股指：自11月底開始我們就持續推薦關注低波+紅利的組合，中期看以高紅利標的為代表的估值修復行情仍有較大空間，2024年以上證 50和滬深300為代表的價值股或擁有更高的勝率以及相對較好的賠率，但短期針對高息和大盤價值標的的交易已經較為擁擠，抱「國家隊」大腿的慣性思維或已經到了較為嚴重的地步，而市場情緒的修復或使得中小成長股釋放其股價彈性，其擁擠度也並不算高，或有可能造成高息和大盤價值標的短期跑輸的可能，但中期來看一旦市場針對高息標的的擁擠度回落至正常水平仍將是配置的較好機會，只不過短期需要警惕其擁擠度已經過高的風險。3月份需要關注 1-2月經濟數據的公布，從春節數據看，居民生活半徑、服務類消費均好於預期，以及兩會帶來的政策預期。
國債：2月份5年期LPR下調的幅度為歷史上最大的25bp，超出市場預期，並且市場再次提高對貨幣政策進一步寬鬆的預期，後續OMO、MLF等相關利率的調降仍可能調降。權益的持續反彈並未改變債市整體運行的底層邏輯，國債定價的核心已經回到資產荒邏輯和貨幣寬鬆預期。近日，中下銀行下調存款利率再次助推多頭情緒走強。此外，上周理財規模環比增超4000億元，使其在債市的買入力度提升。短期內，期債行情預計將維持震蕩偏強。單邊策略上，可考慮做多長端，或維持當前倉位。後續還需關注央行寬貨幣政策落地的時間點和政策力度，以及美聯儲降息節奏的調整。
焦炭：焦炭的第四輪提降已經全面落地，累計降價400-440元/噸、焦炭四輪降價落地后，焦企的虧損再次擴大，導致生產積極性下滑，焦炭供應進一步收緊，而下游對焦炭的採購隨着焦炭降價后鋼廠利潤稍有好轉而稍有提升，但終端需求仍然較差，鋼廠復產仍然緩慢，鐵水產量低位運行，焦炭剛需仍然偏低，焦炭連續降價后，焦企虧損嚴重，對繼續提降抵觸情緒嚴重，預計短期內焦炭暫時維穩。另外，日前山煤集團對減產800萬噸的消息予以否認，山西煤礦減產情況擾動較多，後續建議持續關注。
PVC：PVC短期震蕩偏弱，中長期重心下移、低位震蕩。邏輯：1）宏觀因素和庫存周期看，PVC仍處於下行趨勢。2）目前高庫存，庫存壓力大。3）需求端，PVC需求較弱，終端需求房地產銷售數據較差。4）成本端，電石價格震蕩下行。目前PVC處於高庫存，低利潤，中等開工率。總體看，PVC短期走勢偏弱。
不鏽鋼：不鏽鋼方面，由於印尼方面政策影響，鎳鐵價格上漲，不鏽鋼成本支撐走強，並且市場預期節后復工復產不鏽鋼需求上升，考慮到實際需求走強尚未得到證實的情況下不急於盲目追高，建議謹慎觀望庫存表現，右側入場。
豆油：南美產區天氣窗口收窄，巴西大豆收割正進入高峰期，儘管巴西不利天氣使得產量出現一定程度下調，但南美豐產預期下巴西大豆報價低廉，國際買家轉向採購更具性價比的巴西大豆，季節性供應壓力仍在，關注南美大豆產量兌現情況。海外大豆供應寬鬆預期下，後續油脂供應壓力仍在，關注買船到港節奏和需求情況。目前豆油價格優勢明顯，部分企業調整中包裝調和油配方，豆油佔比增加。
集裝箱運價：今日集運指數期貨EC合約日內維持窄幅震蕩。主力合約2404合約開盤下跌0.83%至1886點；全天窄幅震蕩，日內振幅3.13%；尾盤小幅收漲1.57%至1931.7點。次主力合約2406尾盤收跌0.25%至1585.1點。旺季屬性合約2408尾盤收跌0.52%至1408.9點。盤面今天主要特徵在於04合約表現偏強，昨天地緣新聞的負面衝擊消化完畢，對04合約的邊際影響有限的邏輯被市場認可，但同時由於齋月停火和後續談判的憂慮仍然存在，06和08合約依然承壓下行，體現了市場對於復航后回歸供大於求基本面的擔憂。現貨市場方面，部分船司現貨運價仍在持續回調，例如HPL下調wk10/11的報價，從原來的2175/4150降至1950/3700，ONE也同步下調wk11的價格，小櫃從2132美金降至1967美金。但同時MSK在報出wk11的2250/3700的價格后，由於訂艙量增加開始緩慢上行，最新是2256/3706。在計入合理月差的基差修復和貨量逐步恢復的背景下運力缺口偏緊出現缺口這兩個邏輯的支撐下，對主力合約維持偏多觀點。
宏觀
1、證監會：春節后開市以來DMA業務規模穩步下降，日均成交量佔全市場成交比例約3%。下一步，將對DMA等場外衍生品業務繼續強化監管、完善制度，指導行業控制好業務規模和槓桿，嚴厲打擊違法違規行為，維護市場平穩運行。
2、據市場監管總局，2023年，我國新設經營主體3272.7萬戶，同比增長12.6%。其中，新設企業1002.9萬戶，增長15.6%；新設個體工商戶2258.2萬戶，增長11.4%。
產業
1、中國光伏行業協會：2023年國內光伏製造業產值超過1.75萬億，同比增長17.1%；產量方面，去年國內實現多晶硅產量143萬噸，同比增長66.9%，硅片產量達到622GW，同比增長67.5%，電池產量545GW，同比增長64.9%，組件產量達到499GW，同比增長69.3%。
2、國家能源局新能源和可再生能源司新能源處處長邢翼騰表示，2023年光伏新增裝機大幅增長並不是常態，是光伏產業上游價格超預期下跌、后疫情時代電站建設加速以及風光大基地項目集中投產的多因素疊加所致。2024年行業首要任務是確保光伏產業穩定健康發展，防止大起大落。
3、據中國光伏行業協會統計，2023年，全國光伏行業總產值超過1.75萬億元，多晶硅、硅片、電池、組件產量分別達到143萬噸、622GW、545GW、499GW，分別同比增長66.9%、67.5%、64.9%、69.3%。
4、世界首個首都城市機場自動駕駛接駁載人示範場景正式開放。百度、小馬智行、AutoX安途和文遠知行企業旗下智能網聯乘用車獲批在北京亦庄至北京大興國際機場航站樓之間開展載人接駁。
5、俄羅斯副總理諾瓦克：預計2024年俄羅斯石油和天然氣凝析物產量將在5.2-5.3億噸範圍內；目前俄羅斯石油產量約為每天950萬桶。
6、美國至2月23日當周EIA原油庫存419.9萬桶，預期274.3萬桶，前值351.4萬桶；戰略石油儲備庫存74.3萬桶，前值74.8萬桶。
7、據上海有色網最新報價顯示，2月28日，國產電池級碳酸鋰漲930元報9.81萬元/噸，連漲4日，創逾2個月新高。
金融
1、新三板：2月28日，合計掛牌6226家公司，當日減少1家，成交金額1.99億。三板成指報890.61，跌0.23%，成交額1.17億。
2、國內商品期貨夜盤收盤，能源化工、農產品多數下跌，玻璃跌2.57%，丁二烯橡膠、鐵礦石、20號膠、燒鹼、棉花、乙二醇跌超1%。漲幅方面，低硫燃料油漲1.31%。基本金屬漲跌不一，滬鎳漲1.48%，滬錫漲0.86%，滬鉛漲0.13%，滬鋁跌0.08%，滬銅跌0.25%，滬鋅跌0.29%，不鏽鋼跌0.35%。
3、國債：2月28日，2年期國債期貨主力合約TS2406上行0.03%至101.556；5年期國債期貨主力合約TF2406上行0.11%至103.115；10年期國債期貨主力合約T2406上行0.17%至104.030。10年期國債利率跌4.33BP，至2.34%；10年期國開債利率跌3.40BP，至2.47%。
4、上海國際能源交易中心：2月28日，原油期貨主力合約2404，以606.8元/桶收盤，上漲8.8元，漲幅為1.47%。全部合約成交141385手，持倉量增加7765手至55871手。主力合約成交116420手，持倉量增加4457手至35033手。
5、央行：2月28日，當日進行3240億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，與此前持平。因當日有490億元7天期逆回購到期，實現凈投放2750億元。
6、Shibor：隔夜報1.7056%，下跌11.34個基點。7天報1.8178%，下跌8.62個基點。3個月報2.1989%，下跌0.51個基點。
7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報7.1986，跌0.0111%，人民幣中間價報7.1075，跌0.0253%。
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