近期大宗商品市場的情緒波動反映在CBOT的持倉數據和國際市場招標活動上，多個品種的期貨價格受到了市場資金流動和國際需求波動的影響。以下將從大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米五個品種出發，分析持倉變動、國際招標對市場情緒的反饋及其對未來價格走勢的影響。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年10月18日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數據見圖表。
大豆：需求波動與投機性持倉的反應
① 持倉變化
截至2024年10月18日，CBOT大豆的投機性凈空頭持倉增加，反映了市場對大豆短期前景的謹慎態度。然而，在過去30個交易日內，市場總體增加了大豆的凈多頭持倉，這表明投資者依然看好中長期大豆市場的表現。投機性資金的波動主要受到國際需求的驅動，尤其是來自中國、墨西哥等國的大豆進口需求。
② 國際招標的反應
根據最新的數據，美國農業部（USDA）確認了292,800噸美國大豆的私營銷售，主要銷往不明目的地，表明出口需求依然強勁。儘管如此，大豆期貨價格近期表現不佳，CBOT大豆主力合約（Sv1）在10月18日收盤價下跌18-3/4美分至每蒲式耳9.70美元，全周跌幅達3.5%。國際市場的大豆招標活動頻繁，但墨西哥和其他國家的需求似乎尚不足以支撐大豆價格進一步上漲。
③ 未來價格走勢
由於未來出口需求仍有望支撐價格，大豆市場的下行壓力可能會受到限制。然而，全球供應鏈的變化，尤其是中國需求的波動，將決定大豆未來幾個月的價格方向。若出口量能持續保持高位，短期內可能會看到大豆價格逐步回升。
豆粕：供需失衡的短期影響
① 持倉變化
CBOT豆粕市場同樣表現出投機性凈空頭持倉的增加，反映了市場對供需平衡的擔憂。在30個交易日的長線上，投機資金逐步增加了凈多頭持倉，表明市場仍然看好豆粕的中長期需求。
② 國際需求
豆粕價格近期受到豆類價格下跌的拖累，12月豆粕合約（SMZ24）在10月18日收盤下跌2.5美元至每短噸315.6美元。雖然豆粕在加工行業中的需求依然穩健，但全球範圍內飼料需求的波動增加了市場的不確定性，尤其是中國及東南亞地區的進口需求在疫情及經濟復蘇步伐中的變化對價格造成了壓力。
③ 未來價格走勢
隨着大豆價格逐步穩定，豆粕市場可能會從中受益。需求端的增長，尤其是飼料需求的回升，將為豆粕價格提供一定的支撐。
豆油：出口支撐與投機性持倉的調整
① 持倉變化
CBOT豆油的投機性凈空頭持倉也在本周有所增加，但從長線上看，市場依然增加了凈多頭持倉，這與近期全球市場對食用油需求上升有關。投機資金的進出主要反映了對短期價格波動的防範。
② 國際招標與需求
USDA確認了21,000噸美國豆油銷往墨西哥的訂單，這反映了國際市場對豆油的需求依然穩固。然而，近期油價下跌對豆油市場形成了一定的壓力，國際油價疲軟削弱了豆油的價格支撐。CBOT豆油市場跟隨大豆的走勢，當前報價有所下滑。
③ 未來價格走勢
未來幾個月豆油價格可能會繼續受到國際市場需求波動的影響，尤其是出口需求的波動將決定豆油價格的短期走向。考慮到全球對可再生能源需求的上升，生物柴油市場的擴展可能成為推動豆油價格上漲的一個長期利好因素。
小麥：國際政策變化與氣候影響
① 持倉變化
CBOT小麥市場本周表現出凈空頭持倉的增加，反映了市場對短期價格的看空預期。然而，過去30個交易日內，投機資金在小麥市場上增加了凈多頭持倉，顯示出對中長期價格的樂觀態度。
② 氣候與國際政策的影響
本周小麥價格下跌顯著，主力合約（Wv1）收盤下跌16-3/4美分至5.72-3/4美元每蒲式耳，周跌幅達4.4%。這主要是由於俄羅斯和美國的降雨預期緩解了市場對乾旱的擔憂。此外，俄羅斯的出口政策變化也對小麥市場產生了影響。俄國出口商將直接與主權買家交易，這可能削弱其他供應商的競爭力，從而對國際市場上的小麥價格造成壓力。
③ 未來價格走勢
儘管本周價格大幅下跌，市場情緒可能在短期內保持謹慎，但如果未來幾周的天氣條件不利於作物生長，或者國際需求有所回升，小麥價格可能會再次反彈。
玉米：出口需求的持續支撐
① 持倉變化
CBOT玉米市場同樣在短期內表現出凈空頭持倉的增加，但30個交易日的數據顯示，投機資金在玉米市場上持續增加凈多頭持倉，這與出口需求的穩健增長直接相關。
② 出口市場的支撐
根據最新的市場數據，美國農業部確認了125,000噸玉米的私營銷售，主要銷往不明目的地。中國台灣MFIG採購了65,000噸巴西玉米作為動物飼料，進一步顯示了國際市場對玉米的需求。CBOT玉米主力合約（Cv1）在10月18日收盤下跌2美分至4.04-3/4美元每蒲式耳，全周跌幅達2.65%。
③ 未來價格走勢
玉米市場的出口需求將繼續為價格提供支撐，尤其是來自墨西哥的進口需求。儘管當前價格表現疲軟，但如果未來出口量能夠保持高位，玉米價格有望逐步回升，尤其是在美國收割季結束后，供應壓力減輕的背景下。
總結
本周CBOT市場表現出顯著的持倉變化，投機性資金的調整反映了市場情緒的波動。儘管短期內價格壓力較大，但國際需求，尤其是出口市場的強勁表現，可能為未來幾周的價格提供支撐。未來價格走勢將繼續受到氣候變化、國際政策調整以及國際需求的共同影響。對於專業交易者而言，緊跟CBOT持倉變化和國際招標活動的動態至關重要，建議在接下來的市場操作中靈活調整倉位以應對潛在的市場波動。
