FX168財經報社(香港)訊 花旗集團稱，隨着電動汽車和可再生能源使用量激增，未來幾年投資者似乎將以前所未有的規模涌入銅市場。
這種關鍵的工業金屬被廣泛認爲是全球經濟活動的風向標，近幾個月來，由於建築和消費品等傳統行業的需求減弱，銅價格大幅下跌。就連高盛集團等堅定的銅多頭也在收緊頭寸，說他們對今年銅價大幅上漲的預測是錯誤的。
花旗負責大宗商品研究的董事總經理Max Layton在接受採訪時說，但銅正迅速成爲尋求參與能源轉型的投資者的首選大宗商品，一旦黯淡的全球增長前景開始好轉，他們可能會迅速涌入銅。
隨着汽車製造商和電網運營商的訂單大量涌入，這將爲購買狂潮奠定基礎。該行預計，指數追蹤投資者和對衝基金的配置增加，可能有助於在2025年前將銅市場的淨多頭倉位推高至400萬噸左右，從而大幅扭轉目前的看跌情緒。這將相當於全球供應量的五分之一左右，是2021年之前峯值的兩倍。
隨着使用量開始飆升，汽車廠商不斷增加的對衝活動可能使多頭倉位進一步增加100萬噸，在現貨行業需求開始超過供應之際，將大量資金注入期貨市場。花旗表示，這將有助於推動銅價升至紀錄高位。
「如果你想在大宗商品領域進行脫碳貿易，唯一真正具有流動性的大宗商品是銅，而且它的流動性遠遠超過其他商品，」Layton在倫敦接受電話採訪時說，「銅的獨特性意味着，它可能會讓2008年的原油牛市看起來像是兒戲。」
該行建議投資者和消費者儘快開始購買，因爲疲弱的宏觀經濟背景使價格保持在每噸8,300美元左右。花旗表示，短期內銅價可能進一步下跌，但應在6至12個月內開始反彈，在最樂觀的情況下，銅價將在2025年達到1.5萬美元左右的峯值。
銅價在2022年初飆升至近1.1萬美元的創紀錄水平，原因是疫情期間需求激增，導致該行業庫存處於極低水平，而烏克蘭衝突引發了對俄羅斯供應的擔憂。
在銅價上漲期間，高盛、貝萊德和托克集團預計綠色能源革命將進一步推高銅價格，但迄今爲止，這一預期被中國封鎖後不溫不火的復甦、歐洲工業衰退和利率上升所抵消。
市場人氣已經惡化到這樣的程度：倫敦金屬交易所(LME)的淨投資者三年來首次轉爲看空銅。即便如此，銅今年的表現仍遠好於鋅或石油等其他工業大宗商品，Layton說，如果不是因爲需求的長期前景光明，投資者將會更嚴重地做空銅。
以目前的現貨價格計算，銅礦商已經獲得豐厚的利潤，但人們普遍警告稱，隨着能源轉型步伐加快，該行業在提供所需的額外供應方面將遠遠不足。隨着銅價開始上漲，花旗預計，傳統行業(如消費品和空調行業)將出現大量銅替代品，電動汽車和發電行業將更經濟地使用銅。但該行仍預計，未來5至10年，需求與礦山供應之間將出現前所未有的缺口。
在過去的幾年裏，電池金屬價格的上漲促使汽車製造商部分地從鈷等稀有和易揮發的金屬、轉向鐵和其他更豐富的材料。但是銅——它不用於電池本身，而是將能量從電池傳輸到電動汽車的馬達——不會受到電池化學變化的影響。Layton說，銅的流動性也將比鋰和鎳等其他電池金屬吸引更多的投資。
花旗集團週一在一份報告中稱，銅的主要長期風險在於，其作爲導電體的優勢地位受到新的高性價比超導體的挑戰。
與此同時，花旗認爲汽車製造商和其他消費者的需求將越來越多地超過市場的供應能力，而電動汽車和可再生能源的加速推出將吸引大量投資者。
「在那種環境下，你真的不知道價格能漲到多高，」Layton說，「整個市場都會反彈，但總的來說，考慮到歷史背景，你很容易看到它漲至1.2萬至1.5萬美元之間。」