FX168財經報社(亞太)訊 隨着市場進入波動性較大的9月份，黃金投資者卻希望鬆口氣，因爲以史爲鑑，金價在9月擁有季節性順風時期。
自1974年美國允許公民合法持有黃金以來，9月對黃金投資者來說，通常是個好月份。數據顯示，黃金在9月的平均回報率爲1.7%，是全年表現最好的月份，而其他11個月的平均回報率僅爲0.5%。
關於黃金秋季表現的唯一學術研究發表在2013年1月的《國際商業與金融研究》期刊上。這項研究由澳大利亞西澳大學的金融學教授Dirk Baur進行。
他推測，黃金在9月表現強勁的原因之一可能是季節性情感障礙（SAD），這與股市在9月表現較差的原因類似。另一個可能的原因是印度在排燈節前對珠寶的需求增加（今年的排燈節從10月31日開始）。
然而，自2010年Baur的研究結束後，黃金在9月的表現卻變得不如預期。自2011年以來，9月已成爲黃金錶現最差的月份。儘管如此，若將1975年以來的整體歷史表現考慮在內，黃金9月的正向季節性仍然在93%的置信水平上具有統計學意義，接近統計學常用的95%的標準。。在2011年之前的一段時間裏，黃金在9月份的積極趨勢在99%的水平上非常顯著。
Baur認爲，可能是許多交易者意識到了黃金在9月的季節性規律，並試圖利用這一趨勢，通過在8月提前買入來獲利，從而導致這一趨勢消失。這一點從2011年以來黃金在8月的表現改善中得到了支持。
從某種程度上說，交易員在9月份提前買入，黃金在9月份的積極趨勢將轉移到8月份。從下圖中可以看出，自2011年以來，黃金8月份的回報有所改善，這爲Baur的預感提供了支撐。今年8月份的黃金錶現尤爲出色，黃金期貨合約上漲2.2%。
圖源：Hulbert Ratings
總的來看，就像經常發生的情況一樣，歷史數據無法給出關於9月黃金錶現的明確結論。若只關注過去13年，可能應避免投資黃金；但若放眼自1974年以來的近50年，黃金或許值得信任。