未出現顯著惡化，這對當前產量而言，庫存壓力尚不至於完全失控。
總體來看，螺紋鋼面臨的政策利多預期減弱，而季節性基本面走弱加劇了價格波動。不過，臨近年底，政策擾動可能會增多，對此市場仍需保持關注。短期來看，螺紋鋼主力合約的支撐位在3200-3250元，上方壓力位為3320-3350元。
玻璃：期現聯動走弱，庫存繼續下降
玻璃市場近期呈現漲跌互現的局面。周一，國內浮法玻璃現貨價格分化：華北市場部分廠商小幅提價，華南地區則因需求放緩而價格走弱。與此同時，企業庫存有所下降，截至11月14日，重點監測省份生產企業庫存降至4140萬重量箱，環比減少4.83%。
儘管近期庫存下降對市場形成了一定支撐，但市場預期已轉向謹慎。隨着盤麵價格走弱，期現共振態勢不再，企業出貨壓力增加，下游加工廠的補庫需求也逐步放緩。
短期來看，玻璃市場博弈加劇，盤面波動性明顯增加。主力合約的支撐位位於1200-1240元區間，上方壓力在1400-1450元。
純鹼：需求亮點頻現，支撐價格回穩
純鹼市場繼續表現平穩。華東地區部分廠家因貨源偏緊而上調了出貨價格，但整體成交氣氛一般。上周國內純鹼產量環比下降2.13%，其中重鹼與輕鹼產量均有所減少。庫存方面，截至11月18日，國內純鹼總庫存下降至163.77萬噸，跌幅為0.63%。
儘管庫存依舊高位運行，但玻璃行業利潤修復明顯，帶動了下游的補庫需求，為純鹼價格提供了支撐。市場預計，在玻璃現貨價格逐步企穩的情況下，純鹼價格或維持震蕩回升態勢。
短期內，純鹼主力合約支撐位在1430-1460元，上方壓力則位於1580-1600元之間。
PTA與聚酯原料：供應壓力持續，價格受抑
聚酯原料市場本周整體維持窄幅震蕩。PTA2501合約周一收報4812元/噸，漲幅0.84%；乙二醇則小幅下滑至4554元/噸。現貨市場成交氛圍平淡，PTA和乙二醇的基差報價維持在平穩區間。
供應端壓力仍是主要問題。截至11月15日，PTA裝置開工率為81.1%，環比小幅上升。而近期部分裝置的檢修與重啟進一步增加了供應的不確定性。下游聚酯工廠開工率維持高位，但未來新增產能釋放或將導致供需失衡，價格承壓下行的風險依然存在。
從市場邏輯看，PTA價格仍受制於供應過剩與成本變化之間的博弈。短期來看，價格易跌難漲。
豆粕：偏強震蕩，但需求改善有限
昨日豆粕2505合約小幅上漲至2821元/噸，漲幅0.25%。菜粕表現相對較強，2501合約上漲2.31%，收於2395元/噸。市場情緒受油廠開工率下降與大豆壓榨量回落支撐。
不過，下游飼料行業需求回升緩慢，加之當前豆粕庫存較高，價格上漲的空間有限。從技術面來看，豆粕短期內可能繼續維持偏強震蕩格局，但上方壓力明顯，預計在2850-2900元之間。
總結與展望
整體來看，當前期貨市場多空因素交織，主導因素以各品種的供需動態為主。螺紋鋼和玻璃面臨政策預期與庫存壓力的博弈；純鹼則因下游需求亮點支撐價格企穩；豆粕震蕩偏強但漲幅受限；PTA與聚酯原料市場仍受供應壓力制約。
展望後市，各品種的短期走勢將更多受到政策與需求端動態的影響。建議投資者關注基本面變化與關鍵價格支撐/壓力位，結合盤面行情靈活應對。
