多頭小心了！經濟擔憂持續，基金經理削減看漲押注

在截至5月2日的一周內，基金經理逃離了石油市場，扭轉了4月初幾個OPEC+成員大·國宣布新的減產計劃所引起的兩周購買石油期貨和合約的局面。

OPEC+宣布在2023年5月至12月期間進一步減產以確保「市場穩定」，這讓石油市場感到意外。一個月後，油價又回到了宣布之前的水平，布油價格為每桶70美元左右。

市場進一步收緊預期帶來的最初興奮，讓位於對經濟衰退迫在眉睫的宏觀經濟背景的新一輪擔憂。持續的銀行業擔憂也無助於看漲的說法。



因此，對沖基金和其他基金經理在截至5月2日的一周內連續第二周削減了對交易量最大的石油期貨和期權合約的看漲押注，扭轉了他們在OPEC+宣布最新減產計劃后兩周內積累更多看漲頭寸的局面。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，截至5月2日當周，美國基準WTI原油凈多頭頭寸（看漲與看跌押注之間的差額）創下六周以來最大的跌幅。

資深市場分析師John Kemp指出，因為交易商削減多頭並增加空頭，截至5月2日，包括WTI、布油、歐洲汽油、美國柴油和美國汽油在內的石油期貨市場，看漲對看跌的押注比率大降至2.22比1。

相比之下，4月中旬的多空比為5:1，當時交易商正在買入原油，許多賣空者對OPEC+減產感到措手不及。早在4月初，在OPEC+表示將在今年剩餘時間內再減少100多萬桶/天的市場供應后，兩天內就出現了大規模的空頭回補和再次購買石油期貨的狂潮。

在截至5月2日的最新報告周，基金經理削減了多頭頭寸，增加了空頭頭寸，從而減少了他們對WTI原油和布油期貨及期權合約的凈看漲押注。布油、WTI原油和歐洲汽油（柴油的替代品）受到拋售的打擊最為嚴重。

交易商在美國基準和歐洲柴油期貨的倉位甚至顯示出凈空頭頭寸，看跌押注的數量超過看漲押注的數量。洲際交易所（ICE）汽油期貨的凈空頭頭寸繼續膨脹至7年多來的新高，這表明交易員越來越擔心未來的柴油需求，並預計會出現經濟衰退。

在截至4月25日的前一個報告周，餾分油的拋售加速，ICE汽油七年來第三次轉為凈空頭，而ULSD的凈多頭則大幅下降44%，至27個月低點。ULSD是向紐約港交付燃料的基準柴油期貨。

在美國，近幾周有跡象顯示，由於利率上升和消費者對商品需求下降，貨運和工業活動放緩，今年美國柴油需求和價格走弱。一些煉油商已經看到，黏性通脹拖累了柴油需求，而運輸和物流公司表示，「貨運衰退」已經開始，規模較小的卡車運輸公司正在倒閉。

過去兩個月，投機者一直持續措手不及，許多人現在選擇遠離。分析師表示，市場上未平倉合約和流動性的減少，勢必會使價格波動更加極端。

儘管石油市場存在看跌情緒，但分析師和投資銀行仍然認為年底原油價格將走高，需求將隨着駕駛季節的到來而回升，預計供應將隨着OPEC+在下半年的減產而收緊。



布倫特原油連續日線圖

北京時間5月11日13:42 布倫特原油連續 報 77.25 美元/桶。