據滙豐預測，美國經濟將在第四季度進入衰退，隨後是「萎縮的一年，歐洲經濟將在2024年陷入衰退。
這家英國銀行業巨頭的資產管理公司在其年中展望報告中表示，許多經濟體的經濟衰退警告「亮起紅燈」，而財政和貨幣政策與股票和債券市場不同步。
滙豐全球首席策略師Joseph Little表示，儘管部分經濟領域迄今仍保持韌性，但風險平衡指向高衰退風險，歐洲滯後於美國，但宏觀軌跡總體上一致。
Little表示：「我們已經處於溫和的利潤衰退中，企業違約也已開始攀升。令人欣慰的是，我們預計高通脹將相對較快地放緩，這將為政策制定者創造降息的機會。」
儘管央行官員採取了強硬的語氣，通脹也明顯存在黏性，尤其是在核心水平上，但滙豐資產管理公司預計，美聯儲將在2023年底前降息，歐洲央行和英國央行明年將會跟進。
美聯儲在6月份的會議上暫停了其貨幣緊縮周期，將聯邦基金利率目標區間維持在5%至5.25%之間，但暗示今年可能還會有兩次加息。根據芝商所（CME）的美聯儲觀察工具，市場評估剛好預計今年12月將加息25個基點。
滙豐銀行的Little承認，如果通脹率仍然遠高於目標水平，央行官員將無法降息，就像許多主要經濟體的情況一樣。因此，重要的是，經濟衰退「不要來得太早」，以免導致通縮。
他補充說：「即將到來的經濟衰退場景將更像20世紀90年代初的經濟衰退，我們的中心場景是GDP下降1-2%。」
滙豐銀行預計，西方經濟體的衰退將導致「艱難、起伏不定的市場前景」，原因有二。他說：「首先，金融環境迅速收緊，導致信貸周期下滑。其次，市場似乎沒有對特別悲觀的世界觀進行評估。Little還表示：「我們認為，對於一個預計會出現『軟着陸』的市場來說，未來6個月傳來的消息可能難以消化。」
他認為，這次衰退不足以從經濟體系中「清除」所有通脹壓力，因此發達經濟體面臨「隨着時間的推移，通脹和利率將有所上升」的局面。
他表示：「因此，我們對投資組合的風險和周期性總體持謹慎態度。利率風險敞口很有吸引力，尤其是國債收益率曲線的前端和中段。」他補充道，該公司也認為歐洲債券有一定價值。在信貸方面，我們是有選擇性的，重點關注質量較高的投資級信貸，而不是投機性的投資級信貸。我們對發達市場股票持謹慎態度。」
現貨黃金日線圖
北京時間6月28日13:11，現貨黃金報1915.36美元/盎司
