PTA：盤面延續高位震蕩；
周三夜盤TA2209收跌0.18%。PTA大廠降負運行，市場短期供應收縮，下游聚酯開工持穩，但去庫壓力不減，基本面供需仍然偏弱。海外消息面利好，原油價格震蕩走強，PX裂解價差堅挺，而PTA 加工費壓低位，成本支撐仍然較強。PTA短期跟隨成本震蕩波動，關注 PX走勢及供需變化。建議滾動偏多思路。
聚烯烴：去庫有所加快 聚烯烴低位反彈；
周三夜盤塑料2209收漲1.72%、PP2209收漲1.49%。裝置檢修邊際減少，國內產量預期增加，內外價差倒掛收窄，但進口量料維持低位，供應壓力來自國內增產，下游需求仍然弱勢，工廠低位有補庫需求，近日石化去庫有所加快。當前弱現實仍主導市場，盤面短期或延續低位震蕩，但原油價格高位，成本托底制約下方空間 關注油價走勢及外部環境變化。建議震蕩思路。
橡膠：新膠釋放緩慢 膠價維持震蕩反彈；
當前輪胎企業產能釋放不足，輪胎整體開工不高，近期提產可能有限。內銷市場終端需求疲弱，商家出貨整體一般，社會庫存消化緩慢。新膠產量釋放緩慢以及青島港口橡膠總庫存水平偏低均給予價格底部支撐。技術面，膠價或維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。
原油：消費旺季到來 油價維持震蕩上漲；
上周美國原油和汽油庫存下降，加劇了即將到來的夏季需求高峰燃料短缺，國際油價小幅上漲。美國能源信息署數據顯示，截止5月20日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量9.52億桶，比前一周下降699萬桶；美國商業原油庫存量4.2億桶，比前一周下降102萬桶；美國汽油庫存總量2.2億桶，比前一周下降48萬桶。美國原油日均產量1190萬桶，與前周日均產量持平。技術面，油價SC2207短期或維持震蕩上漲。操作建議：震蕩上漲思路操作。
甲醇：港口偏弱 甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2725元/噸，較上一交易日持平，減倉14萬手，持倉80萬手。外盤方面，遠月到港的非伊甲醇船貨參考商談在340-350美元/噸，印度等地受需求疲弱影響價格延續下滑，印度當地價格參考330-340美元/噸。伊朗船貨集中到港卸貨，下游工廠到港量增多，預計沿海庫存持續累積。操作建議：震蕩思路操作。
燃料油：燃料油穩定 成本高位震蕩；
周三夜盤，國際原油高位，燃料油價格震蕩。本周減壓開工率小幅度上漲，主要因成本端支撐明顯和市場投放量不足的影響，推漲燃料油價格。部分煉廠仍在進行停產檢修，導致市場供應略顯不足，局部地區出現資源短缺的現象。國內內貿燃料油利潤表現較為穩定，原材料成本居高不下導致船用油價格走強明顯，貿易商按需拿貨。國際方面，國際原油供應持續吃緊，美國、日本、新加坡燃料油庫存保持低位，推漲國際現貨價格，美國商品出口量增加，支撐船用油需求。
瀝青：瀝青震蕩下挫 降雨影響需求；
周三夜盤，國際原油持續高位，瀝青價格略有下挫，降雨影響需求。本周瀝青煉廠全國開工率僅為24%，供應持續吃緊，但是瀝青煉廠利潤表現不佳，導致瀝青排產逐步減少。庫存方面，受開工率不足的影響，進入五月以來，國內瀝青庫存率持續走低，本周全國瀝青煉廠庫存率僅為39%左右。進口方面，受成本端影響，進口瀝青價格穩中有升且美元持續走強，致使進口瀝青人民幣完稅價格居高不下，部分地區進口價格已經高於現貨價格，導致港口貿易商交投情緒不高。隨着瀝青供應不足，需求不住釋放，庫存水平走低明顯，後市瀝青價格或迎來上漲。
鐵合金：錳硅做多 硅鐵做空；
錳硅：周三晚間黑色系期貨價格低位震蕩。錳硅目前成本支撐較強，南北方利潤均負。鐵合金協會錳系號召減產，錳硅生產開始明顯減少，減產落地。 Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國60.13%，較上周減8.68%；日均產量27690噸，減2210噸。需求面來看，生鐵產量繼續回升但螺紋產量回落。市場從過剩轉為緊缺。建議錳硅偏多看待。
硅鐵：周三晚間黑色系期貨價格低位震蕩。硅鐵利潤仍然較好，市場生產意願較強。（5.20）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國52.34%，較上期降0.4%；日均產量18111噸，較上期降110噸。硅鐵國內供需偏向過剩，海外需求亦有所回落。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，建議逢高沽空為主。
螺紋鋼：夜盤再探低點 期螺觀望為主；
周三晚間期螺低開震蕩。宏觀面來看，政策面保經濟，央行下調五年期LPR，降低房貸成本，央行下調首套房利率，房地產政策鬆動。但海外加息給所有商品價格帶來壓力。供需面來看，鋼材供需仍然偏差，市場需求仍然不足，Mysteel統計的全國建築鋼材成交量上周均值為15.5萬噸，同比下降10.4%，環比上升5.6%。供給出現鐵水產量上升但鋼材產量下降的情況，全國247家鋼廠日均鐵水產量239.5萬噸，環比上升0.6%，同比下降1.7%；但螺紋鋼產量減少295.1萬噸，環比下降4.8%。供需錯配導致庫存在旺季走平，鋼廠庫存同比錄得回升24.6%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無利潤，鋼材面臨成本支撐。鐵礦4月進口明顯減少，印度增加鐵礦出口關稅。鋼價短期面臨成本支撐，但需求不足仍然拖累走勢，建議觀望為主。
動力煤：政策加嚴 備戰旺季；
周三夜盤動力煤主力合約延續震蕩。發改委持續發文，指導煤炭相關政策實施細則，明確煤炭領域經營者哄抬價格行為的具體表現。短期來看，動力煤現貨供應持續增加，需求增速較低，庫存充足，供需呈現寬鬆態勢，且隨着大秦線檢修結束，庫存端可能會累積。但是隨着復工復產進行，積壓的需求面臨釋放，且季節性旺季也逐漸臨近，未來預期較為樂觀。操作上，建議觀望。
鐵礦石：政策發力 延續震蕩；
周三夜盤鐵礦石延續震蕩，消息面，國務院召開全國穩住經濟大盤電視電話會議，確保中央經濟工作會議和政府工作報告確定的政策，於5月底前出台細則，對地方政策落實和配套開展督查。此外，國務院還印發了進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見，盤面受消息影響高開，但很快回落，延續震蕩。產業上看，短期鐵水產量維持高位，鐵礦石仍偏強，但需求恢復仍較慢，接下來鋼廠大概率開始降低鐵水產量，鐵礦石需求面臨降低。終端需求方面，6月份面臨復工預期，需求可能有一定恢復，但前景不明。鐵礦石多空交織，延續震蕩，建議區間操作。
來源：國信期貨
