周一(6月27日)上海原油價格收盤上漲12.7元，漲幅1.85%。主力合約2208終盤收於700.5元/桶，漲12.7元/桶。油價收漲，主要因市場仍然擔憂原油市場供應不足，不過全球經濟放緩的擔憂，限制油價漲幅。
交易綜述與交易策略
交易邏輯：近期全球央行升息預期升溫，全球經濟放緩擔憂肆起給油價壓力。不過俄羅斯原油供給受限，美國夏季出行旺季來襲，全球疫情形勢有所好轉，等因素限制油價下跌。
技術面來看，油價k線跌破部分短期均線，上漲的勢頭遭到破壞，穩健的投資者可以先保持觀望。激進投資者可以找機會高位短線做空。
阻力位：INE原油735.0，美油109.53
支撐位：INE原油650.0，美油96.87
中國及海外消息
市場密切關注本周OPEC大會
本周原油市場重點看OPEC大會，第184屆歐佩克大會舉行將提前於29日（周三）舉行，第30屆歐佩克和非歐佩克產油國部長級會議將按原定日程30日（周四）舉行。
石油輸出國組織及其合作夥伴(OPEC+)很可能會在8月堅持加速增產計劃，以期在美國總統拜登計劃訪問沙特阿拉伯之際緩解原油價格漲勢和通脹壓力。OPEC+在6月2日的會議上同意，7月將增產648000桶/日，即全球需求的7%，並在8月維持同樣的增產規模，高於最初計劃的432000桶/日逐月增產幅度。
但由於一些產油國投資不足，以及最近俄羅斯產量下降，該集團一直難以實現月度增產目標。如果這裏加速增產整體將是大利空，所以這裏才是關鍵。看最後的公布情況，但是如果增產低於50萬整體又是大利多的情況，所以這裏才是核心關鍵。
G7峰會開啟討論對俄原油實施限價
據報道，禁止進口俄羅斯黃金將是支援烏克蘭的一項新措施，但在拜登的推進下，限制俄原油價格成為峰會重要話題。同時這也是作為拜登打擊通脹的一種手段。然而，如何才能限制俄羅斯原油的價格還不明確，更何況也「不清楚中國和印度等俄羅斯原油的主要買家會不會遵守價格上限」。
歐洲理事會主席查爾斯·米歇爾周日表示，G7成員正在「討論對石油交易相關服務設定價格上限」的提議，並補充說，任何措施都必須盡量減少對石油貿易的影響。如果我們朝着這個方向（限制俄原油價格）前進，我們將需要歐盟成員國的支持，我們希望確保目標是針對俄羅斯，而不是讓我們自己的生活變得更加困難。
據介紹，全球約95%的油輪船隊由位於倫敦的國際船東保賠協會集團（IGPIC）和一些位於歐洲大陸的保險公司承保。歐洲國家已經同意終止對俄羅斯石油運輸的保險。西方政府可以嘗試告訴俄原油買家，如果他們想繼續使用保險，則必須同意在一定的價格區間內購買俄原油。這樣就能達到設置價格上限的效果。
據報道，一些歐洲官員對這個想法持謹慎態度，因為這可能需要歐盟更新制裁的法律文本。方案需要數周時間才能批准，並且必須克服重大障礙，因為制裁需要歐盟27個國家的一致同意才行。
另外，這不能保證俄羅斯會同意以上限價格運輸石油，尤其是在上限接近生產成本的情況下。上周，俄羅斯天然氣工業股份公司削減了60%的天然氣供應。外媒擔憂普京可能會進一步削減天然氣供應作為回應。俄方行動已經證明，他們可以削減對一些歐盟國家的天然氣供應，如果俄政府認為切斷石油供應對歐美經濟造成的傷害比對自身的傷害更大，可能同樣會削減石油供應。
更直白地說，如果實施限價的話，這種制裁將允許中國和印度公司購買大幅折扣的俄原油，而歐洲企業則被禁止以任何價格購買俄油。
印度從俄羅斯進口原油激增50倍
外媒報道，一名高級政府官員講話稱，自4月以來，印度從俄羅斯進口的數量飆升50倍，迄今為止，佔印度原油進口的十分之一。報告指出，大約40%的進口俄羅斯原油進入私營煉油廠。
本月早些時候，數據顯示，僅今年第一季度，印度從俄羅斯進口的原油就較2021年印度從俄羅斯進口的原油高出5倍。同樣在本月，有媒體報道稱，印度一些最大的煉油商正尋求與巨頭俄羅斯公司洽談為期六個月的供應協議，原因是對俄羅斯的經濟制裁降低對西方買家的銷售。能源情報本周報告稱，歐洲買家從俄羅斯進口的石油產品比去年還要多。實際上，從俄羅斯到歐洲的原油流量低於去年同期。
與此同時，印度和中國已成為俄羅斯原油的最大替代路線。今年5月，俄羅斯超過沙特阿拉伯，成為印度第二大石油供應國。上個月還超過沙特，成為中國最大的石油供應國。目前，俄羅斯大約50%的原油出口流向東方國家。工業股份公司首席執行官Alexander Dyukov表示，今年早些時候，約有75%的流向西方，即歐洲。
對於印度和中國來說，俄羅斯的石油很便宜，因在油價正成為一個嚴重問題(即便對發達國家的預算來說也是如此)之際，俄羅斯石油的售價遠低於國際基準價格。
機構觀點
瑞達期貨：上海原油期價呈現寬幅整理走勢
鮑威爾表示美聯儲「堅定地致力於」降低通脹，加息速度取決於經濟前景，貨幣緊縮使得經濟衰退憂慮升溫，美元指數小幅上漲；歐盟對俄羅斯實施石油制裁方案，美國考慮對俄羅斯石油實施價格上限，歐美成品油市場供應緊張，美國夏季出行高峰提振燃料需求，供應憂慮支撐油市，OPEC+會議將於6月30日召開，預計8月將繼續增產64.8萬桶/日，市場聚焦下一階段產量政策。歐美央行加息前景導致經濟衰退及需求放緩憂慮加劇，美國推動降低燃料成本的舉措，短線原油期價呈現寬幅調整。
技術上，SC2208合約跌破60日均線，下方趨於考驗660區域支撐，上方測試700-710區域壓力，短線上海原油期價呈現寬幅整理走勢。交易策略，短線660-710元/桶區間交易。關注OPEC+會議、歐盟制裁措施、美國庫存周報。
國泰君安期貨原油: 或企穩反彈，關注OPEC會議
過去一周，油價迎來4月以來最大幅度的下跌，外盤兩油自前高跌幅一度超過20美元/桶。從基本面來看，美債10年期利率走強造就了近期系統性風險的釋放，帶動大類資產普跌。我們認為，在短期大宗商品經歷普跌后，未來一周或出現修復性反彈。從現貨市場的走勢情況來看，過去一周油價雖然經歷了大幅調整，但當前歐洲原油緊缺狀況依舊嚴重。代表Brent可交割油種的Forties等一攬子原油升水價格依舊維持在3月俄烏衝突爆發的高位水平。Brent、WTI即便是經歷了如此大幅度的調整，價格結構也維持在強Back，相對較弱的SC也並未轉為平水。此外，Brent-WTI價差最近快速拉開，未來幾周美國原油對歐出口或再次擴大。種種跡象表明，現貨市場的緊缺情況並未因油價的下跌出現反轉，本輪油價下跌更多受宏觀因素主導。這一意味着，一旦此類情緒性利空因素出盡，油價大概率將回歸基本面出現反彈。考慮到拜登即將拜訪中東，建議關注6月29-30日召開的OPEC會議。
展望2022年下半年，海外緊縮周期加速推進，對於大宗商品存在趨勢見頂回落風險的判斷不應有太多質疑。在上半年化工利潤持續低位、4月以來有色系趨勢下行以及6月以來黑色系開啟大跌后，原油受到的板塊輪動下行壓力較大。此外，考慮到俄羅斯原油流向亞太的路徑已經完全打通，市場在計價完歐盟年底前停止90%的俄羅斯原油進口利好后未來或將長期受到俄油南下的邊際利空的抑制，尤其可能淡化亞太地區下半年季節性旺季利好。因此，長期來看如果6月下至7月上旬油價能夠企穩反彈，三季度或仍有一次力度更大的調整，潛在下行空間較上半年高點或有20%-30%（外盤兩油或觸及100美元/桶以下，SC或觸及600元/桶以下）。當然，下半年原油市場在供需兩端的不確定性依舊較高
國信期貨：全球供應仍偏緊 油價回調空間有限
上半年原油價格持續上漲為主。年初東歐和中東地區的緊張局勢加劇，市場擔心原油供應中斷，OPEC+逐月增產40 萬桶的目標舉步維艱，而全球原油需求穩步復蘇，國際油價持續上漲。2 月初，美國得克薩斯州嚴冬風暴引發對美國最大頁岩油田二疊紀盆地停產的擔憂，地緣局勢緊張也支撐石油市場氣氛。俄烏衝突爆發，歐美加大對俄羅斯的制裁，國際原油供應持續緊張。
6 月份美國持續加息，全球經濟增速放緩，歐美股市持續下跌，油價出現回調。
展望後市，全球原油供應端短期仍然緊張，高油價並未抑制需求，中國全面復工復產及穩經濟政策發力，原油需求預期回升。目前，油價回調主要居於歐美加息造成的金融市場恐慌性調整。未來原油供應端能否真正實現增產，仍然需要關注美國、伊朗、沙特等主產國原油產量變化。
技術面，美國WTI 原油期貨價格上半年持續上漲，二季度高位震蕩運行，短期震蕩偏弱調整，中長期關注下方支撐，不排除仍可能再次上漲。後市主要需關注俄烏局勢將如何演變。原油供應端，關注伊朗核談判進展和OPEC+產量變化
國金期貨；原油或將偏弱震蕩
中長期會延續低庫存且需求還在季節性上升過程中，疊加美國三季度颶風頻發時間點，導致煉廠關停可能會帶來產量的不穩定性。但從國際原油走勢來看，在受到美聯儲加息壓力之後，市場也開始交易三季度後半段平衡表預期，所以原油可能會呈現高位的偏弱震蕩態勢，直到需求開始邊際走弱，價格將回吐4月以來的漲幅。
光大期貨：抑制高通脹魅影下 原油引發商品共振下挫
上周鮑威爾表示，美聯儲專註于遏制通脹是「無條件的」，而且勞動力市場的強勢不可持續，這些言論激起了人們對更多加息的擔憂，畢竟目前市場離2%的通脹控制目標還有很大的差距。市場也在計價俄烏衝突后，歐盟受到能源危機影響而導致衰退的可能性，引發市場共振，大宗商品呈現共振下跌，不僅能源，還有有色、農產品板塊等出現下跌。美國企業活動6月向回落邁出了堅定一步，因快速走高的通脹降低了服務業需求，並導致工廠訂單和生產徑直萎縮。
市場預期OPEC+可能會堅持8月份加速增產的計劃，希望在美國總統拜登計劃訪問沙特和中東地區之際，緩解油價飆升和通脹壓力。在6月2日的上次會議上，OPEC同意在7月增產64.8萬桶/日，相當於全球需求的0.7%，並在8月份以同樣幅度增產，而最初的計劃是在9月份之前的三個月內每月增產43.2萬桶/日，OPEC將在6月30日舉行下一次會議。
周度美國能源企業油氣鑽機數量連續第三周增加，創下連續23個月增長的紀錄，因高油價和政府刺激令鑽井商重返鑽井平台。貝克休斯周五發佈備受關注的報告稱，截至6月24日當周，美國石油和天然氣鑽機數量增加13座，至753座，為2020年3月以來的最高水平，其中石油活躍鑽機數增加10座。
需求方面，美國原油庫存超預期下降證明了美國石油市場需求的強勁。北半球夏季用油高峰才剛開始，終端成品油需求保持旺盛，雖然OPEC+將決定增加產量，但是市場對其完成率存疑，加之其增產幅度並不大，短期較難彌補市場供應缺口。IEA預計2023年需求將進一步上升，增長超過2%，達到創紀錄的1.016億桶/日。
從能源角度看，美聯儲抑制通脹可能採取的猛踩加息油門猶如懸在頭上的劍，令油市反彈情緒快速降溫。因而目前市場將重回低位震蕩的節奏。後續將在宏觀偏弱與基本面偏緊的矛盾中反覆震蕩。
交易所公告
關於原油期貨調整可交割油種的公告
根據《上海國際能源交易中心原油期貨標準合約》《上海國際能源交易中心交割細則》有關規定，結合原油市場變化情況，經研究決定：
一、自公告之日起，馬西拉原油不再作為上海國際能源交易中心原油期貨可交割油種；增加巴士拉中質原油為原油期貨可交割油種，裝船港設定為巴士拉油碼頭或者單點系泊浮筒（Basrah Oil Terminal or SPM）；增加圖皮原油為原油期貨可交割油種，裝船港設定為安格拉杜斯雷斯（Angra Dos Reis , Brazil）、阿庫港（Port Acu , Brazil）、桑托斯過駁點（STS Santos , Brazil）、聖保羅過駁點（STS Sao Paolo , Brazil）、聖塞巴斯蒂安過駁點（Sao Sebastian , Brazil）、浮式生產儲油卸油裝置（FPSO , Brazil）、拉帕洛馬（La Paloma, Uruguay），以及上海國際能源交易中心認可的其它裝載港。作為新增可交割油種的巴士拉中質原油、圖皮原油品質及升貼水標準規定如下：
二、自2022年11月1日起，巴士拉中質原油、圖皮原油可生成標準倉單，並用於期貨交割。
上海國際能源交易中心將密切關注和分析各油種市場情況變化及發展趨勢，必要時對油種、品質、升貼水進行適當調整，並另行發文規定。
特此公告。
上海國際能源交易中心
2022年6月24日