周一(5月23日)上海原油價格收盤上漲15.6元，漲幅2.26%。主力合約2207終盤收於706.0元/桶，跌15.6元/桶。油價收盤上漲，美國原油市場需求增加給油價帶來一些支持。此外，俄烏衝突博弈加劇等因素也支持油價。但美聯儲加息，以及全球經濟放緩等因素，限制油價進一步走高，油價整體仍然處在震蕩區間中。
交易綜述與交易策略
交易邏輯：中美原油需求回升，俄烏衝突博弈加劇等因素支持油價。不過，全球央行升息，經濟增長下滑等因素限制油價走高。油價整體依然陷入在震蕩區間中。由於供需依然趨緊，油價中長期走勢依然看好。
技術面來看，油價維持震蕩，但當前價格仍然運行在長期均線上方，主要技術指標都偏向多頭。投資者以逢低吸納為主。
阻力位：INE原油760.0，美油111.76
支撐位：INE原油680.0，美油100.00
中國及海外消息
美國燃料需求增加導致供應緊張
美國的高峰駕駛季節傳統上從5月底的陣亡將士紀念日開始，到9月的勞工節結束。儘管有人擔心燃油價格飆升可能會削弱需求，但TomTom和谷歌的移動數據在最近幾周攀升，顯示美國全境有越來越多的人駕車路上。
根據美國汽車協會的數據，除了喬治亞州、堪薩斯州和俄克拉荷馬州這三個州之外，幾乎每個州的汽油價格都超過每加侖4美元。美國汽車協會表示，全國平均水平的上漲主要是由於原油成本高昂，原油價格徘徊在每桶110美元附近。
分析表示：隨着全國(汽油)平均價格接近每加侖4.50美元，幾乎每天都在創造新的記錄。雖然未來幾天漲幅可能開始放緩，但我們沒有太多理由樂觀地認為，很快就會看到價格暴跌。油價受到支撐，因為汽油市場在美國駕車高峰期前強勁，供應仍然吃緊，煉油廠通常處於高負荷運轉，以滿足美國司機需求。
七國集團財長會議：當前的通脹衝擊完全歸咎於俄羅斯
七國集團財長會議公報稱，將密切關注金融市場，承諾進一步收緊貨幣政策，並把當前的通脹衝擊完全歸咎於俄羅斯。隨着越來越多歐洲企業接受以盧布購買天然氣，盧布兌歐元創七年新高。據路透報道，德國和意大利與歐盟會談后告訴企業，他們可以開設盧布賬戶購買俄羅斯天然氣，不算違反制裁。
4月份中國進口俄羅斯原油數量達到655萬噸
海關數據顯示，4月份中國進口俄羅斯原油數量達到655萬噸，達到近3個月以來最高水平。同時來自沙特的原油進口量增長至893萬噸，接近2020年5月的最高水平。來自主要進口國阿曼、馬來西亞、安哥拉、巴西和科威特的進口量環比均有所增長，未報到有伊朗原油的進口。印度國家石油公司Hindustan Petroleum Corp表示，若經濟性合適，未來將繼續採購俄羅斯原油。
美國能源信息署：美元走強助推國際原油價格上漲
隸屬於美國能源部的美國能源信息署近日發文稱，美元走強助推了國際市場的原油價格上漲。該機構稱，全球基準布倫特原油價格在2022年大幅上漲，部分原因是俄烏衝突。除此之外，美元走強意味着使用非美貨幣的國家要為油價上漲支付更多費用。自2021年6月1日以來，布倫特油價以美元計上漲了59%，而以歐元計上漲了86%。去年6月以來，美元匯率震蕩上行、持續走高。截至5月20日，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數較今年初上漲約8%，美元指數中經濟體貨幣兌美元集體貶值。
俄羅斯對意大利原油出口較制裁前增加四倍
大宗商品跟蹤公司Kpler的數據顯示，俄羅斯5月份對意大利的原油出口比2月份高出4倍，這是西方對俄羅斯制裁的一個意想不到的後果。
數據顯示，意大利本月每天進口約45萬桶俄羅斯原油，為2013年以來最多。意大利即將超過荷蘭，成為歐盟最大的俄羅斯海運原油進口國。歐盟正在推動在今年年底前全面禁止進口俄羅斯石油，但成員國尚未達成協議。儘管西方在烏克蘭戰爭爆發后對俄羅斯實施的制裁針對了其經濟和金融領域的大部分領域，但能源行業基本上沒有受到直接禁令的影響。
儘管如此，由於全面制裁，許多西方公司正在切斷與俄羅斯能源部門的商業聯繫。這種所謂的「自我制裁」導致意大利從俄羅斯進口原油激增。據報道，大部分原油是通過西西里島的奧古斯塔（Augusta）交付的，附件有一座俄羅斯擁有的煉油廠。
在烏克蘭戰爭前，俄羅斯原油占該煉油廠原油供應的30%，該煉油廠為總部位於莫斯科的盧克石油公司Lukoil所有。但隨着意大利銀行停止向盧克石油公司提供信貸（儘管該公司並未受到制裁），迫使該煉油廠依賴其母公司的石油，這一份額已經上升到100%。
機構和分析師觀點
銀河期貨：原油整體維持高位震蕩
從當前市場情況來看，歐盟、亞洲等多國採用多種靈活方式採購俄油和俄氣，原油供應端矛盾有所緩和，在俄烏戰爭維持當前膠着的格局下，油價短期缺乏大幅沖高的動力。中期定價邏輯轉移至需求端，海外成品油消費旺季臨近，庫存低位，支撐煉廠開工走高，油價中期維持易漲難跌的狀態，消息面影響下整體維持高位震蕩
國泰君安期貨原油:日內震蕩，持續關注系統性下行風險
上周五夜盤，油價重心小幅上移，波動依舊較大。過去兩周，在柴油裂解價差持續回落的同時北美汽油裂解價差的逆勢走強一度引發市場關注。由於前期汽柴比不斷調節下餾分油產量和汽油產率輪動，疊加北美4月以來對歐洲成品油的出口，北美汽油庫存持續下滑並造成了汽油的階段性強勢。但同樣值得注意的是，即便是供需格局相對更緊缺的汽油裂解在過去一周也出現了回落，或再次印證着終端需求的收縮以及海外經濟逐步進入衰退。
因此，雖然從過去一周來看，價差的強勢均反覆印證着北美煉廠開工率持續提升下的原油供應緊缺，但不斷新增的需求收縮信號需值得警惕。另一方面，未來幾周仍需關注市場對俄羅斯能源出口停滯預期的修正。本周美國財政部官員一度表示，將與七國集團領導人討論對俄羅斯石油的定價上限和關稅，以替代禁運，對俄羅斯石油徵收關稅將保持市場供應，限制價格飆升，減少俄羅斯的收入。
拜登政府宣布計劃放鬆對委內瑞拉石油的制裁，以便讓該國更多的原油進入歐洲；歐洲方面，德國和意大利告訴企業「他們可以開設盧布賬戶，以繼續購買俄羅斯天然氣，而不會違反對俄制裁措施」；亞洲方面，市場傳言美國不會對中國進口俄羅斯原油進行制裁。從市場情緒的歷史波動來看，多頭思維向空頭思維的反轉往往就在一瞬間，諸多信號顯示前期供應緊缺利好極有可能證偽，短期需持續關注。
整體來看，過去一周市場供需面均有轉弱苗頭，尤其是市場短期也完全可能再次交易需求收縮。這種情緒近期在其他板塊已經充分醞釀，並且歷史上看往往以非常極端的節奏釋放，需要持續關注。長期來看，如果本輪油價深度回調，依舊存在逢低做多的好機會，低庫存、低供應下三季度均價仍有較高概率保持在高位。
寶城期貨：預計國內原油維持振蕩偏強的走勢
在俄烏衝突持續，談判雙方陷入僵局，地緣局勢再度凸顯，同時歐盟加大對俄羅斯能源出口制裁等利多因素提振下，國內外原油期貨價格維持振蕩偏強的走勢。美聯儲開啟「量價雙緊」時代並於5月初加息50個基點並計劃在6月啟動縮表，雖然短期利空出盡有助於膠價修復，但中長期來看，外部流動性趨緊將引發商品資產價格重估，這對油價形成負面影響。
雖然EIA庫存數據顯示原油、汽油庫存去庫明顯，精鍊油累庫，與凌晨API庫存數據基本一樣整體利多，但已經無法再推漲油價，短暫上沖之後油價繼續回落。目前美聯儲官方持續釋放6月和7月各加息50個基點的預期，令市場再度陷入流動性趨緊的擔憂之中。
同時OPEC5月月度報告稱，今年4月，OPEC成員國對OPEC+聯合減產協議的執行率達到162%，OPEC當月合計減少的產量較聯合減產的要求規模多了85.1萬桶/日。報告同時預計，今年全球石油需求量將較去年增長336萬桶/日，增幅較4月報告預期的367萬桶/日下調逾30萬桶/日。今年二季度的預期增幅將從一季度的520萬桶/日降至280萬桶/日。隨着利空因素消化以後，預計今天國內原油期貨料維持振蕩偏強的走勢。