更新版 1-中國數據：4月匯豐製造業PMI初值創12個月最低，仍需寬鬆政策支持

* 4月匯豐製造業PMI初值創12個月低點49.2
* 新訂單亦創12個月最低49.2，新出口訂單則回升至50上方
* 投入和產出價格指數萎縮步伐加深，行業通縮壓力增強

(新增更多數據細節和評論)
路透北京4月23日 - 受新訂單和物價分項指數下滑的拖累，匯豐4月中國製造業PMI初值連續第二個月位於榮枯線下方，並創下12個月最低。製造業生產活動仍在小幅惡化，加上行業通縮壓力的上升，仍需寬鬆政策支持。

匯豐(HSBC)/Markit周三公布"匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)預覽"，2015年4月PMI初值為49.2，為2014年4月以來最低。3月終值為49.6，路透調查預估中值為49.6。

Markit提供的新聞稿並顯示，中國4月製造業PMI新訂單分項指數亦降至12個月低點49.2，且是連續第二個月位於50下方。投入價格和產出價格兩個分項指數則較上月雙雙大幅下滑，製造業領域通縮壓力上升。

"中國製造業領域4月運營狀況連續第二個月顯露出小幅惡化態勢，匯豐製造業PMI初值跌至一年低點，"Markit經濟學家Annabel Fiddes表示，"製造業領域通縮壓力的增強，亦凸顯出相對疲弱的需求狀況。"

他並稱，4月產出也只是小幅擴張，而新訂單則連續第二個月減少；與此同時，製造業企業連續第18個月裁減雇員。

據Markit新聞稿稱，4月產出分項指數雖仍在榮枯線上方，但較上月數據下滑；就業分項指數儘管稍有反彈，但仍連續第18個月低於50關口。

不過新出口訂單指數連續第二個月回升並升至50上方，且錄得四個月高點，暗示外需有所好轉。

"亮點是，4月海外需求有所改善，新出口訂單三個月來首次增長。"Annabel Fiddes稱。

數據公布後，中國股市滬綜指 .SSEC 一度下探，但稍後轉升，北京時間10:39，滬綜指報4,406.295，上漲0.18%。對中國經濟數據敏感的澳元兌美元 AUD=D4 則下滑。

匯豐製造業PMI圖表：http://link.reuters.com/fuc64w


**受政策支撐二季度料趨好**

浦發銀行分析師曹陽認為，4月匯豐PMI僅為49.2，低於上月的49.6，而從歷史規律來看，一般隨著開工旺季到來環比均是回升的，因此低於預期的數據顯示經濟下行風險依然很大。

他表示，從分項來看，國內需求依然乏力，新訂單僅為49.2，低於上月的49.8。這顯示在國內產能過剩和地產產業鏈"去庫存"過程中，整體需求依然低迷；此外4月就業分項僅為48，相比3月下降了1.8個百分點。

由於匯豐PMI更多反映中小企業情況，這顯示隨著經濟下滑，就業市場壓力增加。不多的亮點來自於出口，新出口訂單在50.8或顯示外需依然平穩。

他認為，二季度以來中國政府在財政、貨幣政策方面已經開始全面寬鬆：如國家開始重啟核電建設、並在交通、油氣及礦產資源保障等領域發力；中國央行也大幅降準100個基點。預計未來需求端、尤其是穩投資的刺激繼續加碼，包括中國央行將在近期再度降息25個基點，並可能再度下調準備金率。

國開行在轉制後將得到更多央行PSL資金，用以抵補財政收入下滑、地方債制約下基礎設施融資差額；從地方融資來看，預計地方政府基金、PPP模式可能大幅推廣來擴充融資渠道；此外註冊制可能加快推出，以期以PE模式來解決中小企業融資難、貴的問題，通過激發民間創業熱情，緩解就業壓力。

中國國家統計局此前公布，2015年一季度國內生產總值(GDP)同比增長7%，增速創出六年新低；同時工業、投資和消費亦延續下行趨勢，短期內經濟下行壓力不減。 urn:newsml:reuters.com:*:nL4T0XB3OH

央行上周日宣布普降存款準備金率1個百分點並加大定向降準力度，昭顯迫于實體經濟下行壓力仍大的現實，穩增長正成為中國下半年經濟工作的首要任務。 urn:newsml:reuters.com:*:nL4T0XG0B6

是次PMI預覽數據樣本採集期為4月13-21日之間。終值定於5月4日發布。

PMI預覽數據是基於每月PMI調查總樣本量的85%-90%，先期分析製作而成。為反映每月經濟運行的趨勢，PMI預覽數據和最終數據皆盡量剔除季節性因素對數據的影響。