Investing.com - 高盛近日發佈報告，對大宗商品市場前景保持樂觀，惟強調即便周期性風險有所減弱，投資者仍需精挑細選。
該行自2024年初便對大宗商品持樂觀態度，認為周期性和結構性因素將持續支撐市場需求，而大宗商品本身也是規避地緣政治風險的有效投資工具。
高盛認為，雖然年內大宗商品總回報率已達到9%，略低於他們預期的年底15%的水準，惟對於某些商品，回報率仍有望攀升至20%。
同時，儘管近期投資者大宗商品市場的周期性支撐作用存疑，惟分析師信心愈發強烈。
他們於報告中指出：「隨著全球製造業採購經理人指數(PMI)走出低谷，以及我們的經濟學家預測美歐將從今年6月開始降息，我們預計大宗商品的需求和價格將得到進一步提振，特別是銅、鋁和石油產品。」
此外，從年初至今綠色金屬需求強勁、石油產品利潤率保持高位來看，結構性因素對大宗商品市場的支撐依然穩固。
最後，大宗商品作為地緣政治風險對沖工具的角色仍不容忽視。近期紅海航運持續受擾以及俄羅斯煉油廠遭襲等事件均凸顯了其重要性。
然而，高盛也強調，在投資大宗商品時仍需保持審慎和選擇性。例如，儘管銅市前景看好，但美國天然氣和鋰的價格卻出現下跌，而鎳和鋅的價格則基本持平。
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23位分析師以及5種估值模型對高盛的估值：
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編譯：劉川