近期全球主要糧食進口國紛紛加大穀物採購力度，推動國際市場基差出現顯著波動。文章詳細解讀了包括阿爾及利亞、埃及在內的多個國家招標活動對小麥、玉米價格的影響，以及這些採購行為背後的動機。同時，分析了美國大豆和玉米的出口表現，揭示了全球糧食市場供應鏈可能面臨的潛在風險。透過國際採購背後的供需邏輯，本文探討了未來市場價格可能的波動方向。
大豆：出口需求旺盛推高基差
近期大豆市場基差的上升主要得益於中國進口商對美國大豆的需求持續增長。美國農業部證實，2024/25年度將向私人企業銷售16.5萬噸大豆，運往未知目的地。這一消息顯然對市場產生了積極影響，因為這些買家很可能是中國進口商。
9月23日的最新數據顯示，通過駁船運往美國墨西哥灣沿岸的大豆基差報價比芝加哥期貨交易所（CBOT）11月大豆期貨高出78美分，較上周上漲了8美分。10月大豆駁船報價進一步上漲，比期貨價格高出81至82美分，比上周五晚些時候高出9至10美分。尤其是11月上半月（最早的裝貨時段）的大豆離岸價出口溢價較期貨價格保持在132美分，而11月下半月的報價則為123美分。
墨西哥灣沿岸的大豆基礎價格因裝運能力受限而保持堅挺。密西西比河下游水位過低，導致駁船航運受阻。這種局面引發了對駁船吃水和拖船尺寸的限制，並推高了運費成本。因此，儘管全球供應充裕，但美國大豆的出口需求仍然強勁，基差報價堅挺，尤其是向中國的出口更是顯著增加。
知名機構分析師指出：「當前大豆出口市場的關鍵因素是中國的採購需求和美國內陸水位狀況。近期的出口銷售數據表明，中國可能會繼續在未來幾周內加大採購力度。如果密西西比河的運輸狀況持續惡化，基差將進一步走高。」
總的來看，儘管南美的收成預期良好，但近期大豆基差上漲表明，市場對短期供應鏈的擔憂正在主導價格走勢。投資者需密切關注中國採購力度的變化以及美國內陸水位狀況。
豆粕：需求推動部分地區基差上揚
豆粕市場方面，需求因素推動了美國中西部部分地區基差的上漲。愛荷華州錫達拉皮茲、愛荷華福爾斯和蘇城的豆粕基準報價均上漲了5美元，主要原因是收穫季節的到來推動了當地豆粕需求的增加。此外，壓榨利潤的提高促使加工廠加快了壓榨速度，這進一步支撐了豆粕價格。
截至9月23日，芝加哥期貨交易所（CBOT）10月豆粕期貨上漲了9.10美元，至每短噸326.50美元，12月豆粕期貨上漲了9.50美元，至每短噸328.70美元。這顯示了市場對未來需求增長的預期。
然而，並非所有地區的基差都出現上漲。印第安納州法蘭克福的基價反而下跌了5美元。中西部農民正在大豆收穫的早期階段，為市場提供了新鮮的大豆供應，部分地區豆粕的供應壓力有所緩解。
某機構分析師表示：「儘管部分地區的基差上漲，但總體豆粕市場的供應狀況仍較為寬鬆，尤其是在大豆收穫期逐漸展開的背景下。短期內，美國國內豆粕需求旺盛，但市場依然需要警惕南美大豆壓榨量增加對全球豆粕供應的潛在衝擊。」
總體而言，豆粕市場的價格走勢依然取決於大豆供應情況和壓榨利潤變化。近期的需求增加為豆粕基差提供了支撐，但未來南美供應的變化可能會成為市場的潛在壓力源。
豆油：價格穩定但前景需警惕
豆油市場近期表現較為穩定，主要受美國國內需求和壓榨活動的影響。雖然市場未出現大幅波動，但由於大豆壓榨活動的增加，豆油供應量可能會增加，對未來價格產生一定的下行壓力。
雖然豆油的需求端沒有太多新消息，但由於生物柴油需求的穩定增長，未來仍然有一定的上行空間。生物柴油政策的變化，以及油價波動，可能會成為影響豆油市場的重要因素。
分析師認為：「豆油市場當前的穩定更多是因為缺乏新的利空因素。但如果豆粕需求繼續增長，那麼豆油的供應壓力將逐漸顯現，價格可能面臨下行壓力。」
豆油市場短期內可能繼續保持穩定，但需要警惕壓榨活動增加帶來的供應增長，以及生物柴油需求變化的潛在影響。
小麥：全球需求變化加劇市場波動
小麥市場近期波動較大，主要受國際招標活動和氣候條件的影響。美國農業部最新數據顯示，截至9月23日，全國冬小麥種植面積已達25%，堪薩斯州和俄克拉荷馬州的種植面積為16%。然而，乾旱狀況依然困擾着科羅拉多州東北部、內布拉斯加州和堪薩斯州北部地區的農民。
周末降雨增加了南部平原冬小麥的土壤濕度，但仍不足以徹底緩解乾旱的影響。受此影響，KC 12月硬紅冬小麥價格上漲13-1/4美分，至每蒲式耳5.77-1/4美元。
與此同時，國際小麥市場的招標活動也顯著增加。約旦國家穀物採購商已發佈國際招標，採購多達12萬公噸的動物飼料大麥，而伊朗國有動物飼料進口商SLAL也發佈了國際招標，採購至少12萬噸動物飼料大麥。這些招標活動顯示了全球市場對穀物的需求依然強勁。
分析師表示：「雖然美國小麥種植面臨乾旱挑戰，但國際需求的增加可能會在未來支撐小麥價格。約旦和伊朗的招標顯示，全球需求正在轉向中東地區，而這些市場的採購需求對全球小麥價格產生了直接影響。」
小麥市場未來的走勢將取決於美國的種植進展以及國際需求的變化。投資者需要關注氣候條件對美國作物的影響，同時密切跟蹤中東地區的採購活動。
玉米：出口和國內需求均衡，基差波動不大
玉米市場近期的表現相對穩定，美國中西部地區的基差報價整體持平或略有下跌。芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨價格上漲了約3%，但基差未能跟隨期貨價格上漲。主要原因是美國農民正在積極收割，並對部分作物進行套期保值，增加了現貨供應壓力。
截至9月23日，美國農業部報告稱，玉米收穫完成率為14%，高於五年平均水平11%。伊利諾伊州的收穫率為14%，高於五年平均水平7%；印第安納州的收穫率為12%，低於五年平均水平6%；愛荷華州的收穫率為5%，與五年平均水平持平。
玉米出口市場也出現了一些變化。歐洲貿易商報告稱，阿爾及利亞在周三結束的國際招標中購買了數量不詳的動物飼料玉米，預計來自阿根廷或巴西，招標數量最多為8萬公噸。同時，中國台灣MFIG採購集團已發佈國際招標，採購多達6.5萬噸動物飼料玉米，可從美國、巴西或南非採購。
某知名分析師指出：「玉米市場當前的基差波動反映了全球需求的分散性以及美國國內收穫活動的進展。隨着收穫季節的推進，現貨供應壓力將進一步增加，這可能會對基差形成下行壓力。」
短期內，玉米市場的基差預計將繼續受全球招標活動和美國國內收穫進展的影響。投資者需關注美國出口情況及國內需求變化，尤其是阿爾及利亞和台灣的採購活動進展。
全球穀物市場的價格波動和基差變化反映了國際招標和天氣條件對供需格局的影響。大豆和豆粕市場受中國採購需求增加和美國內陸運輸狀況的支撐，基差堅挺。小麥市場則因美國種植進展和國際需求變化而波動。玉米市場受收穫季節的供應壓力和出口需求的共同影響，基差相對平穩。
