國債：利率維持低位，國債高位震蕩；
7月份以來，國內刺激經濟的政策頻率減弱。央行主導金融機構積極信貸投放，M2再度進入兩位數高位運行，但是在私人投資方面，主動性投資並不積極。利率持續維持在低位，銀行間方面，流動性及其充裕，央行貨幣寬鬆政策可能性降低。國債高震蕩。
股指：資金活躍，股指多單輕倉；
近期自己有流入非銀金融的現象，導致股指快速拉升。從經濟結構上面來看，非銀金融並未有「顯著增長業績」的基礎。資金這種調倉表明市場流動性及其充足，在賽道股短期快速獲利后，市場資金仍然尋求機會。短期內由於政策的頻率降低，資金向低估值板塊流入的可能性較大，股指多單輕倉。
鋅鎳：國內宏觀壓制，鋅鎳偏弱震蕩；
周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌1.55%。8月11日荷蘭TTF天然氣期貨價格再創歷史新高，歐洲能源危機難解，電力價格仍在高位震蕩，歐洲煉廠成本高企。嘉能可警告稱歐洲的能源危機已經對鋅供應構成重大威脅。目前嘉能可已經暫停了其在歐洲的一家鋅冶鍊廠的生產，將導致其今年的金屬產量大幅下降。歐洲鋅錠供應緊張局面或加劇。國內鋅精礦加工費低位，供應緊張局勢未改。精鍊鋅內外盤倒掛，鋅精礦進口盈利窗口關閉。供給端整體偏緊。需求方面，整體仍舊相對平淡，下游鍍鋅開工率上行，壓鑄鋅合金開工率大幅下行。庫存方面，LME庫存低位，本周略微增加，國內社會庫存本周累庫，上期所庫存變化不大。鋅基本面強勢不改，但7月社融數據遠低於市場預期，打壓多頭情緒，疊加技術性調整，鋅短線偏弱震蕩。
周五晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌1.87%。基本面方面，電解鎳產量持續增長，進口盈利盈利窗口關閉。鎳鐵方面，印尼項目持續放量，國內鐵廠仍處於虧損減產的狀態。需求端，受庫存和生產虧損影響，8月難見起色。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。終端需求轉好或在慢慢正反饋至硫酸鎳環節，但原材料MHP供給充足壓制硫酸鎳價格。庫存方面，LME庫存繼續下行，國內上期所庫存繼續大幅增加。鎳基本面偏弱，本周宏觀有壓制，預計短線偏弱震蕩，交易逢高做空。
貴金屬：通脹數據降溫 金銀震蕩偏強；
周五晚間，COMEX黃金期貨上漲0.5%報1815.5美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲1.7%報20.698美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2212主力合約報392.62元/克，上漲0.48%；滬銀2212主力合約報4574元/千克，上漲2.30%。近期美國通脹數據均降溫，周五公布的7月進口物價指數環比降1.4%創2020年4月低位，消費者信心指數亦低位反彈。往後看，儘管勞動力緊張程度有所緩解，但供需仍失衡，仍處高位的薪資增速支持未來核心通脹上行。前期貴金屬反彈主要邏輯在於7月CPI回落概率大，且美聯儲放棄前瞻指引8月屬美聯儲會議空白月，加息預期回落存在合理性。隨着多頭邏輯兌現，貴金屬反彈或暫緩，後續可能更多受到美聯儲官員發言，及受市場軟着陸預期升溫的影響。
生豬:現貨震蕩調整 觀望為宜；
周末生豬現貨偏弱震蕩，據豬易數據，24日全國均價21.29元/公斤，較周五跌0.09元。對於後市，根據領先的仔豬出生數據來看，8-9月肉豬出欄量繼續縮減可能性較大，但由於6、7月交替時豬價的大幅上漲刺激了行業的壓欄及二次育肥，這部分壓欄及二次育肥豬的出欄可能使得8、9月實際供應未必出現縮減，對於10-12月來說，由於4-6月間仔豬出生環比增加，預計肉豬出欄環比亦相應呈現增加之勢；而需求端目前來看整體表現平淡，使得豬價提價阻力較大。目前期貨LH2209已經臨近交割，在短暫現貨矛盾不明顯的背景，期貨亦圍繞震蕩展開，但由於壓欄及二次育肥豬的影響，LH2209震蕩向下的可能性更高。對於LH2301合約，未來有春節前旺季需求預期，但盤面利潤及升水較高，上方空間有限，近期預計跟隨近端偏弱震蕩。操作上，觀望。
蘋果：節日備貨一般 蘋果增倉下行；
周五，蘋果期貨走弱。主力合約AP2210震蕩下行，收8578，較上一交易日跌0.81%，增倉1萬手，持倉12萬手。往年同期山東已有冷庫完成清庫，但今年清庫的冷庫數量偏少。存儲商及冷庫出貨意願較強，但客商採購相對謹慎，節日備貨表現一般。晚熟富士暫未有效供應市場，關注商品率及後期入庫情況。操作建議暫時觀望。
花生：新花生零星上市 沖高回落明顯；
周五，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2210沖高回落，尾盤略有抬升，收9776，較上一交易日漲0.31%，持倉9萬手。今年氣候偏旱，新花生的種植進度拖慢，刨出速度也偏慢。目前新花生零星上市，但不成規模缺乏代表性。當前花生受板塊影響更多，關注主產大省河南春地膜新花生上市情況，操作建議暫時觀望，等待回歸自身基本面后的做多機會。
油脂：供給擔憂支撐 油脂內強外弱；
周五CBOT豆油期貨市場收盤溫和上漲，其中基準期約收高0.5%，市場跟隨美豆先抑后揚。USDA對舊作美豆油下調生柴需求，而新作需求未做調整。12月期約收高0.35美分，報收67.97美分/磅。受此影響，夜盤連豆油震蕩上行。
周五BMD棕櫚油期貨上漲，馬來西亞棕櫚油出口需求堅挺，中國進口利潤虧損縮小，本周採購增加，大連植物油期貨上漲，對棕櫚油構成支持。10月毛棕櫚油上漲156令吉或3.66%，報收4,420令吉/噸。受此影響，連棕油夜盤震蕩走高，對於國內棕櫚油而言，儘管採購增多，但到港明顯偏低。截止收盤P2301收8746，漲210（2.46%）。
周五ICE加油菜籽期貨收盤溫和下跌，其中基準期約收低0.5%。11月期約收低3.90加元，報收863加元/噸。夜盤菜油跟隨周邊市場震蕩收漲。油脂市場內強外弱凸顯，主要是因國內油脂庫存修復緩慢，短期供給擔憂依然支撐盤面，在物流通暢前，油脂反彈仍在，關注油脂到港情況。
豆類：報告利空而市場存疑 美豆先抑后揚；
周五CBOT大豆期貨市場收盤上漲，其中基準期約收高0.4%，扭轉了早盤的跌勢。儘管USDA 報告偏空，預期美國22/23年度大豆單產為51.9蒲/英畝，高於7月份預估的51.5蒲/英畝，而收穫面積略微調低30萬英畝的影響，因此2022/23年度美豆產量有所增加。美國農業部稱，雖然乾燥天氣對密西西比河以西的一些大豆作物造成嚴重打擊，但是伊利諾伊、印第安納和俄亥俄等頭號產區的單產將會彌補任何不足。因為交易商質疑最新的產量預測，同時關注焦點轉移到威脅大豆作物生長的高溫乾燥天氣上。11月期約收高5.75美分，報收1454.25美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤震蕩收漲，但由於USDA預估與市場預期存在差距，美豆後期波動加劇，多單逐步減持。
白糖: 原糖走高 基金空頭回補；
原糖期貨再度走升。10合約上漲0.11美分/磅，漲幅為0.6%。投機空頭前期大幅增倉，提供較為充沛的回補動力，市場對於後期宏觀預期有所轉暖。價格在接近19美分一線之後預計壓力將逐步增加。巴西生產傾向於糖而非乙醇，價格走升也會刺激印度出口。夜盤鄭糖小幅震蕩。短期國內鄭糖走基差修復邏輯，但隨着期貨接近平水現貨，需要後期消費帶動才能更進一步，否則將再度陷入震蕩。操作上建議短線交易為主。
棉花: 美棉漲停 產量大幅下調；
美棉漲停，美國農業部閱讀供需報告大幅下調美棉產量。12合約上漲4美分/磅，漲幅為3.8%。天氣憂慮持續影響市場，美國得克薩斯州異常乾旱，月度供需報告下調美棉產量290萬包。美棉棄耕率達到歷史最高，為41.7%。夜盤鄭棉偏強運行，外盤漲停對國內將有明顯提振。國內紡織行業指標也有轉好，成品庫存小幅下跌，開工率略有回升。操作上建議短多吃有。
國信期貨公司授權文本由「專註期貨開戶交易及專業行情分析資訊網站」：【一期貨 www.1qh.cn】轉發
