24K99訊 黃金市場在過去兩周出現了令人印象深刻的反彈，金價保持在三個月來的最高水平附近，似乎準備試探1800美元/盎司阻力位。但在2023年的大部分時間里，一家銀行仍然堅定地看空黃金。
道明證券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek在2023年展望預測中表示，他預計金價將在明年第一季度跌破1600美元/盎司。他還說，他預計金價在2023年第四季度之前不會回升至1800美元/盎司以上，金價要達到1900美元/盎司還需要一年的時間。
Melek表示，美聯儲激進的貨幣政策行動一直是影響黃金2022年走勢的主要因素，明年將繼續限制金價。他補充說，美聯儲還遠沒有準備好調整其貨幣政策。
“由于通脹仍在肆虐，美聯儲可能別無選擇，只能在未來12個月左右堅持鷹派政策立場。我們預計聯邦基金利率將在2023年年中達到5.50%，在2023年底之前不會放松。因此，我們預計投資者對黃金普遍缺乏興趣，至少在利率仍在上升的2023年頭幾個月是這樣。”
他表示:“此外，家族辦公室和自營交易機構持有的規模仍然很大的多頭頭寸可能會被平倉，因為持有頭寸的成本越來越高。”“在未來幾個月里，如果有人投降，甚至賣出一些頭寸，應該會推動金價跌至1575美元/盎司水平。”
自7月底以來，道明證券一直在戰術上做空黃金，9月中旬進一步做空黃金，目標位為1580美元/盎司。
盡管這家加拿大銀行預計，最新一輪黃金漲勢將在今年底和2023年消退，但Melek指出，目前的價格走勢顯示，當美聯儲開始逆轉加息計劃時，黃金市場的潛力將有多大。
他表示:“黃金最近對貨幣政策轉向的微弱希望做出了反應，這一事實使我們相信，在美國央行真正發出意圖開始脫離限制性軌跡的信號之前，黃金將做出反應。”“在通脹率達到2%的目標之前，利率大幅下降的可能性非常大，這應該會促使許多投資者購買黃金，以彌補國債曲線大部分缺乏有意義的實際回報。”
道明證券在2023年看空的不僅僅是黃金。該行預計，到明年第一季度，銀價將跌至18美元/盎司以下。盡管銀價在上個月上漲了近20%，穩定在21.50美元/盎司左右，但他們仍持這種悲觀看法。
道明證券預計，明年銀價將收于21美元/盎司左右，到2024年底將升至23美元/盎司。
不過，該行并非看空所有貴金屬。道明證券認為，汽車行業需求增長和投資者興趣重燃，令鉑金面臨上漲潛力。
道明證券分析師在報告中稱:“盡管電動汽車的滲透率肯定在增長，但電動汽車銷量增長的很大一部分來自混合動力汽車，這類汽車仍使用了大量鉑族金屬(PGM)。”“總體而言，鉑在汽車PGM消費總額中的份額近年來實際上一直在增加。與此同時，在經歷了連續兩年的投資外流之后，央行最終的轉向應該會推動工業需求和投資需求的增長。
他們總結道:“近幾個月來，市場已經大幅反彈，但鑒于2023年的頭幾個月，宏觀經濟疲軟和貴金屬惡劣環境仍有可能出現，我們希望在價格跌破900美元/盎司時買入。”
該行預計鉑金價格將在明年第一季度跌至875美元/盎司，然后在今年年底回升至1100美元/盎司。道明證券還預計，到2024年底，鉑金價格將突破1200美元/盎司。