原油：歐盟計劃石油實施禁令 油價維持震蕩上漲；
周一國內原油期貨價格小幅震蕩上漲。上海各行各業復工復產在提速，對需求擔憂減緩。截至5月13日當周，美國原油庫存量4.2082億桶，較前一周減少339萬桶；美國俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存2583.9萬桶，較前一周減少240萬桶。數據同時顯示，美國汽油庫存量2.20189億桶，比前一周減少478萬桶。美國能源信息署（EIA）數據顯示，截至5月13日當周，美國原油產量1190萬桶/日，較前一周增加10萬桶/日。美國原油進口量656.8萬桶/日，較前一周增加30萬桶/日。美國原油出口量352萬桶/日，較前一周增加64萬桶/日。北半球夏季旅行高峰季節將至，成品油需求將增長，供應不足繼續令市場擔憂，國際油價繼續上漲。歐盟計劃石油實施禁令，中國需求好轉預期增強，國際油價小幅收漲。高油價和美國官方敦促，美國活躍鑽井平台繼續增加。美國能源企業連續第九周增加。截止5月20日的一周，美國在線鑽探油井數量576座，為2020年3月以來最高，比前周增加13座。技術面，油價SC2207短期或維持震蕩上漲。操作建議：震蕩上漲思路操作。
橡膠：原料供應偏緊 膠價維持震蕩反彈；
周一滬膠弱勢小幅震蕩運行。今日滬膠弱勢震蕩，上海市場天然橡膠現貨價格窄調，市場需求表現一般，成交零星。主流參考價格如下所示：20年全乳價格為12600-12700元/噸，越南3L/混合膠價格為12750-12850元/噸附近，實單具體商談。下游輪胎企業成品高庫存形態延續，或導致企業開工難有新提升，進而將令原料的採購需求提升緩慢。近期雲南連續降雨，膠水有限；海南開割率低，產量尚未釋放，天然乳膠方面市場現貨資源偏緊，加之下游生產有所恢復，均對盤面有所支撐。技術面，膠價或維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。
甲醇：能化拉漲 甲醇減倉上行；
周一甲醇主力合約2209較前一交易日漲幅3%，減倉5萬手，持倉95萬手。現貨方面，太倉甲醇市場報盤2775-2800元/噸（65/40）。河南甲醇市場偏強震蕩，主流成交2560-2585元/噸。上周伊朗船貨集中到港卸貨，下游工廠到港量增多，沿海甲醇庫存繼續上漲5萬噸，較去年同期上漲16.46%，預計5月下旬至6月初沿海地區進口船貨到港量64萬噸，沿海庫存持續累積。今日原油及煤炭板塊均有大幅上行，甲醇尾盤拉漲。操作建議：震蕩思路操作。
瀝青：瀝青穩中有升 供應持續降低；
周一，國際原油持續走強，瀝青震蕩上漲。本周瀝青煉廠全國開工率僅為24%，供應持續吃緊，但是瀝青煉廠利潤表現不佳，導致瀝青排產逐步減少。庫存方面，受開工率不足的影響，進入五月以來，國內瀝青庫存率持續走低，本周全國瀝青煉廠庫存率僅為39%左右。進口方面，受成本端影響，進口瀝青價格穩中有升且美元持續走強，致使進口瀝青人民幣完稅價格居高不下，部分地區進口價格已經高於現貨價格，導致港口貿易商交投情緒不高。隨着瀝青供應不足，需求不住釋放，庫存水平走低明顯，後市瀝青價格或迎來上漲。
燃料油：國際原油高位 燃油大漲；
周一，國際原油繼續走強，燃料油漲勢明顯，主力合約2209收4250噸/元，上漲131噸/元，漲幅3.18%。本周減壓、高硫價格小幅度上漲，主要因成本端支撐明顯和市場投放量不足的影響，推漲燃料油價格。部分煉廠仍在進行停產檢修，導致市場供應略顯不足，局部地區出現資源短缺的現象。國內內貿燃料油利潤表現較為穩定，原材料成本居高不下導致船用油價格走強明顯，貿易商按需拿貨。國際方面，國際原油供應持續吃緊，美國、日本、新加坡燃料油庫存保持低位，推漲國際現貨價格，美國商品出口量增加，支撐船用油需求。
PTA：短期高位震蕩整理；
周一TA2209收漲0.09%。今日現貨報盤參考期貨2209升水75-80元/噸自提，遞盤參考2209升水70元/噸自提，參考商談6700-6770元/噸自提，買賣氣氛一般，部分成交參考2209升水90元/噸自提。PTA開工率環比回升，下游需求維持低位，市場供應偏寬鬆，但原油價格高位震蕩，PX裂解價差堅挺，成本端支撐較強。PTA短期跟隨成本偏強震蕩，關注 PX走勢及供需變化。建議滾動偏多思路。
聚烯烴：現實供需承壓 盤面震蕩偏弱；
周一塑料2209收跌0.18%。部分石化報價下調，下游工廠謹慎觀望，交投氣氛平淡，線性華北報價8600-8850元/噸，華東報價8600-9000元/噸，華南報價8800-9100元/噸。
周一PP2209收跌0.08%。多數石化報價下調，下游採購意願不足，交投氣氛欠佳，拉絲華北報價8450-8520元/噸，華東報價8500-8650元/噸，華南報價8600-8850元/噸。
下游需求仍然偏弱，產業鏈去庫速度較慢，弱現實持續壓制市場，盤面承壓震蕩偏弱，但原油價格高位，成本托底制約下方空間 關注油價走勢及外部環境變化。建議震蕩思路。
螺紋鋼：鋼價面臨成本支撐 暫時觀望；
周一期螺高開低走。宏觀面來看，政策面保經濟，央行下調五年期LPR，降低房貸成本，央行下調首套房利率，房地產政策鬆動。但海外加息給所有商品價格帶來壓力。供需面來看，鋼材供需仍然偏差，市場需求仍然不足，Mysteel統計的全國建築鋼材成交量上周均值為15.5萬噸，同比下降10.4%，環比上升5.6%。供給出現鐵水產量上升但鋼材產量下降的情況，全國247家鋼廠日均鐵水產量239.5萬噸，環比上升0.6%，同比下降1.7%；但螺紋鋼產量減少295.1萬噸，環比下降4.8%。供需錯配導致庫存在旺季走平，鋼廠庫存同比錄得回升24.6%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無利潤，鋼材面臨成本支撐。鐵礦4月進口明顯減少，印度增加鐵礦出口關稅。鋼價短期面臨成本支撐，但需求不足仍然拖累走勢，建議觀望為主。
鐵合金：錳硅轉為短缺 硅鐵仍然過剩；
錳硅：周一錳硅期貨價格震蕩走高。錳硅目前成本支撐較強，南北方利潤均負。鐵合金協會錳系號召減產，錳硅生產開始明顯減少，減產落地。 Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國60.13%，較上周減8.68%；日均產量27690噸，減2210噸。需求面來看，生鐵產量繼續回升但螺紋產量回落。市場從過剩轉為緊缺。建議錳硅偏多看待。
硅鐵：周一硅鐵期貨高開低走。硅鐵期現震蕩為主。硅鐵利潤仍然較好，市場生產意願較強。（5.20）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國52.34%，較上期降0.4%；日均產量18111噸，較上期降110噸。硅鐵國內供需偏向過剩，海外需求亦有所回落。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，建議逢高沽空為主。
焦炭焦煤：整體供應回升 焦煤偏弱震蕩；
周一，焦炭2208高位開盤，震蕩偏弱運行。基本面來看，國內焦炭現貨價格累計三輪提降，焦企處在盈虧平衡，開工率持穩運行。需求端，鋼廠利潤有好轉，鐵水產量周環比持續小幅回升。焦企積極出貨，焦企焦炭庫存下降。黑色終端需求一般，煉焦成本下移，焦炭低位震蕩，建議短線操作。
周一，焦煤2205高位開盤，震蕩偏弱運行。國內煤礦逐步恢復生產，汾渭統計樣本煤礦開工率與原煤產量均有增加。進口方面，蒙古通關效率穩步回升，終端採購積極性一般，蒙煤市場延續回調。焦企利潤被壓縮，按需補庫為主。焦煤期貨盤面地位震蕩運行，建議短線操作。
鐵礦石：印礦影響 沖高回落；
周一鐵礦石沖高回落，周末印度宣布對鐵礦石出口增加關稅，其中球團、粉礦關稅均提高到50%，印度鐵礦石在中國鐵礦石進口量總佔比很小，在非主流礦石及球團礦中佔比相對較大，對鐵礦石價格影響較小，但在情緒方面有一定提振作用，疊加巴西雨水增加發運也受到一定影響，鐵礦石供應相對緊張。需求方面，五年期LPR利率下調，政策面對房地產的放鬆超出預期，市場情緒較為樂觀，復工復產持續推進，需求未來可能逐步釋放。操作上，震蕩可能臨近結束，逢低做多為主。
動力煤：運力恢復 短期寬鬆；
周一動力煤主力合約延續震蕩。隨着近期大秦線檢修結束，運力恢復，產能持續釋放的動力煤可能面臨庫存積累，現貨短期延續寬鬆，不過隨着動力煤需求旺季臨近，煤價上漲壓力逐漸增加。為穩定煤價，政策面持續發力，對動力煤強勢監管。盤面上動力煤價格區間窄幅震蕩，操作上，建議觀望。
來源：國信期貨
