原油：國際原油期貨周三延續震蕩態勢，原油市場消息面較少，油價處於橫盤整理之中。周三數據顯示美國原油和成品油總庫存周度開始增加，原油庫存增加 550 萬桶，成品油仍以去庫為主，這仍然說明美國的石油需求韌性十足。同時也有報道稱，尼日利亞約 26 萬桶/日的原
油供應受阻，因油田管道維修影響，這對同為輕質低硫原油的海外兩大基準有提振。預期中的累庫仍較為有限和緩慢，油價將延續橫盤整理。
螺紋鋼：前期鋼廠利潤修復過快導致鋼廠復產進程加快，供需偏緊格局逐漸向平衡甚至過剩轉變，不過期貨盤面波動劇烈的主要因素中，宏觀政策權重大於基本面。近期市場刺激政策餘溫尚存，後市或有更多刺激政策出爐，鋼價下跌空間有限。從基本面角度來看，電爐峰電和平電噸鋼利潤已經開始轉負，利潤驅動下未來建材增產空間有限，供需結構不至於馬上過剩，所以基本面不需要進行深度負反饋來進行調節供給端，螺紋價格可以把谷電成本 3250 作為短期支撐。不過向上空間也難以打開，北方部分區域重污染天氣預警影響下游開工，需求釋放有限。
熱卷：從供應端看，受利潤影響，部分卷螺共線鋼企傾向於生產螺紋，卷板產量小幅下降，供給壓力有所緩解，但下游需求持續乏力，未有明顯增量，因此整體成交表現仍不佳。出口方面，從海內外價差情況來看，中國熱卷出口價格報 522 美元/噸左右，較上個交易日維持不變，歐盟進口價格 575 美元/噸，較上一交易日維持不變。策略上，螺紋在 3250-3500 區間操作，熱卷 3400-3650 區間操作。
苯乙烯：苯乙烯價格上行，成交較好基差走強，純苯庫存壓力仍較大漲幅有限，苯乙烯非一體化利潤繼續提升處於年內高位。近期上漲邏輯在於估值壓縮后裝置擾動增加的反彈。據卓創，本周純苯港口庫存環比累 46%至 10.8 萬噸，累至五年同期偏高水平；苯乙烯港口總庫存環比下降 15.5%至 4.36 萬噸，為五年同期低位。需求方面，純苯下游檢修仍處高位表現平淡，苯乙烯下游三 S 開工已逐步回復至十一節前水平，近兩周產業鏈利潤向下游轉移，進口窗口關閉，苯乙烯、三 S 利潤均修復至年內高位，因此後續推演純苯、苯乙烯進口壓力緩解，需求在利潤較好情況下不排除短期開工提振從而增加對純苯、苯乙烯消耗的可能。短期關注苯乙烯 8300 元/噸支撐，壓力8800 元/噸，區間操作為宜，月間 12-01 正套嘗試，苯乙烯-純苯在月底純苯累庫落地后遠月做縮嘗試。
PVC:供給端視角看，10 月檢修量有所提升，但環比提升幅度不大，預計 10 月下旬供給縮量有限。海外視角看，上周出口簽單量雖環比改善至 1.69 萬噸水平，但同比仍然處於偏低位置，出口端目前看支撐有限。內需視角看，地產弱勢下當前 PVC 下游開工並未有顯著修復，仍維持在年度同期低位運行，造成當前庫存端生產企業庫存持續高位，社庫去化但整體仍偏高，雖然前期出口訂單集中交付短期內會使得庫存存去化跡象，但持續性不足。成本端電石價格前期從底部回升至 2700 元/噸附近水平，形成對PVC 的成本支撐。隨着臨近 BIS 認證到期的期限，對於出口端的擔憂預計將壓制出口量的上行，且當前需求表現仍未有顯著改觀，維持震蕩偏弱運行。
純鹼：周三純鹼期貨大幅上漲，現貨價格持穩為主。周三商品市場漲跌互現，市場情緒一般。從基本面來看，上周純鹼產量環比減少 0.2 萬噸至 73.0 萬噸；下游需求略降，最新鹼廠庫存環比上周四增加 3.0 萬噸至 163.1萬噸。上周浮法玻璃產線無變動、光伏玻璃冷修 1 條產線。近期浮法玻璃與光伏玻璃日熔量之和小幅下降，重鹼需求小幅下滑，輕鹼需求環比略降，下游採購積極性偏低。受內外價差縮小影響，9 月純鹼進口下降至4 萬噸，出口升至 13 萬噸，10 月出口或小幅增加。宏觀方面，近期國內房地產銷售數據環比下降，接近去年同期水平；國內降准、降低存量房貸利率，悲觀預期有所修復；國外宏觀影響偏利空（美元指數強勢）。綜合來看，短期純鹼基本面偏弱，估值偏低，部分企業因虧損加大減產力度，對價格形成一定支撐。倉單方面，周三純鹼倉單減少 5 張至 4018 張。短期純鹼期價波動加劇，整體寬幅震蕩，SA2501 日內參考 1490-1560 區間。
玻璃：周三玻璃期貨小幅上漲，現貨價格持穩為主。短期玻璃基本面環比有所改善，市場情緒尚可。上周玻璃產量環比略有下降，下游採購積極性尚可，庫存環比小幅下降，最新玻璃庫存環比下降 5.0 萬噸至 289.2 萬噸，同比增加 43.5%。上周玻璃產線無變動。近期玻璃日熔量高位下滑，最新產量同比下降約 5%。1-9 月竣工面積增速降幅約 24%，同期房地產銷售數據環比下降，接近去年同期水平，玻璃深加工訂單數量環比小幅增加、低於去年同期。短期玻璃需求略有增加，供需關係有所改善，政策利好提供一定支撐，市場情緒改善，期價震蕩為主。短期玻璃期價震蕩運行，FG2501 日內參考 1250-1320 區間。
燒鹼：周三燒鹼期貨下探回升，現貨價格持穩為主。短期燒鹼基本面中性偏多。近期燒鹼檢修計劃增加，上周燒鹼產量環比減少 1.9 萬噸至 77.5 萬噸，下游需求整體平穩。最新的液鹼生產企業庫存增加 2.0 萬噸至 35.0 萬噸，同比減少 14.5%。近期燒鹼下游氧化鋁產量環比略增，粘膠短纖開工率略升，下游需求變動幅度有限。9 月燒鹼出口為 29.7 萬噸，同、環比大幅增加。短期燒鹼基本面略有改善，庫存處於中性偏低水平，氧化鋁價格對燒鹼影響較大，期價高位震蕩。短期燒鹼期價震蕩運行，相對高位波動加劇，SH2501 參考 2550-2800 區間。
甲醇：現貨價格方面，達旗 1940（-10）、魯南 2290（0）、魯北 2230（-10），上游廠家成交區域分化，整體出貨情況尚可，低價採買情緒濃郁。甲醇供應方面，目前開工率維持高位，中長期關注冬季氣頭供應縮量預期。內地上游庫存壓力減輕、工廠或有挺價意願，待發籤單較前值繼續增加。寶豐內蒙 MTO 裝置完成首系列中交儀式，關注整體裝置開車順序；傳統下游利潤小幅修復，維持剛需採購，運輸費用小幅反彈。周三華東港口 11 下基差在 01+20 附近、基差維持；中東以外開工低位，歐美與中國價差拉大，關注轉口行為。整體來看，甲醇需求端缺乏驅動，甲醇自身價格或重新震蕩整理，暫時觀望。
尿素：現貨價格方面，臨沂市場價格 1810 元/噸，整體市場價格較前一工作日窄幅波動，期貨價格基本平水于盤面；現貨價格臨近前低，貿易商投機情緒加強，廠家挺價心態，關注後續出口變動。尿素上游供應方面，奧維預計本周恢復，本月下旬有部分企業有檢修計劃，關注冬季氣頭裝置的供應縮量；短期上游尿素庫存仍舊高位，利潤來看，多數工目前處於盈虧平衡線附近，利潤大幅走弱；需求終端恢復較慢，下游接貨意願不強。整體來看，尿素自身暫無明顯利多驅動，弱現實強預期維持，盤面持續表現為近弱遠強的結構，預計底部震蕩為主。
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