近日，中共中央、國務院印發了《擴大內需戰略規劃綱要(2022-2035年)》(以下簡稱《綱要》)，併發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹落實。
財聯社仔細閱讀了《綱要》后發現，有不少政策與大宗商品行業息息相關，例如《綱要》中提到，堅持「房子是用來住的、不是用來炒的」定位，以及加快推進城鎮老舊小區改造等建設。這無疑對未來國內鋼材和有色金屬板塊的商品有着影響，相應的，已上市期貨品種的價格走勢也會受到改變。
為了更詳細的分析《綱要》對未來國內大宗商品的影響，財聯社聯繫了多家期貨公司研究員進行解讀。
明年基建依然會對鋼材需求構成較大支撐
財聯社通過對《綱要》的整理中發現，有三條均對大宗商品里黑色系板塊有影響，分別是：
加快交通基礎設施建設。推進國家綜合立體交通網主骨架建設，加強中西部地區、沿江沿海戰略骨幹通道建設；加強能源基礎設施建設。完善電網主網架布局和結構，有序建設跨省跨區輸電通道重點工程，積極推進配電網改造行動和農村電網鞏固提升工程；以及實施鄉村建設行動。綜合考慮村莊演變規律、集聚特點、現狀分佈，結合農民生產生活半徑，合理確定村莊布局和規模。推動市政公用設施向郊區鄉村和規模較大中心鎮延伸，完善鄉村水、電、路、氣、郵政通信、網絡、廣播電視、物流、消防等基礎設施，發展安全堅固、功能現代、成本經濟、風貌鄉土、綠色低碳的新型農房，繼續做好農村清潔供暖改造、危房改造，推進綠色建材下鄉。
對此，東吳期貨黑色系分析師朱少楠解讀道，交通、能源、鄉村和物流基礎設施的建設是擴大內需重要一環，基建是鋼材需求的重要部分，也是逆周期調節經濟的重要手段，2023年經濟增長的訴求很高，基建依然會對鋼材需求構成較大支撐。
同時《綱要》還提到了堅持「房子是用來住的、不是用來炒的」定位，以及加快推進城鎮老舊小區改造等建設。朱少楠進一步表示，此次《綱要》重申「房住不炒」定位，同時「支持居民合理自住需求，遏制投資投機性需求」，表明了房地產政策的連續性和穩定性，2023年預計會延續。國務院副總理劉鶴在第五輪中國-歐盟工商領袖和前高官對話上發表書面致辭中指出房地產是國民經濟的支柱產業，針對當前出現的下行風險，已出台一些政策，引導市場預期和信心回暖，中國城鎮化仍處於較快發展階段，有足夠需求空間為房地產業穩定發展提供支撐。另外，2022年房地產政策頻繁釋放利好，供給側「三箭齊發」，解決房地產企業資金端的問題。而需求側，通過下調利率和降低首付比例以及放開限購來刺激。短期雖然房地產市場依然疲軟，但2023年隨着疫情因素逐步消退，國內經濟恢復，房地產有望逐步好轉。對黑色系需求端的抑制會減弱。
「十四五」方案對基建的進一步加碼將繼續提振有色金屬需求
對於國內有色金屬而言，加快交通基礎設施建設、加強能源基礎設施建設、以及實施鄉村建設行動這三條方案的實施也同樣影響重大。
方正中期期貨有色金屬研究員尹心分析道，「十四五」方案對基建的進一步加碼將繼續提振有色金屬需求。中國基建在過去數年以來和有色金屬消費都是強相關的聯繫，不過提振的高度依據不同的終端使用量來說有所分化。其中能源基建包括電網和發電設施等主要是用到金屬銅，交通基建則是鋅和鋁，而鉛和鎳主要是用於電池，受到基建投資的影響相對較弱。值得一提的是，我們認為有色金屬中銅可能是未來基建發展的最為受益的品種。第一是交通建設方面，受益於交通運輸電氣化的快速發展，高速鐵路、城市軌道交通和電動汽車等項目均需要消耗大量的銅，據國際銅業協會的數據，2018年該領域在中國的銅需求量約175萬噸，2025年有望達到242萬噸，到2030年或將達331萬噸。第二則是能源建設方面，電力是全球第一大銅需求領域，而中國電力用銅佔總消費量的50%，在已經到來的新能源時代，無論是電網建設還是新能源光伏、風電的建設都將對銅需求帶來顯著提振。
在房地產方面，有色金屬同樣受影響巨大，其認為房地產的政策拐點已經到來。尹心進一步表示，2022年以來房地產政策實質上已經持續鬆綁，截至年末已經有超300省市出台近上千條救市政策，包括多地放開限購、房貸降息、降低首付比例，甚至部分地區重啟了棚改貨幣化。近期更是推出了穩定房地產行業的「三支箭」，包括恢復銀行信貸支持、債券融資幫扶和股權融資鬆綁等，彰顯了拯救樓市的決心。不過，考慮到疫情防控政策優化以後，市場將迎來一段病例上升的「陣痛期」，市場信心修復的時間點在下半年的概率會比較大。
房地產政策對2023年金屬需求提振可能在下半年以後才會顯現。與黑色系需求集中在開工端不同，房地產行業對有色金屬需求的拉動主要體現在竣工端。其中主要需求點是：包括竣工后的配套電網、裝飾和合金結構件的使用，竣工后的家電等引致需求的消費。考慮到市場信心恢復還需要一定的時日，我們認為2023年可能在下半年竣工開工明顯回暖以後，地產政策的提振效果才會比較明顯。
預計明年中國進口天然氣總量將繼續增長10%
在能源方面，《綱要》同樣有所涉及，內容提到加強能源基礎設施建設。加快全國幹線油氣管道建設，集約布局、有序推進液化天然氣接收站和車船液化天然氣加註站規劃建設。
對此光大期貨能化分析師杜冰沁分析道，截至2021年初，中國天然氣長輸管道總里程近8.3萬千米。我國目前已建、在建和規劃新建的中俄東線、中俄西線、中亞A-D線、中緬管道等全部建成投產後，將增加我國進口能力至1650億立方米/年。此外，我國LNG終端配套設施也在逐步推進。「十四五」現代能源體系規劃提出加快天然氣長輸管道及區域天然氣管網建設，推進管網互聯互通，完善LNG儲運體系。計劃到2025年，全國油氣管網規模達到21萬公里左右。隨着中俄東線供應量增加，川氣東送二線、西氣東輸三線中段、西氣東輸四線等建設完成，預計明年中國進口天然氣總量將繼續增長10%。
另一方面《綱要》還提到，增強國內生產供應能力。加大油氣勘探開發投入，保持原油和天然氣穩產增產。做好煤制油氣戰略基地規劃布局和管控。加大重點勘查區、重要礦集區、資源集中區和重要找礦遠景區找礦力度，延長礦山服務年限。
杜冰沁表示，近年來，我國天然氣儲量和產量持續上行。2011-2020年，我國天然氣產量年均複合增速為7%，2021年以來，為全面推進「十四五」天然氣大發展，國內三大上游生產企業加大勘探開發力度，常規天然氣與非常規天然氣並舉，其中非常規天然氣產量增速超過10%，常規天然氣產量增長維持在5-10%左右。天然氣產量也出現了進一步上行。預計在對非常規氣開採技術潛力的深挖之下，明年國內天然氣產量將維持穩定增長。但由於我國整體天然氣進口依賴度較高，超過60%左右，即使本土產量增長也無法完全滿足國內需求，同時近年我國天然氣的表觀消費量也以11%左右的增速快速上升，因此對於價格的抑製程度或比較有限。我國加大對於油氣勘探開發投入，主要目的是為了在當前全球天然氣市場貿易格局重塑、現貨資源競爭緊張的環境之下降低重要一次能源對外依存度，保障能源供應安全。
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