24K99訊 凱投宏觀(Capital Economics)表示,在今年創下歷史新高后,鈀金走勢積極,因為這種貴金屬在未來兩年仍將處于短缺狀態。
凱投宏觀大宗商品經濟學家Edward Gardner表示,預計需求將會改善,而供應依然疲弱,推動價格從當前交易水平走高。
Gardner在本周的報告中稱,未來兩年鈀價將從2000美元攀升至2500美元。
他寫道:“隨著可用庫存繼續減少,鈀價應該會在2023- 2024年期間保持歷史高位。”“我們預計未來兩年鈀需求將略有上升,而供應增長將保持疲弱,使市場始終處于短缺狀態。因此,在此期間庫存的持續下降,可能會使已經處于歷史高位的價格進一步上漲。”
鈀的需求還沒有恢復到大流行前的水平。不過其有望在未來兩年恢復,特別是在內燃機汽車(ICE)的自動催化劑中使用鈀的情況下。這種貴金屬被廣泛用于汽車工業的催化轉化器。電動汽車不需要自動催化劑。
Gardner指出:“我們預計中國的汽車催化相關需求增幅最大,部分原因是我們認為中國的經濟增長將從近期的低點復蘇,即使它仍處于歷史低迷狀態。”“此外,與發達經濟體相比,中國的汽車保有量仍然很低,因此,盡管電動汽車在中國新車購買中所占的份額越來越大,但仍有大量空間購買額外的內燃機車。”
由于多數大型鈀礦商發布了悲觀的2022年生產指引,鈀礦供應預計將受到抑制。
Gardner說:“我們預計南非礦山的供應將下降3-4%,該國占全球礦山供應的約2/5。”“今年的供應情況與其他國家類似,盡管我們確實預計俄羅斯的產量會有小幅增長,尤其是因為在俄羅斯礦山中占主導地位的Nornickel今年上半年的產量同比增長了8%。”
然而,他補充說,在2023年和2024年,俄羅斯以外的礦山供應應該會開始緩慢恢復。
回收供應將占總供應的比例越來越大。“二手車價格目前很高。這只會刺激內燃機汽車的車主……轉向越來越有吸引力的電動汽車。隨著這種轉變的加快,越來越多的回收鈀將從自動催化劑進入市場。”Gardner描述道。
總體而言,凱投宏觀預計,到2024年,鈀市場仍將保持小幅供應不足。
今年以來,鈀價波動非常劇烈,現貨價格在3月份曾創下近3000美元的歷史新高。鈀金價格飆升是因為人們擔心,俄羅斯入侵烏克蘭后對俄羅斯實施的制裁會削減俄羅斯的供應。
自那以來,隨著高通脹、經濟增長放緩、貨幣政策收緊以及中國新冠肺炎疫情封鎖對市場造成壓力,鈀市場每天100美元的價格波動已成為常態。
周五,現貨鈀金大幅反彈5.73%,至2149.16美元。