今年迄今油價的下跌趨勢損害了煉油商的庫存估值，同時對沖成本上升。然而，工業和貿易消息人士在10月8日至10日表示，市場投機和以色列-伊朗衝突中潛在的供應中斷風險阻止了價格的大幅下跌。
油價下跌不一定有利於亞洲煉油商。日本和泰國煉油廠的中間餾分油交易員以及韓國煉油廠的原料經理表示，價格大幅下跌可能會對幾周或幾個月前採購的原料和生產的石油產品的估值產生負面影響，同時對沖成本會上升，以彌補遠期石油和化工產品遠期和現貨銷售的直接結算價格的大幅下降。
對亞洲煉油商來說，最理想的情況是今年下半年原油價格保持在每桶75美元至85美元之間。煉油廠消息人士和交易商表示，價格穩定將保護庫存估值，消除不必要的對沖成本和頭寸規模，並降低煉油利潤率的波動性。
韓華道達爾能源公司的一位原料經理說，「考慮到今年全球石油需求疲軟，加上許多主要東亞經濟體的工業燃料需求不溫不火，油價將繼續承壓...但由於以色列-伊朗問題，價格沒有直線下降，這對亞洲的煉油廠和石化製造商來說是相當積極的。」
日本一家大型綜合交易公司的市場分析師表示，「當價格大幅下跌時，(煉油廠對沖部門)通常需要持有更多的紙面和遠期曲線頭寸，並增加(對沖)手數...不久前，當(布倫特)原油期貨跌破每桶70美元時，我敢肯定，有許多人晚上睡不着覺，因為其中大部分是在每桶80美元以上時買入的。」
許多地區煉油商在第二季度公布了庫存增長，主要是因為在此期間油價上漲。泰國國營的PTT報告庫存估價利潤為27.7億泰銖(約8300萬美元)，而日本Idemitsu Kosan在4月至6月季度的庫存估價收益為47億日元(約3170萬美元)。
標普全球商品觀察的普氏能源資訊(Platts)估計，在Q2，中東含硫原油現貨基準迪拜的平均價格為85.34美元/桶，高於Q1 81.22美元/桶的平均價格。
然而，如果基準原油和石油產品價格繼續近期的跌勢，預計煉油商將在今年下半年報告股票估值虧損。
普氏能源資訊10月9日對迪拜現金的評估為77.435美元/桶，在10月2日達到70.77美元/桶的18個月低點后反彈，但仍遠低於4月11日90.89美元/桶的今年以來高點，也低於83.26美元/桶的H1平均水平。
對利潤率的更大擔憂
亞洲主要煉油廠的中間餾分營銷人員和原料經理表示，他們的主要關注點是脆弱的煉油利潤和需求基本面，而不是原油供應問題。
亞洲各地的煉油商普遍相信，伊朗-以色列衝突不會中斷原油流動從波斯灣到亞洲；然而，由於中東地緣政治緊張局勢，這些交付的昂貴油輪保險費可能會侵蝕整體煉油利潤。
此外，煉油廠消息人士和產品營銷人員表示，亞洲主要經濟體的工業燃料需求疲軟，給裂解價差帶來壓力。
一家大型韓國煉油商的原料和物流經理表示：「(中東原油對亞洲的)實際實物供應和貿易流動不太可能受到干擾，因為伊朗和以色列可能會把損害和暴力留給自己，但(亞洲煉油商的)主要擔憂是運輸成本上升會損害整體煉油利潤率」。
儘管亞洲煉油行業正密切關注中東的地緣政治局勢，但市場主要關注的是，該地區的需求能否消化今年韓國石油產品供應量的增加，以及中國在2010年12月份推出清潔產品后的供應中國的出口配額，煉油廠消息人士和分析師表示。
泰國一家國營煉油廠的中間餾分油銷售經理和韓國石油協會的分析師表示，隨着交易周期轉向汽油需求較低的冬季，東亞主要經濟體疲軟的建築和房地產行業預計將對瓦斯油/柴油裂化和石化利潤產生負面影響。
普氏能源資訊估計，迄今為止，在H2，新加坡與迪拜原油掉期的第二個月原油掉期平均價格為15.58美元/桶，而H1為19.35美元/桶，2023年為22.82美元/桶。
