24K99訊 中央銀行對黃金的態度在1997年亞洲金融危機和隨後的2007-08年金融危機，開始出現逆轉性的變化。自2010年以來，各國央行每年都是黃金的淨買家。回顧1999年底至2021年底的10大官方黃金買家，中國不是最大買家，而是俄羅斯，佔所有購買的28%。
據Elements發佈的《30年央行黃金需求》，除了投資者和珠寶消費者，中央銀行也是黃金需求的主要來源。事實上，2022年各國央行以自1967年以來最快的速度搶購黃金。然而，2022年創紀錄的黃金購買量與1990年代和2000年代初形成鮮明對比，當時中央銀行是黃金的淨賣家。
(來源:Elements)
上圖使用世界黃金協會(WGC)的數據顯示30年來央行的黃金需求，突出官方對黃金的態度在過去30年中發生了怎樣的變化。
黃金在許多國家的金融儲備中扮演着重要角色，以下是中央銀行持有黃金的三個原因：
1. 平衡外匯儲備
長期以來，各國央行一直將黃金作爲其儲備的一部分，以管理貨幣持有帶來的風險，並在經濟動盪期間促進穩定。
2. 對衝法定貨幣
黃金可以對衝因通貨膨脹導致的貨幣，主要是美元購買力下降。
3. 多元化投資組合
黃金與美元呈負相關。當美元貶值時，金價往往會上漲，從而保護央行免受波動的影響。
在1990年代和2000年代初，央行是黃金的淨賣家。拋售背後有幾個原因，包括良好的宏觀經濟狀況和金價的下跌趨勢。由於強勁的經濟增長，黃金的避險屬性價值下降，低迴報使其作爲投資缺乏吸引力。
中央銀行對黃金的態度在1997年亞洲金融危機和隨後的2007-08年金融危機之後開始發生變化。自2010年以來，各國央行每年都是黃金的淨買家。
以下是1999年底至2021年底的10大官方黃金買家：
(來源:IMF)
1999年底至2021年底的前10大官方黃金買家，佔中央銀行在此期間購買的所有黃金的84%。俄羅斯和中國在過去二十年中一直是最大的黃金買家，特別是俄羅斯，在2014年加速了黃金購買。
有趣的是，上述名單上的大多數國家都是新興經濟體。這些國家可能一直在囤積黃金，以對衝影響貨幣，主要是美元的金融和地緣風險。
與此同時，根據中央銀行黃金協議(CBGA)框架，包括瑞士、法國、荷蘭和英國在內的歐洲國家是1999年至2021年間最大的黃金銷售國。
哪些央行在2022年購買了黃金？
(來源:IMF)
2022年，各國央行購買了創紀錄的1136噸黃金，價值約700億美元。截至2022年10月，土耳其經歷86%的同比通貨膨脹，是最大的買家，其儲備增加148噸。中國在2022年11月和12月繼續購買黃金，增加62噸。
總體而言，新興市場延續2000年代開始的趨勢，佔黃金購買量的大部分。與此同時，2022年有2/3，即741噸的官方黃金購買量未報告。
