24K99訊 周三(9月7日),盡管黃金市場在8月份開局強勁,但由于金價仍低于1750美元,黃金市場一直難以找到持續的看漲勢頭。
市場預期美聯儲將采取更激進的貨幣政策行動,這繼續支撐美元,令黃金承壓。不過,一位市場分析師表示,黃金的看漲勢頭正在積聚。
在接受Kitco News采訪時,Quant Insight的分析主管Huw Roberts表示,根據他的公司的研究,貴金屬已進入宏觀體系,并已跌破其公允價值水平。
根據Quant Insight,在利率上升和美元走強的情況下,黃金價格應該在1760美元左右。Roberts說,盡管金價目前比其公允價值低2%左右,但交易員可能在等待一個更好的入市時機。
他補充說,隨著美聯儲今年繼續加息,黃金還有下跌空間。
他說:“你不能說,在整個2022年,美聯儲始終如一地認為,通脹已成為他們的首要任務,他們需要與通脹作斗爭,以收緊金融條件。”
Roberts說,盡管黃金面臨著嚴峻的環境,但這種貴金屬仍有潛力。他解釋說,7月份,市場過早地開始預期美國央行將自其激進的貨幣政策轉向;但是,鮑威爾的鷹派發言打破了這一預期。市場預計本月晚些時候加息75個基點的可能性為76%。
“黃金投資者對溫和轉向感到興奮,這些預期并沒有消失;他們剛剛被推遲到2023年下半年。”
盡管市場目前相信美聯儲在通脹問題上的激進立場,但Roberts指出,未來六個月可能會發生很多事情。
“從目前的宏觀基本面來看,在目前的環境下,黃金被低估了,但它仍然可以變得更便宜。我們的模型告訴我們,投資者可能希望等待一個更好的切入點,”他表示。
至于是什么因素在推動黃金的宏觀前景,7月份,通脹是推動貴金屬走勢的最重要因素;不過,QI本月的分析顯示,市場在通脹、匯率估值和企業信貸息差之間的平衡程度要高得多。
在解讀這些數據時,Roberts表示,金融環境趨緊正在推高企業債務,這表明經濟的不確定性在增加。高收益率息差不斷擴大,顯示市場對美國經濟正走向衰退的擔憂日益加劇。
“就好像在上個月,一幅完美的黃金圖景出現了。它起到了對沖通脹和避險的作用。”“如果你在尋找一個安全的避風港,你會買什么?因為通貨膨脹,你不能買美債;你不能因為美元王者而購買貨幣,所以黃金成為一個合理的選擇。”