聚烯烴：供需壓制 聚烯烴低位震蕩；
周二夜盤塑料2209收跌0.20%、PP2209收跌0.44%。石化檢修利好邊際下降，國內產量預期增加，內外價差倒掛收窄，但進口量料維持低位，供應壓力來自國內增產，下游需求仍然弱勢，產業鏈去庫速度較慢。當前弱現實仍主導市場，盤面短期或延續低位震蕩，但原油價格高位，成本托底制約下方空間 關注油價走勢及外部環境變化。建議震蕩思路。
PTA：短期或延續高位震蕩調整；
周二夜盤TA2209收漲0.72%。PTA大廠計劃降負運行，市場供應預期減少，但下游需求維持低位，PTA 供應整體偏寬鬆，社會庫存仍有累積壓力。海外原油價格高位運行，PX裂解價差堅挺，PTA 加工費壓縮至低位，成本支撐仍然較強。PTA短期跟隨成本震蕩波動，關注 PX走勢及供需變化。建議滾動偏多思路。
橡膠：新膠產量釋放緩慢 膠價維持震蕩反彈；
當前國內輪胎市場表現弱穩，輪胎企業多視自身銷量、庫存等多因素進行合理調整產能釋放，監測輪胎整體開工不高。新膠產量釋放緩慢以及青島港口橡膠總庫存水平偏低均給予價格底部支撐，此外近期天然乳膠方面市場現貨資源偏緊。技術面，膠價或維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。
原油：油價近期或維持震蕩上漲；
美國有可能限制石油出口，歐盟可能在幾天內通過分階段禁運石油的提案。美國石油學會數據顯示，美國原油和汽油庫存減少，餾分油庫存增加。截止5月20日當周，美國商業原油庫存4.018億桶，比前周增加60萬桶，汽油庫存減少420萬桶，餾分油庫存減少90萬桶。技術面，油價SC2207短期或維持震蕩上漲。操作建議：震蕩上漲思路操作。
甲醇：港口偏弱 甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2728元/噸，較上一交易日跌幅1.4%，減倉14萬手，持倉80萬手。外盤方面，遠月到港的非伊甲醇船貨參考商談在340-355美元/噸，遠月到港的伊朗船貨參考商談在+1.5-3.5%。近期東南亞供應相對充裕，有貨者適量放低報盤，價格在405-408美元/噸。預計5月下旬至6月初沿海地區進口船貨到港量64萬噸，預計沿海庫存持續累積。操作建議：震蕩思路操作。
燃料油：燃料油走強 成本支撐明顯；
周二夜盤，國際原油高位，燃料油上漲。本周減壓開工率小幅度上漲，主要因成本端支撐明顯和市場投放量不足的影響，推漲燃料油價格。部分煉廠仍在進行停產檢修，導致市場供應略顯不足，局部地區出現資源短缺的現象。國內內貿燃料油利潤表現較為穩定，原材料成本居高不下導致船用油價格走強明顯，貿易商按需拿貨。國際方面，國際原油供應持續吃緊，美國、日本、新加坡燃料油庫存保持低位，推漲國際現貨價格，美國商品出口量增加，支撐船用油需求。
瀝青：瀝青大漲 供應偏弱；
周二夜盤，國際原油震蕩走強，瀝青價格漲幅明顯。本周瀝青煉廠全國開工率僅為24%，供應持續吃緊，但是瀝青煉廠利潤表現不佳，導致瀝青排產逐步減少。庫存方面，受開工率不足的影響，進入五月以來，國內瀝青庫存率持續走低，本周全國瀝青煉廠庫存率僅為39%左右。進口方面，受成本端影響，進口瀝青價格穩中有升且美元持續走強，致使進口瀝青人民幣完稅價格居高不下，部分地區進口價格已經高於現貨價格，導致港口貿易商交投情緒不高。隨着瀝青供應不足，需求不住釋放，庫存水平走低明顯，後市瀝青價格或迎來上漲。
焦炭焦煤：市場情緒偏弱 雙焦低位震蕩；
周二夜間，焦炭2209低位開盤，震蕩運行，報收3289，下跌57.5，跌幅1.72%。目前部分焦企處在盈虧平衡邊緣，部分出現虧損，主動提產動能不足，開工持穩運行。高爐端高開工支撐剛性需求，但由於成材成交未見明顯起色，鋼廠仍嚴格控制原料到貨，有四輪提江預期。焦企方面對提江抵觸情緒較強。貿易商逐步接貨，實際成交情緒偏弱。期貨盤面低位震蕩，建議短線操作。
周二夜間，焦煤2209低位開盤，震蕩偏強運行，報收2510.5，下跌24，跌幅0.95%。前期事故煤礦恢復正常生產，國內原煤產量回升。蒙古方面通關效率穩步回升，蒙煤進口量增加，但終端接貨積極性一般，蒙煤價格回調。焦企幾無利潤，部分出現虧損，按需補庫，謹慎採購原料。期貨盤面低位震蕩運行，建議短線操作。
鐵合金：錳硅短缺 硅鐵過剩；
錳硅：周二晚間黑色系期貨價格低位回升。錳硅目前成本支撐較強，南北方利潤均負。鐵合金協會錳系號召減產，錳硅生產開始明顯減少，減產落地。 Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國60.13%，較上周減8.68%；日均產量27690噸，減2210噸。需求面來看，生鐵產量繼續回升但螺紋產量回落。市場從過剩轉為緊缺。建議錳硅偏多看待。
硅鐵：周二晚間黑色系期貨價格低位回升。硅鐵利潤仍然較好，市場生產意願較強。（5.20）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國52.34%，較上期降0.4%；日均產量18111噸，較上期降110噸。硅鐵國內供需偏向過剩，海外需求亦有所回落。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，建議逢高沽空為主。
螺紋鋼：夜盤低位回升 期螺觀望為主；
周二晚間期螺低位回升。宏觀面來看，政策面保經濟，央行下調五年期LPR，降低房貸成本，央行下調首套房利率，房地產政策鬆動。但海外加息給所有商品價格帶來壓力。供需面來看，鋼材供需仍然偏差，市場需求仍然不足，Mysteel統計的全國建築鋼材成交量上周均值為15.5萬噸，同比下降10.4%，環比上升5.6%。供給出現鐵水產量上升但鋼材產量下降的情況，全國247家鋼廠日均鐵水產量239.5萬噸，環比上升0.6%，同比下降1.7%；但螺紋鋼產量減少295.1萬噸，環比下降4.8%。供需錯配導致庫存在旺季走平，鋼廠庫存同比錄得回升24.6%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無利潤，鋼材面臨成本支撐。鐵礦4月進口明顯減少，印度增加鐵礦出口關稅。鋼價短期面臨成本支撐，但需求不足仍然拖累走勢，建議觀望為主。
動力煤：短期寬鬆 備戰旺季；
周二夜盤動力煤主力合約延續震蕩。短期來看，動力煤現貨供應持續增加，需求增速較低，庫存充足，供需呈現寬鬆態勢，且隨着大秦線檢修結束，庫存端可能會累積。但是隨着復工復產進行，積壓的需求面臨釋放，且季節性旺季也逐漸臨近，未來預期較為樂觀，保供穩價壓力逐漸增大。發改委發文，發改委價格司、價格成本調查中心組織山西、陝西、內蒙古三省區發改委、相關煤炭企業、行業協會召開視頻會，對開展2021年度煤炭生產成本調查進行部署。為旺季到來穩定價格備戰，操作上，建議觀望。
鐵礦石：利空釋放 震蕩反彈；
周二夜盤鐵礦石震蕩反彈，在經歷迅速下跌后，鐵礦石對悲觀預期有一定釋放，盤面有一定修復動力。鋼廠積極生產，鐵水產量維持高位，但是黑色終端需求仍較差，庫存壓力很高，接下來鋼廠大概率開始降低鐵水產量，鐵礦石需求面臨降低。庫存端看，去庫可能仍會繼續，鐵礦石現實仍較強，因此流暢下跌也較難，鐵礦石呈現抵抗式下跌走勢，短期仍建議偏空操作。
來源：國信期貨
