Bloomberg Intelligence在其5月份的展望中表示,隨着美國經濟衰退風險的上升,今年黃金的表現有望超過白銀、鉑和鈀等其他大宗商品。
金價將在今年下半年加速上漲,從而推高金銀比率。目前,金銀比率約為80,這意味着需要80盎司白銀才能購買1盎司黃金。在2020年3月的峰值時期,金銀比約為124。這個比率越高,黃金相對於白銀就越貴。
McGlone指出,隨着美國經濟進入衰退,這一比率將達到歷史最高水平,而80的區間將成為該比率的下限。
他寫道,隨着美國陷入衰退,這一比率更有可能走向歷史最高水平,並可能在80左右形成一個基礎。如果對軟着陸的共識被證明更多的是與流動性推動的繁榮到2022年股市見頂的泡沫破滅相稱,那麼黃金相對於白銀似乎更傾向於再創新高。
McGlone補充說,一旦電氣化趨勢開始,白銀將有機會在經濟衰退結束時迎頭趕上。
黃金與鉑金的對比也令人鼓舞,眾所周知,在經濟衰退期間,黃金的表現優於鉑金。
McGlone表示:"自20年第一季度以來,黃金/鉑金交叉盤的平均漲幅約為2倍,似乎已經企穩,準備實現軟着陸,這可能使風險/回報期權傾向於上行軌道。如果經濟收縮被證明配得上歷史上最協調的全球央行加息期,黃金兌鉑金將恢復上行之路。」
黃金相對於鈀金的上漲潛力更大。McGlone說:「在金融危機期間,我們的數據庫顯示,金鈀交叉率達到1993年以來的最高水平,約為5倍,而現在為1.4倍。」
Bloomberg Intelligence認為,這兩種金屬的發展環境與2008年至2009年類似。
McGlone補充說:「鈀相對鉑金的價格相對較高,在經濟壓力的情況下,鉑金可能成為最佳的回歸競爭者。目前鉑金與鈀金的比率約為1.4盎司,已從2020年的略高於3盎司下降,但與1993年以來0.80左右的平均水平相比,鈀金存在很大的下行風險,尤其是與其他貴金屬相比。」
迄今為止,黃金的表現令人鼓舞,在過去12個月里上漲了約9%。相比之下,Bloomberg Commodity現貨指數同期下跌了約24%。報告稱,由於美聯儲目前正面臨幾十年來最激進的緊縮政策的後果,黃金的前景仍然看漲。
現貨黃金日線圖
北京時間5月11日21:38,現貨黃金報2029.78美元/盎司