周五(7月29日)本周美油價格震蕩小幅回升。美聯儲如期加息75基點，原油價格釋然性回升，此外俄羅斯削減對歐原油供應，使得原油市場供應趨緊的憂慮重燃，這支持了油價。不過，美國二季度GDP錄得負值，這使得市場對美國甚至全球經濟衰退的擔憂升溫，這不利於原油需求，限制了油價漲幅。
下周市場迎來重磅的美國7月非農就業報告的公布。當前美國經濟衰退且通脹高企，唯一拿得出手的就是勞動力市場，所以美聯儲對美國勞動力市場數據的表現關注度很高，投資者也要密切留意。接下來，讓我們看看影響本周油價走勢的幾點因素。
美國原油價格日圖
布倫特原油價格日圖
美聯儲如期加息75基點，原油價格釋然性回升
當地時間7月27日，美國聯邦儲備委員會宣布，將聯邦基金利率目標區間上調75個基點到2.25%至2.5%的水平，符合市場預期。這是美聯儲連續第二次加息75個基點。
美聯儲在為期兩天的貨幣政策例會後發表聲明說，美國最近的支出和生產指標出現疲軟，通貨膨脹率仍然居高不下，反映出與新冠疫情、食品和能源價格上漲以及更廣泛的價格壓力相關的供需失衡。此外，俄烏衝突等事件對通脹造成額外的上行壓力，並使全球經濟承壓。
美聯儲主席鮑威爾在貨幣政策例會後的記者會上表示，美聯儲在9月的貨幣政策例會上可能還將進行一次大幅加息，具體幅度要視之後的經濟數據來決定，未來則將逐步放緩加息步伐。他強調，美國目前沒有出現經濟衰退，他也不認為美國必須要經歷經濟衰退，但經濟軟着陸的可能性正在縮小，而美聯儲的第一要務仍是穩定物價。
俄羅斯削減對歐洲天然氣供應，令供應趨緊憂慮重燃支持油價
俄羅斯進一步削減對歐洲的天然氣供應，令供應趨緊憂慮重燃，推動油價大幅反彈。德國天然氣管道運營商Gascade發佈的數據報道稱，受另一台渦輪機停止運行的影響，「北溪-1」管道的天然氣供氣量已降至最大運力的20%。
而據報導，俄羅斯天然氣工業股份公司Gazprom副首席執行官Vitaly?Markelov周三稱：「北溪1號天然氣管道波爾托瓦亞壓氣站按技術要求應當有5台渦輪機和1台備份渦輪機才能達到最大供氣量，而目前僅有一台渦輪機處於正常工作狀態。
其他部件需要西門子的維護或服務。他們沒有從西門子那裡收到發動機。發動機存在制裁風險。」此外，俄羅斯天然氣工業股份公司周三已通知意大利埃尼公司，俄方對其天然氣日供應量將由3400萬立方米降至2700萬立方米。
根據DIHK商業協會的一項調查，16%的受訪製造公司表示，他們通過縮減生產或部分放棄業務部門來應對能源價格上漲。由於美國大規模加息，我們預計美國經濟將在明年上半年陷入衰退。如果德國這個重要貿易夥伴的經濟萎縮，這將對該國的企業產生負面影響。總而言之，德國經濟可能已經處於衰退之中。不幸的是，事情最終會有多糟糕主要取決於普京。如果完全停止天然氣供應，嚴重的衰退將不可避免。
俄羅斯石油出口收入不降反升
自俄、烏戰爭爆發以來，以美國為首的西方國家對俄羅斯進行了一系列的制裁，涉及從金融到貿易的方方面面，規模史無前例。其中對俄羅斯經濟影響最大的可能要數對其石油和天然氣的出口限制。目標很明確，就是試圖阻止俄羅斯從能源出口中賺取相當多的外匯。
據報道，歐盟成員國領導層在5月底已對俄羅斯實施第六輪制裁達成了一致意見。歐盟將在6個月內停止購買俄羅斯海運原油，占歐盟進口俄原油的三分之二，並在8個月內停止購買俄石油產品。到今年年底，預計歐盟從俄羅斯進口的石油將減少90%。
然而，這對歐盟國家來說又是何其艱難的決定。據報道，2021年，歐盟共消費了約4.9億噸原油，其中進口原油佔96%，而這當中從俄羅斯進口的原油又佔總進口額的約30%。
相對來說，美國原油這方面的壓力就要小得多了。美國和俄羅斯的石油儲量和產量雙雙都是世界領先的。美國去年原油產量佔全球總產量的16.8%，是全球第一大原油生產國，其原油出口量為1.39億噸，居世界第五；俄羅斯原油去年的產量也高居世界第二，原油出口量則高於美國僅次於沙特阿拉伯，居世界第二
美國原油庫存降幅超預期，成品油庫存大降，支持油價
美國原油庫存降幅超預期，同時汽油庫存也大降，這也提振油價反彈。美國能源信息署（EIA）的最新數據顯示，截至7月22日當周，美國原油庫存減少452.3萬桶至4.22億桶，創2022年5月27日當周以來最大降幅，預期減少103.7萬桶，前值減少44.6萬桶；汽油庫存減少330.4萬桶，創2022年5月13日當周以來最大降幅，預期增加10萬桶，前值增加349.8萬桶；精鍊油庫存增加78.4萬桶，預期增加50萬桶，前值減少129.5萬桶。
俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加75.1萬桶，前值加114.3萬桶。美國上周戰略石油儲備（SPR）庫存減少560.4萬桶至4.745億桶，降至1985年6月14日當周以來最低，為連續第46周下降。此外，上周美國國內原油產量增加20萬桶，至1210萬桶/日，為2020年4月以來的最高水平。
數據顯示，原油庫存下降的主要原因是最近一周原油出口激增至創紀錄的450萬桶/日。布倫特原油和美國原油期貨之間的價差已擴大至每桶9美元以上，這使得美國公司向海外銷售原油，以及國際煉油商承擔運輸成本以獲得更便宜的美國原油更具吸引力。瑞穗能源期貨執行董事Robert Yawger表示：套利活動增加，因此，實際上你可能會在接下來的報告中看到美國原油庫存降幅將挑戰500萬桶。
美國和全球經濟衰退的擔憂情緒限制油價走高
西方主要央行採取更激進的緊縮政策已經限制經濟活動，威脅了全球經濟增長前景，並將降低燃料需求，限制了油價上行空間。美國經濟數據弱於預期，為經濟描繪了暗淡的前景，加劇了經濟衰退的擔憂。美聯儲芝加哥全國活動指數連續第二個月收縮。與此同時，達拉斯聯儲製造業指數也大幅下跌，表明美國經濟的狀況比預期的更糟糕。
報告稱，美國政府債券市場正在發出一系列新信號，表明投資者越來越相信美聯儲為抑制通脹而採取的激進措施將導致經濟衰退。儘管美聯儲主席傑羅姆?鮑威爾周三表示，他認為目前美國經濟並未陷入衰退，但過去幾周，不同組合的國債以及與之相關的衍生品之間的利差在較短期限內已經進入或走向「倒掛」，即短端債券收益率大於長端債券收益率。
美國國債收益率曲線當中，兩年期國債收益率與10年期政府債券收益率過去一個月大部分時間均處在倒掛狀態，收盤于?2000?年以來的極端負值。美聯儲經濟學家表示，相較於長期債券收益率和短期債券收益率息差，近期遠期收益率息差即衡量18個月和3個月美債遠期收益率之間的利差成為預測經濟衰退的更為可能指標。
