周一(7月11日)上海原油價格收盤上漲10 .8元，漲幅1.64%。主力合約2209終盤收於669.5元/桶，漲10.8元/桶。油價小幅上漲，主要受到地緣局勢風險支持，本周市場密切關注拜登訪問沙特的消息。供需不平衡仍然是油價中長期支撐。
交易綜述與交易策略
基本面上，俄原油供給受限，同時OPEC增產有限，利比亞供給可能收到嚴重影響。不過全球央行升息和經濟放緩的擔憂情緒，限制油價走高。技術面來看，油價k線已經跌破均線，市場情緒轉空，但均線並未完全發散，表明價格多空仍然處於激烈博弈中。短期油價有望延續震蕩。投資者可以選擇高拋低吸的操作。
阻力位：INE原油680.0，美油101.80
支撐位：INE原油625.0，美油93.56
中國及海外消息
伊朗鈾濃縮技術取得進展
據央視新聞消息，伊朗方面7月10日宣布一項鈾濃縮技術進展，確認福爾多核設施實現使用IR-6型離心機生產丰度為20％的濃縮鈾。伊朗原子能組織發言人貝赫魯茲·卡邁勒萬迪7月10日經由國家電視台宣布，伊朗9日首次利用IR-6型離心機生產出丰度為20％的濃縮鈾。伊朗方面已於兩周前向國際原子能機構通報這一計劃。
國際原子能機構9日證實伊朗上述鈾濃縮進展，總幹事拉斐爾·格羅西在報告中寫道，藉助改良后的系統，伊朗可以使用IR-6型離心機，把濃縮鈾丰度從5％提升至20％。根據2015年達成的伊朗核問題全面協議，伊朗只能使用第一代離心機即IR-1型離心機開展鈾濃縮活動，並且濃縮鈾丰度不得超過3.67％，以換取國際社會解除對伊制裁。
2018年5月，時任總統唐納德·特朗普領導的美國政府單方面退出伊核協議，隨後恢復並追加對伊制裁。伊朗方面繼而逐步中止執行伊核協議部分條款，包括突破低丰度濃縮鈾存量限制，提高濃縮鈾丰度，啟用先進的IR-4型離心機和IR-6型離心機。
按國際原子能機構的說法，使用IR-6型離心機獲取丰度20％的濃縮鈾意味着伊方可以更迅速、更輕鬆地在不同鈾濃縮丰度中切換。致力於「挽救伊核協議」的談判眼下陷入僵局，在歐洲聯盟協調下，伊朗和美國6月底在卡塔爾首都多哈就恢復履行伊核協議舉行為期兩天的間接談判，依舊沒有取得突破。
美國總統約瑟夫·拜登定於近期訪問中東。《華盛頓郵報》9日刊登拜登的文章。他寫道，將繼續向伊朗方面施加外交和經濟壓力，以便讓後者重新履行協議。伊朗方面表示，伊方仍有可能恢復履行伊核協議，但美方堅持其單方面要求的做法阻礙談判取得成果。
美國民調：民眾對拜登工作支持率降至有史以來的最低水平
據央視新聞消息，根據美國在線民調公司Civiqs的每日跟蹤數據，截至當地時間7月9日，美國總統拜登工作支持率的滾動平均值已跌破30％大關，降至有史以來的最低水平。
民調結果顯示，美國僅有29％的登記選民贊成拜登的工作方式，58％的人表示不贊成，13％的人仍然不確定。民調還發現，無論在各個年齡段，不同受教育程度以及不同性別的人群中，基本上都有超過一半的人不贊成拜登的表現。
從各區域來看，幾乎所有州選民對拜登的支持率都不高，甚至拜登的家鄉特拉華州也持悲觀態度，有54％的人表示不贊成拜登的表現。據悉，通脹飆升、昂貴的汽油價格和隨時可能到來的經濟衰退是人們對拜登工作不滿意的主要原因。
市場人士：拜登出訪沙特對原油市場的預期影響大於實際供需平衡的變化
上周，國際油價探底回升。上周二至周三，全球經濟衰退預期推動油價連續大跌，布倫特原油一度跌破100美元/桶整數關口，但上周四公布的EIA周度數據顯示成品油需求回暖，推動布油強勁反彈。
分析師表示，就拜登訪問沙特而言，態度大於實際行動，預期的心理影響大於實際供需平衡的變化，沙特的表態和預期的影響更大一些。目前原油基本面維持供需緊平衡格局。從供應端來看，OPEC+限產協議仍未結束，且目前市場廣泛認為即便限產協議到期，相關國家也不太可能在極短的時間內完成大規模的增產，整體利空可控。
中信期貨分析師認為，未來原油供應逐步趨於寬鬆，美國與OPEC+增產速度仍偏慢，但增產動能有所善，俄羅斯石油產量已接近俄烏衝突前水平，中期供應有寬鬆空間。
分析師認為，市場更為關注的是需求預期的變化：首先，三大原油機構已經因為過高的油價普遍大幅下調了今年的需求增加預期，後市可期的需求增量極為有限。其次，由於俄羅斯與烏克蘭的衝突改變了全球能源市場的貿易結構，歐洲市場的需求也處在下滑之中，高能源價格對歐洲的需求破壞非常嚴重。最後，通過對美國夏季出行高峰的數據監測來看，在歷年出行高峰時間到來之前，美國數據就提前達到了往年同期的高度，目前數據反而有些不盡如人意，整體表現較差，部分分析人員甚至覺得數據會提前下滑。
煉廠需求仍偏強，全球煉廠綜合利潤仍偏高。全球檢修量已度過季節性高點，預計煉廠加工量維持高位。成品油油需求逐步見頂，出行旺季下，交通用油需求仍一定支撐，但高油價的抑制作用已有一定體現。全球高通脹持續，經濟下行壓力斷加大，工業用油需求已有走弱跡象，關注全球經濟增速回落的節奏。
沙特也被迫折價出手原油！只為爭奪亞洲市場
根據外媒彙編的數據，沙特折價出售了其8月份運往亞洲的阿拉伯重質和中質原油，其定價較阿拉伯輕質原油的折扣力度為2014年以來最大。中國和印度通常是這些折價石油的主要買家，但在俄烏衝突后，更加低廉的俄羅斯石油顯然更受歡迎。
沙特並不是唯一一個因亞洲增加對俄羅斯原油的購買而面臨壓力的歐佩克產油國。伊朗被迫「折上折」以爭奪中國客戶，委內瑞拉以創紀錄的折扣提供原油，伊拉克的原油出口也受到了影響。
雖然沙特也向歐美客戶提供了類似的折扣，不過，重質原油的大多數買家都在亞洲，因為亞洲的煉油廠通常裝備更精良，更適合處理黏度和密度較高的原油品種。
沙特的阿拉伯重質和中質等品級原油提煉出的燃料油產量雖高，但利潤卻很低，通常用於航運和發電站。這降低了它們的吸引力，因為煉油商尋求的是能夠提煉出更多汽油和柴油的原油，因為現在的市場對汽油和柴油的需求很高。
根據數據，在亞洲，將原油轉化為燃料油的利潤大幅下降，並接近2019年以來的最低水平。這很可能導致重質原油繼續折價出售。
國內油價或年內第三降
北京時間7日凌晨，美國原油期貨價格周三錄得連續第二個交易日下挫，並正式進入熊市——即從近期高點下跌20%以上。對經濟衰退潛在風險可能導致能源需求放緩的擔憂，給原油價格帶來持續的壓力。
隨着全球原油價格下滑，國內的成品油價格也有望下調，周二也就是7月12日，國內汽柴油將迎來調價窗口。按目前的趨勢，到時候油價迎來年內第三次下調將是大概率事件。
6月28日，根據國家發改委消息，新一輪成品油調價窗口將於今天24時開啟。本次油價調整具體情況如下：國內汽、柴油價格每噸分別下降320元和310元。據了解，本輪是今年第十二次調價，也是年內第二次下調。本次調價過後，今年成品油調價呈現「 十漲二跌」的格局。同時，本次下跌也終結了今年4月起成品油零售價的「四連漲」。
機構觀點
國泰君安期貨研報原油:反彈或有限，震蕩下行趨勢不變
上周五，內外盤油價延續修復性反彈。我們認為，雖然歐洲能源緊缺情況依舊嚴峻，但市場短期交易的核心矛盾是更多計價海外經濟體能源危機下的經濟衰退利空而非能源緊缺本身，震蕩下行趨勢基本確立，反彈空間有限。從部分歐洲國家和地區的核心通脹數據來看，已經出現了明顯的拐點，引發了市場對於衰退前景的擔憂，北美通脹預期快速回落。考慮到美聯儲暫時並未鬆口放緩加息，近期美元持續走強，歐元持續貶值，緊縮疊加經濟衰退的利空預期較6月更強。在昨夜大跌后，油價下行趨勢基本確立，市場處於通脹預期快速下滑但通脹現實水平依舊處於高位的微妙狀態，警惕通縮風險下的進一步趨勢下跌。其中，WTI未來或跌破90美元/桶，SC或跌破600元/桶，建議關注本月拜登拜訪中東產油國情況
展望2022年下半年，海外緊縮周期加速推進，對於大宗商品存在趨勢見頂回落風險的判斷不應有太多質疑。在上半年化工利潤持續低位、4月以來有色系趨勢下行以及6月以來黑色系開啟大跌后，原油受到的板塊輪動下行壓力較大。此外，考慮到俄羅斯原油流向亞太的路徑已經完全打通，市場在計價完歐盟年底前停止90%的俄羅斯原油進口利好后未來或將長期受到俄油南下的邊際利空的抑制，尤其可能淡化亞太地區下半年季節性旺季利好。因此，長期來看如果6月下至7月上旬油價能夠企穩反彈，三季度或仍有一次力度更大的調整，潛在下行空間較上半年高點或有20%-30%（外盤兩油或觸及100美元/桶以下，SC或觸及600元/桶以下）。當然，下半年原油市場在供需兩端的不確定性依舊較高，策略上建議重點關注各類套利策略
光大期貨：全球地緣事件頻發 油價重挫后修復
供應方面來看，6月OPEC產量不增反降，市場關注本周拜登的中東之行對OPEC+下一步行動的影響。上周裏海管道聯盟CPC的石油供應受到俄羅斯法令制裁影響或中斷，該管道以往每月超過3000萬桶原油主要是哈薩克斯坦原油，通過該終端出口到海外，如果法令實施，對歐洲石油市場將是又一次衝擊。利比亞供應仍未恢復，其中Brega和Zueitina港口尚未解除不可抗力，利比亞當前石油產量已大幅下降86.5萬桶/日，出口量僅為36.5-40.9萬桶/日。
累庫壓力不斷上升，美國繼續釋放戰略原油庫存，原油凈進口量增加，煉油廠開工率下降，美國商業原油庫存大幅度增加，汽油和餾分油需求增強，庫存減少。EIA截止7月1日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量9.15828億桶，比前一周增長239萬桶；美國商業原油庫存量4.238億桶，比前一周增長824萬桶；美國汽油庫存總量2.19112億桶，比前一周下降250萬桶；餾分油庫存量為1.11135億桶，比前一周下降127萬桶。原油庫存比去年同期低5%；比過去五年同期低10%；汽油庫存比去年同期低7%；比過去五年同期低8%；餾份油庫存比去年同期低20%，比過去五年同期低20%。
國內第三批成品油出口配額正式下發，總量為500萬噸。6月份商務部臨時追加450萬噸為第二批配額，再加上首批1300萬噸，年內三批累計下發2250萬噸出口配額。去年共計下發三批配額3761萬噸，今年與之相比，減少1511萬噸或40%。至此，本年度配額或全部發完，另外，本次配額全部為一般貿易出口方式。
地緣事件頻發，拜登將會與中東會談時討論「能源安全」問題；且美國正在探索與中東國家整合防空系統，以應對伊朗日益增長的威脅，白宮對伊朗制裁再度收緊。市場焦點回歸到對供應縮減的交易中，油價向上進行技術性修復，不過在宏觀的情緒共振下，油價仍有反覆。
上海中期期貨：供應隱憂推升油價
消息面，雪佛龍尋求在與委內瑞拉國家石油公司（PDVSA）的合資企業中獲得更多控制權。如果美國對委內瑞拉制裁放鬆，雪佛龍將準備提高在委內瑞拉的石油產量。伊朗和美國在卡塔爾首都多哈就伊朗核問題全面協議恢復履約問題進行的間接談判未能達成突破性進展，美國財政部近日對一包括多個個人和實體的伊朗石油貿易網絡進行制裁，因該網絡幫助伊朗運輸和銷售其石油、石化產品。基本面方面，EIA數據顯示，截止7月1日當周，美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增加823.4萬桶至4.24億桶。戰略石油儲備庫存減少584.0萬桶至4.92億桶，為1985年12月6日當周以來最低。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存為2130萬桶，與上周持平。供應方面，截止7月1日當周，美國原油產量為1210萬桶/日，與上周持平。OPEC八月將增產64.8萬桶/日。需求方面，IEA認為隨着俄羅斯入侵烏克蘭以及西方對俄羅斯的嚴厲制裁對經濟形成衝擊，將2022年全球石油需求增速預測進行了大幅下調95萬桶/日。OPEC將2022年全球石油消費需求預測值下調30萬桶/日至340萬桶/日。EIA將2022年全球原油需求增速預期上調6萬桶/日至228萬桶/日。密切關注俄烏局勢和伊朗核協議談判進展。
銀河期貨原油：油價預計寬幅震蕩
地緣方面，根據中國外交部的聲明，王毅和布林肯在周六的會談中就烏克蘭問題深入交換了意見，但沒有給出細節。王毅還表示，美方還應儘快取消對華加征的關稅，停止對中國企業的單邊制裁。中國外長和澳大利亞外長三年來首度會晤。中國國務委員兼外長王毅指出，中澳關係既面臨挑戰，也出現機遇。澳洲外長黃英賢表示，周五與中國外長的雙邊會談是三年來首次進行類似會談，是邁向穩定關係的重要第一步。
供需方面，利比亞原油產量較前期120萬桶/天損失了近85%左右，利比亞國家石油公司(N0C)已經不公布石油產量數據。但官方稱，今年上半年約因此損失了35億美元的收入。利比亞東部和西部的兩個權力機關舉行的會談仍在持續，但雙方仍沒有就舉行自由且公平的大選達成任何協議。雙方的主要分歧在於石油生產和出口收入的控制權。截止7月8日的一周，美國在線鑽探油井數量597座，為2020年3月以來的最高水平，比前周增加2座；比去年同期增加219座。
宏觀方面，6月非農就業崗位增加37.2萬個，為連續第四個月增加超過35萬個，預估為增加26.8萬個。6月平均時薪環比增長0.3%，同比漲幅為5.1%。平均工時穩定在34.5個小時，失業率連續第四個月保持在3.6%。交易員們在6月就業報告發佈后押注美聯儲加大加息力度，利率期貨合約現在反映出美聯儲有些許可能在7月加息一整個百分點。
原油月差強勢，現貨端緊缺格局未改，但下游裂解價差已較前期大幅走弱，當前煉廠利潤仍處在偏高水平，關注下游負反饋對上游需求的傳導。本周宏觀方面關注美國CPI數據，地緣方面拜登即將出訪沙特，原油仍處在強現實弱預期中，消息面衝擊頻繁，油價預計寬幅震蕩。