24K99訊 周三(6月1日)，盡管實際利率上升將繼續為黃金市場創造一個具有挑戰性的環境，但法國興業銀行的分析師們認為，對于各國央行而言，黃金有一定潛力成為一種重要的多元化投資工具。
這家法國銀行特別關注了非經合組織國家的央行，因為一些國家希望擺脫對美元的依賴，實現資產多元化。
自從俄羅斯入侵烏克蘭以來，美元作為世界儲備貨幣的角色一直備受關注。為了應對沖突，美國和西方盟友對俄羅斯實施了重大的經濟制裁，有效地將美元武器化。
分析師們表示，西方發達國家的央行已經擁有大量黃金儲備。例如，他們指出，葡萄牙央行的黃金持有量占其外匯儲備的72%以上。
法國興業銀行指出，相比之下，新興市場央行的儲備資產中黃金的比例平均約為3%。
“在多數央行表示希望資產配置‘去美元化’的背景下，俄羅斯央行目前被凍結部分儲備資產，這凸顯了包括美國國債在內的部分美元資產所固有的風險。非經合組織國家從較低的起點開始增持黃金，但與經合組織國家相比，它們的投資仍嚴重不足。”
在其最新的多資產組合策略中，法國興業銀行建議配置5%的黃金。
“如果我們的推理是正確的，非經合組織國家的央行會增加其黃金持有量，比如說5%，那么從理論上來講，鑒于與經合組織的央行相比其當前的權重非常低，這將相當于475噸黃金，占2021年黃金生產的13%。”
法國興業銀行近期對黃金的看法似乎相對中性，因為他們指出，美聯儲激進的加息舉措正在推高實際利率。然而，與此同時，他們強調，通脹上升對黃金是一個積極因素。
分析師表示:“盡管隨著地緣政治緊張局勢的展開，金價可能會偶爾飆升，但從根本上說，我們并不看好年底的金價，因為實際收益率應該會受到美聯儲收緊政策的支撐。”“話雖如此，在美國進入下一次衰退之前，實際收益率可能會一直為負，在較長時間內降低投資者購買黃金的機會成本。”