從2月到6月，銅礦供應緊張以及全球赤字日益加劇的威脅使銅價飆升，而推動投機交易商勢頭的人工智能交易進一步推高了銅價。但最近幾周，銅價暴跌，突破了幾個月來一直保持不變的上升趨勢線。
包括全球最大銅交易商在內的專家對銅價前景看法不一。
分析師 Jack Farchy稱，考慮到實際供應，銅價飆升是不合理的。而他一直被認為是市場上最為樂觀的分析師。
托克(Trafigura)首席經濟學家Saad Rahim上周四寫道:「有色金屬價格的波動遠高於現貨現貨市場基本面可能顯示或證明的水平，尤其是銅。」
Rahim指出，今年上半年銅價的投機性飆升主要與「投資流動」有關。不過，他確實認為，First Quantum Minerals關閉巴拿馬礦場將最終收緊全球供應。他寫道，礦山供應下滑「導致精礦銅嚴重短缺，導致冶鍊廠不得不減產「。他還指出，即使需求低迷，精鍊金屬庫存也會收緊。
LME銅上周五跌至每噸9652美元，較5月份創下的每噸11104美元的歷史高點下跌11.5%。此外，銅價已經突破了連續數月上漲的趨勢線，而銅的最大消費市場，亞洲一些國家的經濟放緩，這也影響了市場的需求。
對沖基金Rokos Capital Management和Andurand Capital Management押注銅價可能會從當前水平大幅反彈。
據知情人士透露，過去幾個月，Rokos買入了大量期權，押注未來幾年銅價可能漲至2萬美元或更高。
Andurand指出，按市場敞口計算，銅是4月底最大的頭寸，該交易商最近預測銅價可能觸及4萬美元。這些目標遠遠超出了即使是最樂觀的華爾街銀行的預測。上周，Andurand在寫給客戶的一封信中說，其主要大宗商品基金4月份的漲幅在13%至30%之間，主要原因是它做多銅。
Andurand寫道：「我們認為銅的牛市已經開始，近期價格上漲只是個開始。銅面臨長達10年的供應短缺，這是能源轉型帶來的需求增加和礦山擴張投資持續不足共同造成的。」
今年4月，Greenlight Capital的分析師David Einhorn表示，該公司已建立了「中等規模的宏觀頭寸，以從銅價上漲中獲益。」
該公司在致客戶的一封信中稱：「我們目前的觀點是，銅供應即將供不應求，迫使銅價大幅走高。我們認為，在這種觀點下，最好的投資方式是最直接的方式——在這種情況下，就是通過銅期貨期權。」
高盛的分析師James McGeoch表示:「供應衝擊不會讓銅價從10500美元僅升至12000美元。這會讓價格從15000美元升至20000美元。」
LME銅日線圖
