資產管理公司ByteTree首席投資官查理·莫里斯（Charlie Morris）表示，白銀是「廉價的黃金」，但白銀最近的堅韌性和預計的供應赤字意味着其上漲空間可能遠遠超過黃金。
莫里斯表示：「大多數貴金屬分析師普遍預計，長期內黃金和白銀的終點大致相同，但白銀在達到目標時可能會經過很長時間。」「那麼為什麼還要關注白銀呢？答案是，當白銀被低估時，就像目前的情況一樣，就有機會出現追趕的反彈。不僅如此，在適當的條件下，它還會超過預期。」
莫里斯指出，黃金對白銀比（GSR）目前約為79，因此一盎司黃金價值79盎司白銀。「為了詳細說明，我會將圖表倒置，變成白銀對黃金比率（SGR）。一盎司白銀價值0.013盎司黃金，即為倒數。SGR很有用，因為當SGR線上升時，白銀的表現優於黃金。這樣更容易解讀圖表。」
他說，自20世紀90年代末以來，黃金在非正式貨幣體系中扮演着「越來越重要的角色」，在之前的幾個世紀里領導着正式貨幣體系。
莫里斯表示：「如果黃金的角色已經重新確立，那麼白銀應該有一個更高的附屬角色，市場可能正在向我們傳達這一點。」「最近幾周，我們已經看到白銀的表現超越黃金礦業公司，這是一個持續了20年的趨勢。不僅如此，正如你將會看到的，白銀市場出現赤字，儘管投資者施加了拋售壓力，價格仍然堅挺。」
莫里斯指出，即使白銀最近表現強勁，「它絕不是泡沫」，因為投資者在過去兩年裡一直在拋售白銀，他們的持倉並不比2011年黃金價格最後一次達到每盎司50美元時高多少。
「上面的圖表有趣之處在於，白銀ETF在2011年前積累了5億盎司的白銀，與近10倍的價格飆升相吻合，」莫里斯說。「直到2020年，這種情況才趨於平穩，然後在疫情后的環境中上升，短暫達到30美元，然後回落。」
他還指出了2021年2月白銀ETF的激增，但稱「資金很快離開了，而且，黃金和白銀的綜合ETF持倉回歸一致。」
莫里斯表示：「白銀當前的價格走勢相當令人印象深刻。儘管有來自投資者的外部拋售壓力，價格仍然堅挺。」
他還指出，白銀市場面臨十多年來最大的赤字，這是由於採礦產量下降以及來自太陽能產業的巨大需求增加。 「結果是一個預計會持續到明年的市場赤字。」
莫里斯表示，唯一讓市場保持平衡的是這些ETF的流出。「底線是，如果你認為在未來十年內將會有更多的太陽能電池板，那麼白銀市場將保持緊張，這就是機會，」莫里斯說。「如果投資者扭轉他們的白銀拋售，不難想象，白銀可能會第三次挑戰50美元。」
Tips：
ByteTree是一家提供市場數據和分析的公司。他們通過分析區塊鏈數據和市場動態，為投資者提供市場走勢和趨勢的見解和分析報告。該公司的創始人和首席執行官是查理·莫里斯（Charlie Morris）。
