FX168財經報社(香港)訊 伯克希爾哈撒韋 CEO 沃倫·巴菲特在疫情初期斥資數十億美元投資石油和天然氣行業，並在 2022 年帶來了創紀錄的盈利。不過這位股神並沒有在今年拋售以獲取鉅額利潤，而是期盼更大的回報。
伯克希爾哈撒韋正在利用今年大宗商品價格的下跌來買入巴菲特最喜歡的一些石油和天然氣行業，表明巴菲特已看到了這個長期因波動性和對氣候影響而不受青睞的行業的潛在機會。
本月早些時候，伯克希爾哈撒韋同意斥資 33 億美元增持馬里蘭州液化天然氣出口碼頭的股份。今年，還將西方石油公司（Occidental Petroleum Corp.）的持股量增加了15%，併購買了五家日本大宗商品交易商的更多股票。
與此同時，伯克希爾哈撒韋的能源部門正在大力遊說一項法案，要求德克薩斯州花費至少 100 億美元建設天然氣發電廠，以支持其電網。
（來源：彭博社）
一方面，這是巴菲特和伯克希爾哈撒韋副董事長查理·芒格（Charlie Munger）典型的逢低買入行爲。而對該行業環境、社會和治理績效的持續擔憂、新冠大流行前的不良回報以及未來幾十年化石燃料需求下降的風險，促使許多投資者對該行業產生了興趣。
根據彭博社彙編的數據，能源交易的市盈率是標普 500 指數中所有板塊中最低的，但它也產生最多的每股現金流。
Smead Capital Management 首席執行官 Cole Smead 表示：「人們錯過了巴菲特和芒格正在關注的經濟問題。」 該公司管理着 54 億美元的資產，其中包括伯克希爾和西方石油公司的股票。「與其他行業相比，煤炭、石油和天然氣的資本回報率高得驚人。通過 ESG，您可以比其他方式更便宜地購買它們。」
細緻入微的賭注
巴菲特對化石燃料的押注並非沒有細微差別。儘管伯克希爾哈撒韋仍然是雪佛龍公司的第三大股東，但在第一季就已減持了約21%的股份。 西方石油公司、Cove Point LNG 和日本貿易巨頭都擁有獨特的資產，無論能源轉型採取什麼路徑，這些資產都將在爲世界提供動力的過程中發揮關鍵作用。
即使是伯克希爾哈撒韋看似簡單的石油投資也有其微妙之處。以西方爲例，2019年，巴菲特投資 100 億美元幫助西方石油公司在阿納達科石油公司的競購戰中擊敗雪佛龍，該公司目前擁有世界上面積最大、成本最低的頁岩油田，面積相當於牙買加那麼大。
在今年的年會上，巴菲特強調了頁岩油與俄羅斯和中東傳統原油來源的不同之處。頁岩井佔美國產量的大部分，其投產速度快且壽命短，使運營商能夠更靈活地應對石油需求和價格。
巴菲特說：「在美國，我們很幸運有能力生產頁岩油，但它並不是像你通過看電影所想象的那樣是長期來源，」 他將其稱爲「短命石油」。
（來源：彭博社）
Cove Point LNG 提供了另一個微妙的能源開發案例。 該工廠從附近的馬塞勒斯頁岩購買天然氣，並將其冷卻成液體，然後運往世界各地。它還具有罕見的進口天然氣能力，這是墨西哥灣沿岸的競爭對手無法做到的。
近年來，隨着歐洲取代俄羅斯天然氣、亞洲利用液化天然氣爲其不斷增長的經濟體發電以及各國尋求更清潔的煤炭替代品，全球液化天然氣需求大幅上升。
這是一個明顯的跡象，表明即使氣候危機加劇，世界對能源（包括化石燃料和可再生能源）的需求仍然無法滿足。
今年氣溫和石油需求都創下歷史新高，並有望在本十年餘下時間繼續上升。
