FX168財經報社(北美)訊 二十國集團(G20)金融監管機構警告稱，在新冠疫情引發的相關供應鏈問題和俄羅斯入侵烏克蘭之後，可能會有更多的大宗商品價格衝擊。
金融穩定委員會(FSB)在週一(2月20日)發佈的一份報告中表示:“大宗商品生態系統是異質的、不透明的，並存在幾個關鍵的金融脆弱性。”金融穩定委員會是國際清算銀行(BIS)下屬的諮詢機構，負責協調G20經濟體的金融規則。
FSB對大宗商品行業的最新概述聚焦於動盪的2022年之後更廣泛經濟面臨的風險。在俄羅斯入侵烏克蘭和新冠大流行之後，歐洲天然氣和金屬等大宗商品價格翻了一番，而石油和小麥等其他商品價格大幅上漲，引發了現金或保證金通知的飆升。
報告稱:“新冠疫情事件、隨後的供應鏈瓶頸，以及俄羅斯於2022年2月入侵烏克蘭，導致關鍵大宗商品價格飆升，一些大宗商品和相關衍生品市場出現極端波動。”“這導致追加保證金要求激增，導致大宗商品公司和其他市場參與者對流動性的需求增加，以滿足這些要求，並在一些市場出現流動性緊張。”
報告指出，爲了滿足對流動性的新需求，一些大宗商品交易商被迫增加使用銀行信貸安排或借入額外資金。
報告稱:“大宗商品行業的這種集中度和相互聯繫，再加上大型和槓桿化大宗商品交易商、不太標準化的保證金操作以及場外市場的不透明，這些因素加在一起，可能會擴大損失。”
總體而言，FSB得出的結論是，除了倫敦金屬交易所(LME)的鎳之外，沒有其他重大市場擾亂。對金融體系其他部分的影響也有限。
但也有一些危險信號需要注意，包括對大規模和集中倉位的擔憂。需要監測的一個發展是，交易活動從集中清算的交易所交易衍生品(ETD)市場轉移到基本上未清算的場外交易(OTC)市場。
報告稱，這樣做的目的是降低保證金催繳突然增加帶來的資金流動性風險。但據FSB稱，這也存在缺陷。
“此舉也增加了大宗商品生態系統中的交易對手信用風險。還有跡象表明，由於追加保證金要求增加，歐洲大宗商品市場的某些參與者可能減少了對大宗商品價格的對衝。儘管這再次降低了融資流動性風險，但卻增加了大宗商品公司的市場風險。”
G20金融監管機構強調了三個令人擔憂的領域:大宗商品生態系統的集中化、槓桿的廣泛使用以及地緣政治緊張局勢。
報告解釋稱:“如果衍生品頭寸被追加保證金，短期借款被追加抵押品，那麼使用槓桿可能會導致流動性壓力。”“大宗商品行業的某些領域存在不透明度，包括場外衍生品市場，人們很難全面瞭解各個司法管轄區的敞口規模或網絡。”
關於在金融狀況收緊的環境下地緣政治緊張局勢加劇和宏觀經濟不確定性，報告指出，大宗商品領域發生更多價格衝擊的風險增加。
“一旦發生這種情況，幾個重要的傳染渠道可能會變得突出。中央對手和清算會員將需要進一步追加保證金，銀行可能會選擇限制信貸敞口，市場參與者可能會減少在已清算和未清算市場的交易，”報告稱。“這些行動……可能加劇市場的流動性錯配，從而在大宗商品市場乃至更廣泛的金融體系中傳播衝擊。”