周二（10月8日），馬來西亞棕櫚油期貨市場出現回調，12月交割的基準合約價格下跌1.66%，收于每噸4272林吉特（約合996.97美元）。此次下跌主要受投資者獲利回吐、芝加哥豆油和原油價格下跌的影響。在此之前，棕櫚油價格剛剛觸及六個月高點，十月以來的漲幅近7%。
市場回調的背後因素
棕櫚油市場的下跌首先受到大連商品交易所植物油期貨走勢的拖累。一位吉隆坡交易員指出，由於大連棕櫚油期貨表現平淡，市場投資者選擇獲利回吐，等待下一步上漲空間。他補充道：「大連期貨需要上漲800點左右，才能跟上馬來西亞基準棕櫚油期貨的步伐。」這表明，棕櫚油市場目前受到全球植物油市場聯動的強烈影響。
同時，芝加哥期貨交易所的豆油價格周二下跌2.2%，進一步加劇了棕櫚油的壓力。棕櫚油價格往往與其他食用油價格保持密切關聯，全球食用油市場競爭激烈，價格聯動性極高。因此，芝加哥豆油的走弱帶來了負面影響。
原油價格的波動也是棕櫚油價格下跌的另一主要推動因素。近期，由於中東局勢緊張，原油市場曾一度大漲，但周二市場出現了獲利回吐，導致原油期貨下跌。這對棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力產生了直接負面影響，削弱了棕櫚油市場的支撐力。
基本面支撐：供需與全球市場動態
儘管棕櫚油價格有所回落，但全球供需形勢依然存在不確定性。知名分析師戴維·米爾克指出，預計2024/25年度全球棕櫚油產量將增加230萬噸，這為未來的價格走勢增添了供應壓力。然而，馬來西亞和印度尼西亞的產量預期存在差異。根據Glenauk Economics董事總經理朱利安·麥吉爾的說法，馬來西亞2024年棕櫚油產量將達到1940萬噸，而印度尼西亞的產量可能略低於2023年的5484萬噸。
這種供給上的不平衡為未來市場走勢埋下了伏筆。雖然全球棕櫚油供應增加可能導致價格走軟，但各主要生產國的產量變化，以及天氣、政策等外部因素，都會對價格產生重要影響。棕櫚油市場需要緊密關注這些變化，以調整投資策略。
原油市場的連帶效應
棕櫚油作為生物柴油原料，與原油價格之間存在明顯的正相關性。當原油價格上漲時，棕櫚油作為生物燃料替代品的吸引力上升，進而推高需求和價格；反之，原油價格下跌時，棕櫚油價格則承受下行壓力。因此，原油市場的波動在近期對棕櫚油市場的影響尤為明顯。
近期的原油價格波動，一方面受到中東局勢的推動，另一方面則源於市場對全球需求疲軟的擔憂。儘管周一原油價格一度漲至一個多月高點，但周二市場出現獲利了結，使得油價回調，這種調整迅速反映在了棕櫚油市場上。投資者在當前環境中，更應緊密跟蹤原油市場的變化，以及時調整對棕櫚油的操作。
技術面展望：支撐與阻力位置
從技術面來看，棕櫚油在近期上漲后，目前處於回調階段，但未來仍有上漲空間。分析師指出，棕櫚油可能會測試每噸4432林吉特的關鍵阻力位。如果價格能夠突破這一水平，棕櫚油價格有望進一步上探到4518-4571林吉特區間。然而，短期內的回調壓力依然存在，市場的下一步走勢將取決於是否能夠維持在當前支撐位之上。
21日簡單移動平均線（SMA）目前位於4270林吉特附近，成為短期的重要支撐位。如果棕櫚油價格跌破這一位置，市場可能會進一步下探至4200林吉特左右。因此，投資者需要密切關注價格的波動，尤其是在接下來幾天里能否守住這一關鍵支撐。
行業展望：供需矛盾加劇
從長期來看，棕櫚油市場的供需關係將繼續主導價格走勢。全球棕櫚油需求保持強勁，但未來供應端的不確定性加大了市場波動性。例如，印尼與馬來西亞的政策調整、天氣變化以及國際市場競爭都可能影響供給。
此外，棕櫚油作為生物柴油原料的需求前景，也與能源市場的政策動向息息相關。未來如果全球能源政策進一步向可再生能源傾斜，可能會進一步推動對棕櫚油的需求，進而支撐價格。
總體來看，棕櫚油市場目前處於回調階段，短期受獲利回吐和原油價格下跌的壓制。然而，從供需和技術面來看，市場依然有一定的支撐。投資者在當前環境中，需密切關注原油市場的變化以及棕櫚油供需動態，靈活調整投資策略。
眼下，棕櫚油市場的最大不確定性來自於國際能源價格波動及產量預期調整。隨着全球經濟和能源市場的走向愈發複雜，棕櫚油市場的投資機會與風險並存。
