24K99訊 週四(3月16日)，富國銀行(Wells Fargo)表示，儘管經濟衰退迫在眉睫，但大宗商品正處於一個超級週期，而黃金的表現將更勝一籌。對貴金屬來說，最糟糕的情況是價格翻倍。
富國銀行實物資產策略主管John LaForge告訴Kitco News，大宗商品超級週期於2020年3月開始，至少還有六年時間。
「大宗商品正處於一個超級週期。整個大宗商品市場都處於結構性供應不足的狀態，」LaForge表示。「史上最短的超級週期是九年。現在才第三年。我們至少還有六年的時間。」
上一次熊市發生在2011年至2020年之間。「底部在1000美元左右，是於2015年錄得的，」他說。
LaForge指出，這一次，價格走勢在很大程度上將取決於政府如何處理高利率債務。
「大宗商品超級週期可能非常具有破壞性，它可能會迫使許多金融參與者採取行動。超級週期造成通貨膨脹。這就迫使各國央行在經濟增長緩慢的時候加息，而所有這些國家的政府都有大量債務。那麼，最後誰會贏呢?這裏有衝突，」LaForge說。
隨着硅谷銀行(SVB)的倒閉、瑞士信貸(Credit Suisse)本週的動盪以及對風險蔓延的擔憂，週末出現了即將爆發衝突的跡象。
LaForge警告說，2%通脹的世界已經不復存在，各國政府和央行需要時間來接受這一現實。
「美聯儲將不得不開始調和這樣一種觀點，即2%的通脹不再是我們生活的世界，超級週期是其中的一部分。」「他們將不得不開始把通脹率提高到3%或4%，否則就可能出現問題。讓當局(無論是央行還是政府官員)接受這一點需要一段時間。在這個過程中，他們會犯錯誤。」
自2020年年中創下2000美元以上的歷史新高以來，黃金在過去三年裏一直表現不佳。
「現在它被低估了，」LaForge說。「如果我們看看超級週期之外黃金的主要驅動因素，那就是債務水平。黃金是一種安全的交易，因爲在利率上升的時候，各國政府將不得不考慮如何償還債務。」
根據大宗商品超級週期的歷史分析，金價將至少上漲一倍，富國銀行的目標是3000美元。
「超級週期中最糟糕的情況是金價翻倍，」LaForge指出。「從技術上講，超級週期必須以大宗商品作爲一個整體來標記。那是在2020年3月。在這個新的超級週期開始時，金價爲1500美元。因此，根據過去的週期，你可能至少會看到3000美元。」
富國銀行實物資產策略主管補充稱，黃金可能是今年市場低估的一大意外。
「有一種風險是，美聯儲沒有意識到他們正在破壞一些東西。我在其他領域也得到了信號，比如辦公空間，那裏出現了大量違約。經濟中有一定比例的部分仍在實行可變利率，他們無法將這些債務展期。」「我認爲美聯儲目前並不關心這個問題。它是如此敏銳地關注通脹。」
美聯儲在3月22日會議上的行動將決定很多事情，在銀行業風險的背景下，市場將迅速改變加息預期。根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具(FedWatch Tool)，指標目前顯示，下週加息25個基點的可能性爲80%。
儘管美國的銀行倒閉，瑞士信貸也令人擔憂，但歐洲央行週四仍決定將利率提高50個基點。
前美國財長薩默斯稱，歐洲央行行長拉加德通過加息50個基點拿到了A+，美聯儲主席鮑威爾下週應當跟進。