智通財經獲悉，歐佩克+(OPEC+)組織在最新的會議上已經同意將集體性的減產措施延長至2025年，以尋求提振脆弱的市場。但也設定了今年晚些時候開始恢復部分石油供應的日期。歐佩克+與會代表稱，這些限制措施意在提振油價，並避免一些因素造成的全球供應過剩，這些因素包括：其他非成員生產國(尤其是美國頁岩油開採商)的產量增加、以及高利率高通脹背景下的需求降低。
週日在利雅得達成的協議在某些方面超出了市場預期——沙特和俄羅斯等主要成員國所謂的“自願”減產延長至明年。不過，主要成員國將在10月份開始縮減自願減產規模，這比一些歐佩克觀察人士的預期要早。
該協議表明，歐佩克領導國沙特正試圖在相互競爭的利益之間取得平衡。該協議旨在繼續支撐原油價格，同時放寬生產限制，阿聯酋等一些成員國對這些限制感到不滿。沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王在會後對記者說:“我們將保持警惕和先發制人的態度。”他說，這包括暫停甚至逆轉逐步取消減產措施的可能性。
由於全球經濟前景脆弱，以及對主要工業化經濟體降息步伐的疑慮，原油價格最近一直在下跌。布倫特原油近月期貨5月31日收於81.62美元/桶，本月累計下跌7.1%。
歐佩克的權衡：集體減產延長至明年，主要成員國自願減產三季度開始逐步取消
在會議召開之前，交易員和分析師普遍預計歐佩克+將延長自願減產，以抵消競爭對手的產量飆升，一些人預測減產將維持到2024年底。根據新的協議，參與這些額外減產的八個國家將在明年1月之前向市場增加約75萬桶/天的供應。
該協議延長了約200萬桶/天的集體減產協議，該協議在今年支撐原油價格突破每桶80美元方面發揮了關鍵作用，但原定於6月底到期。而沙特阿拉伯等成員國此前宣佈的“自願減產措施”也將延長至2024年第三季度，其中包括沙特阿拉伯去年7月首次實施的每日減產100萬桶。沙特能源部週日發佈聲明稱，自願減產220萬桶/天的協議將延長至9月，隨後將逐步漸進式取消，直至2025年9月。
歐佩克及其盟友此前達成了一項協議，將原油產量限制在3900萬桶/天左右，該協議將持續到今年年底。該組織在一份聲明中表示，它還同意將該協議延長至2025年底。
市場對該交易的反應不一，一些分析師認爲這是延續的利好影響。Energy Aspects Ltd.研究主管兼聯合創始人Amrita Sen表示:“這將使我們今年和明年的石油庫存少一大部分。”她說，該協議使歐佩克+繼續控制市場。
其他人則對市場在10月份吸收額外原油的能力表示擔憂。高盛分析師在一份報告中表示:“我們認爲這次會議是悲觀的。如果市場比歐佩克樂觀的預期更疲軟，解除額外減產的詳細計劃將更難維持低產量。”
而也有分析師預計對油價無太大影響。標普全球大宗商品洞察原油研究主管Jim Burkhard表示：“延長減產是預料之中的，因此減產聲明本身不太可能影響價格。然而，延期增加了原油庫存在夏季下降的可能性，這可能會在一段時間內提振油價。一旦季節性需求起飛、庫存下降，價格可能會上漲。此外，非歐佩克+國家的供應仍然存在下行風險，歐佩克+國家的閒置產能也在不斷增長。”
如果油價今年進一步下跌，可能會讓各大央行擺脫持續通脹的困擾，從而改善經濟前景。然而，國際貨幣基金組織(IMF)估計，這也會威脅到沙特阿拉伯等產油國的收入。沙特需要油價接近100美元/桶，才能爲王儲穆罕默德·本·薩勒曼雄心勃勃的支出計劃提供資金。在週日歐佩克+會議召開的同時，沙特政府完成了對國有石油巨頭沙特阿美公司120億美元的股票出售，爲一項大規模的經濟轉型計劃籌集資金。
減產的障礙：部分各成員國未合規
週日達成的協議還解決了有關一些國家石油產能的爭論，儘管這只是暫時的。該聯盟已委託對其成員的能力進行外部評估，目的是重新設定用於衡量2025年減產的基準產量水平。幾個主要出口國正在尋求提高其產量水平，這可能對該組織穩定全球市場的努力構成風險。完成這一進程的最後期限現已推遲一年，至2026年11月。
然而，阿聯酋明年的產量目標被提高了30萬桶/天，使其成爲週日談判的明顯贏家。這個海灣國家近年來在新的石油項目上投入了大量資金，並與沙特就其產量水平偶爾發生衝突，包括2021年的攤牌，險些導致該集團破裂。
沙特阿拉伯王子阿卜杜勒阿齊茲在會後告訴記者：“這不是爲了偏袒阿聯酋。這一調整使該國的比例削減與其他成員國一致。”
阿聯酋能源部長Suhail Al Mazrouei表示，他對結果感到滿意。他在會後對記者表示:“我們希望聚在一起做出一個決定，以保持市場平衡，並對未來的預期有一個很好的預測。”
爲了確保在減產措施逐漸結束時市場狀況仍然緊張，歐佩克可能還需要確保各成員全面履行其承諾的減產措施。雖然沙特、科威特和阿爾及利亞等一些國家迅速履行了約定的份額，但伊拉克、哈薩克斯坦和俄羅斯等其他國家卻遲遲不願履行，繼續每天比指定配額多出數十萬桶。
這三家公司都承諾改善產量，並進行額外的“補償性”減產，以抵消最初的生產過剩。但在合規方面，它們的記錄參差不齊。伊拉克多年來一直對歐佩克+的限制感到不滿，因爲它需要收入來重建被戰爭和制裁破壞的經濟，而俄羅斯也在尋求現金。與此同時，哈薩克斯坦急於部署新的產能投資。
