FX168財經報社(北美)訊 本週諸多經濟數據導致投資者降低了對美國降息的預期，針對貴金屬的壓力不斷上升，金價錄得四周來首次下跌。
週五（3月15日），現貨黃金收跌0.30%，收報2155.70美元/盎司。金價本週下跌越0.8%，這是自2月中旬以來的首次周跌幅，上週創下2,194.99美元的歷史新高。
（現貨黃金走勢圖，來源：FX168）
本週數據顯示美國2月份消費者價格漲幅超出預期，生產者價格也顯示出一定的通脹粘性。
Gainesville Coins首席市場分析師Everett Millman 表示，「黃金已經消化了利率下降預期所帶來的積極推動……如果通脹再次開始走高，這意味着政策制定者將不得不在更長時間內保持更嚴格的貨幣政策。」「儘管黃金並不特別喜歡高利率環境，但如果利率保持如此高的原因是通貨膨脹過熱……這自然意味着人們會再次轉向黃金。」
高於預期的通脹持續給美聯儲維持高利率的壓力，從而令金價承壓。這種無收益的貴金屬也被用來對衝通脹。
交易員繼續押注6月降息，CME FedWatch工具認爲6月降息的可能性爲59%。
當週要聞回顧
爲通脹數據做好準備 投資者加大降息押注 黃金價格「剎不住車」
週一（3月11日），現貨黃金價格自2月28日開始上漲後，已經連續第9個交易日上漲，且價格屢創新高。週一，收報2182.47美元/盎司，漲幅0.16%。目前，交易員正在等待美國通脹數據，這些數據可能使美聯儲的利率軌跡更加清晰。
Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示，如果數據「熱度超過上個月的報告，那麼這可能會給黃金市場帶來一些麻煩，並且可能會造成一些近期拋售壓力」。他預測，短期內金價很可能會創出新高。
根據CME FedWatch工具，交易員預計6月份降息的可能性約爲70%。上週，鮑威爾指出，美聯儲最終將開始放鬆政策，但強調央行仍然依賴數據。儘管美聯儲主席表示，美聯儲對通脹正在小幅走低充滿信心，但他們並不急於削減借貸成本。低利率有助於金價上漲，因爲它們降低了持有零收益黃金的機會成本。
通脹數據喜憂參半 市場爲降息確定時間 黃金價格跌超1%
週二（3月12日），美國通脹數據較預期火熱，但並不極端，這使交易員仍認爲6月是美聯儲最有可能開始降息的時間，美元得以小幅回升，導致以美元計價的黃金價格下跌超過1%。現貨黃金從上週五觸及的2194.99美元/盎司的歷史高點回落，價格收跌1.11%，收報2158.32美元/盎司。
美國2月份消費者價格穩步上漲，表明通脹具有一定的粘性。美國2月份CPI數據顯示，美國核心通脹年率從3.9%緩慢放緩至3.8%。資管公司Apollo分析師Torsten Slok表示，「通脹已開始趨穩，並仍遠高於美聯儲2%的通脹目標。」「這意味着美聯儲將在更長時間內維持較高利率。」Slok還指出，核心通脹的3個月和6個月變化「繼續走高」，這對美聯儲來說是一個額外的挑戰。預計美聯儲下週將維持利率不變，並在6月份開始降息。
紐約獨立金屬交易商Tai Wong表示，黃金多頭仍將尋找理由推高金價。「現在的焦點將轉移到下週的美聯儲會議上，屆時將有一個更新的點陣圖，」
市場預計美聯儲6月降息 美元回落 金價反彈
週三（3月13日），儘管美國通脹數據強勁，但投資者仍對美聯儲6月降息抱有希望，而地緣政治緊張局勢升級則維持了金價的避險需求完。受美元疲軟提振，金價反彈，收復前一交易日的跌幅。 現貨黃金收漲073%，收報2174.27美元/盎司。
RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示：「目前黃金多頭的情況是雙贏的，如果美聯儲降息，金價將大幅上漲，如果他們不降息，人們對通脹的擔憂可能會推高金價。」並補充說，今天黃金的上漲表明逢低買盤。
美元買盤重燃，金價重回低迷，市場缺乏新的動力
週四（3月14日），2月份美國生產者價格指數(PPI)漲幅超出預期，冷卻了美聯儲提前降息的預期，提振了國債收益率和美元，間接導致貴金屬價格下跌。金價未能延續前一天的上漲勢頭，呈現下跌趨勢。現貨黃金收跌0.57%，收報2161.99美元/盎司，與3月8日創下的歷史高點2194.99美元遠遠地拉開了距離。
由於汽油和食品等商品成本飆升，美國2月份生產者價格漲幅超出預期，這可能會引發人們對通脹再次擡頭的擔憂。通脹上升增加了美聯儲維持高利率的壓力，從而令黃金等非收益資產承壓。
美元指數相對於其競爭對手上漲，使得黃金對其他貨幣持有者的吸引力下降，然而基準美國10年期國債收益率升至一週多高點，導致持有黃金等非收益資產的機會成本大幅上升。
EverBank全球市場總裁Chris Gaffney表示，「我預計黃金將繼續承受壓力，因爲所有數據都顯示美國經濟強勁，勞動力市場依然強勁。」「這確實讓投資者質疑美聯儲將多快決定開始降息。」「黃金是一種不確定性對衝工具，是一種通脹對衝工具，具有更高的通脹率和更多的不確定性。我認爲這爲貴金屬定價提供了良好的底線。」
下週展望
最新的Kitco News每週黃金調查顯示，上週市場專家的看漲情緒已基本消失，而散戶交易員仍對金價下週繼續上漲的機會持樂觀態度。
Barchart.com高級市場分析師Darin Newsom表示：「鑑於4月日線圖上的短期趨勢，我將繼續堅持下跌一週。」「話雖如此，該合約尚未確認這一趨勢，創下4天新低，週五交易日前支撐位爲2,156.20美元。」
「從根本上來說，下週什麼會給金價帶來壓力？根據美聯儲主席鮑威爾本人的言論，這基本上已成定局，美聯儲很可能不會在下週三會議結束時降息。」「從理論上講，這可能會給美元帶來希望，並對黃金造成壓力。市場多頭會辯稱，由於沒有考慮降息，並且基於‘賣出謠言，買入事實’的理念，黃金應該會上漲。」
Newsom總結道：「目前，我將繼續看好下行趨勢，特別是如果跌破4天低點的話。」
盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen在美聯儲會議前維持看跌預測。他表示：「在對衝基金長期清算的推動下，金價連續第二週走低，面臨進一步調整的風險，這仍然是最大的風險。」「特別是在一週後，消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)數據高於預期，導致市場消化了進一步降息的延遲。」
就Adrian Day Asset Management公司總裁Adrian Day而言，他認爲沒有理由停止看漲。他表示：「面對美聯儲和其他央行推遲開始寬鬆政策，金價表現出彈性。」「市場正在期待未來幾乎肯定會出現的寬鬆政策。」
SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示：「我對下週的黃金持中性態度。」「我認爲美聯儲可能會在美聯儲會議後採取行動，但方向將取決於鮑威爾的言論。」
RJO Futures高級商品經紀人Bob Haberkorn表示，在美聯儲試圖確定可能的利率路徑時，金價對美聯儲之前的通脹數據表現出極大的敏感性。
他表示：「我認爲本週的打擊只是美聯儲目前可能無法降息的現實可能性。」「這就是你在拋售中看到的情況，CPI、PPI都比預期更熱。前一個月也是同樣的情況。就預期而言，三個月前我們可能會談論3月份他們會降息，但現在顯然已經被推遲了幾次。」「當消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）都顯示出他們所顯示的水平時，他們怎麼能談論降息呢？」
Haberkorn對高通脹數據後美聯儲的聲明進行了猜測。「美聯儲下週會說什麼？他們會說他們必須保持穩定嗎？我的意思是，根據我們在這裏看到的數據，他們甚至可能不得不談論加息，」他說，「我採訪過的一些進出交易的金屬交易商正在形成一種觀望態度。我認爲我們的貴金屬，黃金和白銀，看起來今天想要走高。但隨着股市受到如此嚴重的打擊，感覺像是在規避風險，隨着時間的推移，我可能會看到金屬出現一些清算。」
Haberkorn表示，他可能會在下週看到貴金屬價格出現小幅回調，但跌幅將是小幅且短暫的。「我認爲拋售將是有限的，因爲金價處於歷史高位，並且考慮到利率有多高，黃金錶明這絕對是避險資產。人們對美國政府支出和美元感到擔憂，人們希望保護自己，無論是在實物市場還是在期貨市場。」
「通常情況下，如果利率如此高，金價就不會創下歷史新高，」他補充道，「這只是表明現在存在如此令人恐懼的交易。在他們宣佈這一消息後，黃金可能會遭到拋售，但我認爲，這種下跌將會被買進。」
本週，11位分析師參與了Kitco News黃金調查，近四分之三的華爾街受訪者目前預計金價將下跌或橫盤整理。只有3位專家（即27%）預計下週金價將會上漲，同樣比例的專家預測金價將在區間波動。預測貴金屬價格下跌的比例最大的是6位分析師，佔46%。
與此同時，Kitco的在線民意調查共進行了194票投票，大多數大街投資者仍預測金價下週將進一步上漲。110名散戶交易員（佔56%）預計金價下週將會上漲。另有54名受訪者（即29%）預測金價將會走低，而30名受訪者（即15%）對黃金的近期前景持中立態度。
（圖片來源：Kitco）
下週各國央行將成爲焦點，日本央行和澳大利亞儲備銀行將於週一公佈利率決定，美聯儲將於週三公佈利率決定，英國央行和瑞士央行將於週四公佈利率決定。
市場還將關注週二的美國新屋開工和建築許可，以及週四的每週初請失業金人數、費城聯儲製造業調查、PMI預覽數據和成屋銷售。
Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler表示：「下週是關於央行的。」「市場正在重新考慮6月份美聯儲的降息。這給了美元一些支撐。我認爲日本央行在4月份加息的可能性更大，但瑞士央行可能會意外地領先於歐洲央行（歐洲央行可能在6月份降息）。墨西哥央行也可能會出人意料地降息。如果不降息，下一次機會是在5月份，這可能距離6月2日大選太近，以至於對於極度獨立的央行來說，無法改變政策。」
「我希望金價在下週左右走低，」 Chandler表示，「突破2150美元可能會達到2130美元，甚至可能是2110美元，但我懷疑潛力會延伸至2100美元。」
Forex.com高級市場策略師James Stanley表示，在經歷了近期的所有上漲之後，黃金下週將下跌。「考慮到金價突破的速度以及在2200美元附近的停滯，黃金似乎需要回調，而週三美聯儲的決定，在此之前出現一些獲利了結是有道理的，」他表示，「考慮到突破已經開始停滯，特別是在一個主要推動因素即將出現的情況下，可能有很多投資者最近加倉，可能希望獲利了結。」