PTA：市場平淡 PTA日內回調；
周二TA2209收跌1.50%。今日現貨報盤參考期貨2209升水90元/噸自提，遞盤參考2209升水77元/噸自提，參考商談6635-6715元/噸自提，買賣氣氛一般，部分成交參考2209升水90元/噸自提。PTA大廠降負運行，但下游需求維持低位，市場供應偏寬鬆。原油價格高位震蕩，PX裂解價差堅挺，成本端支撐較強。PTA短期跟隨成本震蕩波動，關注 PX走勢及供需變化。建議逢低滾動偏多思路。
聚烯烴：水平普跌 聚烯烴弱勢整理；
周二塑料2209收跌0.31%。部分石化報價下調，下游接貨意向不高，實盤側重商談，線性華北報價8600-8800元/噸，華東報價8600-9000元/噸，華南報價8800-9100元/噸。
周二PP2209收跌0.62%。部分石化報價鬆動，下游採購意願不足，觀望氣氛較重，拉絲華北報價8450-8520元/噸，華東報價8500-8650元/噸，華南報價8530-8850元/噸。
當前需求維持弱勢，產業鏈去庫速度較慢，弱現實主導市場，盤面承壓震蕩偏弱，但原油價格高位，成本托底制約下方空間 關注油價走勢及外部環境變化。建議震蕩思路。
原油：美國原油消費旺季到來 油價維持震蕩上漲；
周二國內原油期貨價格小幅震蕩回調。北半球夏季旅行高峰季節將至，成品油需求將增長，供應不足繼續令市場擔憂。歐盟計劃石油實施禁令，中國需求好轉預期增強，國際油價小幅收漲。高油價和美國官方敦促，美國活躍鑽井平台繼續增加。美國能源企業連續第九周增加。截止5月20日的一周，美國在線鑽探油井數量576座，為2020年3月以來最高，比前周增加13座。由於美國燃料供應緊張的不確定前景，周一歐美原油期貨小幅上漲，北半球夏季駕車旅行高峰季節將到來，加劇了燃油供應緊缺的擔憂。美國加油站的汽油價格創下歷史新高，而對運輸貨物至關重要的柴油價格也創下歷史新高。技術面，油價SC2207短期或維持震蕩上漲。操作建議：震蕩上漲思路操作。
橡膠：上游供應偏緊 膠價維持震蕩反彈；
周二滬膠沖高回落，小幅震蕩運行。今日滬膠上漲運行，上海市場天然橡膠現貨價格重心上調50-150元/噸，市場需求表現一般。主流參考價格如下所示：20年全乳價格為12750-12800元/噸，越南3L/混合膠價格為12800-12900元/噸附近，實單具體商談。下游輪胎企業成品高庫存形態延續，或導致企業開工難有新提升，進而將令原料的採購需求提升緩慢。新膠產量釋放緩慢以及青島港口橡膠總庫存水平偏低均給予價格底部支撐，此外近期天然乳膠方面市場現貨資源偏緊。技術面，膠價或維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。
瀝青：瀝青震蕩走強 供應持續減少；
周二，國際原油高位震蕩，瀝青價格穩定。本周瀝青煉廠全國開工率僅為24%，供應持續吃緊，但是瀝青煉廠利潤表現不佳，導致瀝青排產逐步減少。庫存方面，受開工率不足的影響，進入五月以來，國內瀝青庫存率持續走低，本周全國瀝青煉廠庫存率僅為39%左右。進口方面，受成本端影響，進口瀝青價格穩中有升且美元持續走強，致使進口瀝青人民幣完稅價格居高不下，華東地區物流不同、華南地區降雨量較大導致港口成交平淡。隨着瀝青供應不足，需求不住釋放，庫存水平走低明顯，後市瀝青價格或迎來上漲。
燃料油：國際原油穩定 燃料油略有下挫；
周二，國際原油震蕩下挫，燃料油走弱。本周減壓開工率小幅度上漲，主要因成本端支撐穩定和市場投放量不足的影響，推漲燃料油價格。部分煉廠仍在進行停產檢修，導致市場供應略顯不足，局部地區出現資源短缺的現象。國內內貿燃料油利潤表現較為穩定，原材料成本居高不下導致船用油價格走強明顯，貿易商按需拿貨。國際方面，國際原油供應持續吃緊，美國、日本、新加坡燃料油庫存保持低位，推漲國際現貨價格，美國商品出口量增加，支撐船用油需求。
甲醇：能化回調 甲醇震蕩下行；
周二甲醇主力合約2209較前一交易日跌幅2%，減倉1.6萬手，持倉94萬手。現貨方面，太倉甲醇市場報盤2760-2780元/噸（-15/-25）。山東南部甲醇市場清淡整理，生產企業報價維持2680元/噸。供應端，全國甲醇開工負荷上漲，國內煤制甲醇理論成本不斷走低，計劃檢修裝置較少。需求端外采甲醇的 MTO 裝置平均負荷較上周期繼續下降 2.22 個百分點。斯爾邦、浙江興興近期裝置運行平穩，誠志一期停車檢修，國內甲醇制烯烴裝置整體開工繼續下降，基本面偏弱運行。操作建議：震蕩思路操作。
鐵礦石：悲觀蔓延 高位回落；
周二鐵礦石高位回落，走勢較弱。情緒方面，在印度對鐵礦石出口加收關稅後，隨着情緒消退，盤面震蕩回落，此外，復工復產的樂觀情緒消退，大宗商品集體承壓。產業端，鋼廠積極生產，鐵水產量維持高位，但是黑色終端需求仍較差，庫存壓力很高，接下來鋼廠大概率開始降低鐵水產量，鐵礦石需求面臨降低。考慮未來需要關注鋼廠減產與需求復蘇之間有效銜接較難，鐵礦石可能面臨補跌。走勢上看，反彈結束進入下跌，建議偏空操作。
動力煤：旺季漸進 政策趨嚴；
周二動力煤主力合約延續震蕩。發改委發文，發改委價格司、價格成本調查中心組織山西、陝西、內蒙古三省區發改委、相關煤炭企業、行業協會召開視頻會，對開展2021年度煤炭生產成本調查進行部署。近期大秦線檢修結束，運力恢復，產能持續釋放的動力煤可能面臨庫存積累，現貨短期延續寬鬆，隨着動力煤需求旺季臨近，煤價上漲壓力將逐漸增加，政策面也在逐漸趨嚴。操作上，建議觀望。
焦炭焦煤：蒙煤進口增加 報價下調；
周二，焦炭2209低位開盤，震蕩下行。焦炭現貨提降，焦企盈虧平衡，部分焦企出現虧損，主動提產動能不足，開工持穩運行為主。鋼廠方面，高爐開工高位運行，鐵水產量周環比回升，支撐爐料剛性需求，但成材成交未見好轉，終端需求疲軟，導致市場情緒整體偏弱，鋼廠對原料維持按需採購。且伴隨焦煤價格回調，焦炭成本支撐趨弱，期貨盤面偏弱震蕩，建議短線操作。
周二，焦煤2209低位開盤，震蕩下行。國內煤炭保供持續，前期事故煤礦逐步復產，焦煤供應穩中有增。進口方面，蒙古疫情穩定，單日新增確診維持在100例以下，中蒙貨運通關效率回升，進口量增加。需求端，較企利潤微薄，部分出現虧損，整體採購積極性較弱，接貨意願較低。港口貿易商挺價，成交冷清。期貨盤面偏弱震蕩，建議短線操作。
螺紋鋼：需求低迷 期貨大幅下跌；
周二期螺大幅下跌。宏觀面來看，政策面保經濟，央行下調五年期LPR，降低房貸成本，央行下調首套房利率，房地產政策鬆動。但海外加息給所有商品價格帶來壓力。供需面來看，鋼材供需仍然偏差，市場需求仍然不足，Mysteel統計的全國建築鋼材成交量上周均值為15.5萬噸，同比下降10.4%，環比上升5.6%。供給出現鐵水產量上升但鋼材產量下降的情況，全國247家鋼廠日均鐵水產量239.5萬噸，環比上升0.6%，同比下降1.7%；但螺紋鋼產量減少295.1萬噸，環比下降4.8%。供需錯配導致庫存在旺季走平，鋼廠庫存同比錄得回升24.6%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無利潤，鋼材面臨成本支撐。鐵礦4月進口明顯減少，印度增加鐵礦出口關稅。鋼價短期面臨成本支撐，但需求不足仍然拖累走勢，建議觀望為主。
鐵合金：錳硅短缺 硅鐵過剩；
錳硅：周二錳硅期貨價格上漲。錳硅目前成本支撐較強，南北方利潤均負。鐵合金協會錳系號召減產，錳硅生產開始明顯減少，減產落地。 Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國60.13%，較上周減8.68%；日均產量27690噸，減2210噸。需求面來看，生鐵產量繼續回升但螺紋產量回落。市場從過剩轉為緊缺。建議錳硅偏多看待。
硅鐵：周二硅鐵期貨沖高回落。硅鐵期現震蕩為主。硅鐵利潤仍然較好，市場生產意願較強。（5.20）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國52.34%，較上期降0.4%；日均產量18111噸，較上期降110噸。硅鐵國內供需偏向過剩，海外需求亦有所回落。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，建議逢高沽空為主。
來源：國信期貨
