■要聞與重要數據
1.WTI 6月原油期貨收漲1.46美元,漲幅1.78%,報83.36美元/桶;布倫特6月原油期貨收跌1.42美元,漲幅1.63%,報88.42美元/桶;上期所原油期貨2406合約夜盤收漲1.54%,報646.80元人民幣/桶。
2.美國至4月19日當周API原油庫存減少323萬桶。
3.俄羅斯能源部:預計2024年原油出口量將基本持平於2.4億噸,預計2027年原油出口量將逐步增至2.7億噸,俄羅斯今年石油產量下降1.25%至5.23億噸。
4.俄羅斯經濟部:預計2024-2027年俄羅斯石油出口價格為每桶65美元。
5.印度央行:儘管燃油通脹的波動性有所下降,但最近對核心通脹的影響已經顯著。
6.高盛集團前商品研究部門主管柯瑞:原油價格超過100美元/桶的可能性非常高。
■投資邏輯
近期烏克蘭對俄羅斯的無人機襲擊顯著減少,自4月2日以後,烏克蘭沒有再襲擊過俄羅斯煉廠以及其他石油設施,我們認為主要是近期美國已經通過對烏克蘭的軍援法案,烏克蘭不需要再以此要挾美國,而從俄羅斯煉廠的情況看,部分遇襲煉廠已經恢復了生產,目前受影響的損失產能約80萬桶/日,而從俄羅斯石油出口數據上看,原油出口沒有受到明顯影響,海運原油出口維持在350萬桶/日,石腦油與燃料油出口下降不明顯,柴油出口顯著下降,降幅約20萬桶/日。
■策略
單邊布倫特區間75至90,基本面矛盾並不突出,地緣政治驅動轉弱,伊以衝突影響有限,前期空單繼續持有,通過買入原油看漲期權的方式規避地緣政治風險。
■風險
下行風險:俄烏局勢緩和,中東局勢緩解、宏觀黑天鵝事件。
上行風險:衝突導致產油國突發性斷供,歐美對俄羅斯、伊朗制約升級。
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