近期國際穀物和油籽市場波動顯著，墨西哥灣大豆、玉米基差下滑，與全球招標活動的熱潮形成鮮明對比。儘管各國紛紛展開大宗商品採購，但現貨價格仍未顯現明顯支撐。與此同時，密西西比河水位持續低迷影響駁船運輸，美國農業部即將發佈的供需報告備受市場關注。本文將深入解析各主要品種的市場變化、招標動態及其對價格的影響，幫助交易者更好地把握未來行情走勢。
1. 大豆市場：基差波動與中國需求
基差動態：9月份裝運的CIF大豆駁船出價比CBOT 11月大豆期貨價格高出76美分，較前一交易日下跌6美分，而10月份裝運的CIF大豆駁船出價比期貨高出81美分，下跌5美分。墨西哥灣10月大豆離岸價出口溢價穩定在期貨價格118美分左右。
近期大豆市場的基差表現出明顯的下滑，尤其是在駁船運輸受阻的情況下。美國大豆出口商向中國出售了13.2萬公噸2024/25年度大豆，顯示出中國作為全球最大的大豆買家的強勁需求依舊存在，但墨西哥灣的運輸問題和全球市場的競爭使得基差承壓。低水位限制了駁船運力，導致市場對供應鏈的擔憂加劇。
國際招標及消息面影響：雖然中國的購買需求提振了短期市場情緒，但全球最大的出口國巴西卻受困於種植開局緩慢，給美國在亞洲市場帶來了競爭優勢。然而，基差的下跌表明市場對未來供應的預期趨於謹慎。考慮到巴西大豆的種植情況和未來的豐收預期，未來基差可能進一步走低，市場將密切關注美國農業部的供需報告。
價格影響：大豆期貨價格在短期內表現堅挺，CBOT 11月大豆合約收盤上漲13美分，至每蒲式耳10.18美元。然而，基差的下滑表明市場對運輸瓶頸和全球供應前景的擔憂依然存在，這可能會限制價格的進一步上漲空間。
2. 豆粕市場：基差漲跌互現，期貨波動顯著
基差動態：豆粕的現貨基差漲跌互現，CIF報價略有下降。密蘇里州堪薩斯城的鐵路終點站豆粕基差上升，而愛荷華州康瑟爾布拉夫斯的卡車終點站豆粕基差則出現下跌。
豆粕市場近期的基差變化反映了美國國內現貨供應與出口需求之間的平衡。雖然現貨交易清淡，但豆粕的期貨價格仍表現出波動。豆粕期貨的10月份合約小幅下跌至每短噸320.50美元，顯示出市場對短期價格走勢的猶豫。
國際招標及消息面影響：當前市場的波動主要源於對美國農業部即將發佈的供需報告的期待，投資者希望從中獲得更多關於未來大豆和豆粕供給的線索。亞洲和中東市場的豆粕需求可能進一步影響全球基差走勢，但短期內，CIF基差的下滑仍顯示出口壓力較大。
價格影響：隨着基差的分化，豆粕的期貨價格可能繼續受消息面的影響，尤其是即將發佈的農業部報告。短期內豆粕價格的波動性較大，市場情緒謹慎。
3. 豆油市場：國際招標激發供應緊張情緒
基差動態：豆油市場近期沒有顯著的基差波動，CIF報價保持穩定。但值得注意的是，埃及商品供應總局（GASC）發佈了一項招標，採購3萬噸大豆油，預計到貨時間為11月20日至12月5日。
豆油市場的國際需求依然強勁，尤其是在發展中國家和新興市場對食用油的需求不斷增長的背景下。埃及的大宗採購行為突顯了全球市場對食用油供應的緊張情緒，可能在未來幾周對基差產生一定的上行壓力。
價格影響：隨着國際招標的進行，豆油價格可能受到供應緊張的推動而走高。當前豆油市場的平穩狀態可能是短暫的，尤其是在亞洲和中東地區對食用油需求旺盛的背景下。
4. 小麥市場：俄羅斯與烏克蘭的出口動向
基差動態：小麥市場的基差報價保持相對穩定，美國硬紅冬小麥的基差報價並未出現明顯波動。俄羅斯和烏克蘭的出口動態成為市場關注的焦點。俄羅斯由於天氣惡劣，小麥出口價格保持平穩，分析師將其2024年的小麥出口量從4450萬噸下調至4400萬噸。與此同時，烏克蘭的出口預期從1340萬噸上調至1380萬噸。
國際招標及消息面影響：小麥市場的國際招標活動頻繁，約旦採購12萬噸小麥，阿爾及利亞尋求採購大量小麥。日本農林水產省通過SBS拍賣會採購6.5萬噸飼料小麥，顯示全球小麥需求依舊強勁。然而，供應端的不確定性，尤其是俄羅斯產量的下降，可能進一步推高全球小麥價格。
價格影響：由於供應端壓力增加，俄羅斯和烏克蘭的出口預期調整對價格產生了支撐。雖然美國硬紅冬小麥的基差未見波動，但全球市場的需求仍可能推高小麥期貨價格，尤其是在更多招標結果發佈之後。
5. 玉米市場：基差下滑與國際需求放緩
基差動態：9月份裝載的玉米駁船CIF出價較CBOT 12月期貨高出83美分，較上周五下跌4美分，10月份駁船CIF出價則比期貨高出82美分，下降5美分。墨西哥灣10月玉米離岸出口溢價比期貨價高出114美分，下跌1美分。
玉米市場的基差下滑反映了國際需求的放緩，尤其是在密西西比河水位偏低、運輸受限的背景下。阿爾及利亞通過國際招標尋求採購來自阿根廷或巴西的12萬噸動物飼料玉米，顯示出國際買家對非美國供應源的依賴增加，進一步加劇了美國基差的壓力。
國際招標及消息面影響：全球玉米需求相對穩定，但美國的出口壓力明顯。阿爾及利亞的採購行為可能促使美國進一步調整其出口策略，以保持在全球市場中的競爭力。然而，密西西比河的運輸問題可能會繼續阻礙美國的出口能力。
價格影響：CBOT 12月玉米期貨價格小幅上漲1美分，至每蒲式耳4.07-1/4美元，顯示市場對短期需求的樂觀情緒。然而，基差的下滑預示着出口壓力將繼續存在，這可能會限制價格的上漲空間。
基差與招標的市場導向
總體而言，近期穀物和油籽市場的基差波動反映了全球需求和供應鏈壓力的雙重作用。國際招標活動頻繁，尤其是在小麥、玉米和豆油市場上，顯示出全球買家對未來供應的不確定性保持高度關注。基差的變化不僅反映了現貨與期貨價格的差異，更為交易者提供了重要的市場信號。在基差壓力持續的背景下，未來價格走勢將高度依賴全球供應鏈和招標結果的進一步發展。
