國債：國內貨幣寬鬆預期 國債多單輕倉；
五一之後，國內部分城市先後再度出現封閉現象。外部方面，美聯儲加息50個基點，給國內貨幣政策帶來一定的壓力。央行公開市場操作方面，節后央行操作規模變小，由於經濟的間斷導致國內信貸不順暢，市場流動性充裕，國債多單輕倉。
股指：政策需落地 股指觀望；
為了穩定經濟，前期國內出台引導經濟的信息，在國內股市方面，在這個時期的政策導向明顯具有穩定資本市場的意圖。在經濟層面上，部分地區不斷出現封鎖，這種間歇性中斷給市場帶來較為悲觀的預期。落地較為明確的市場才能刺激資金不斷的動力。
鋅：內外盤比值修復，鋅價高位震蕩；
周四晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌1.78%。天然氣盧布結算問題使得歐洲內部出現分裂，整體天然氣供給量減少不可避免。但歐洲目前處於能源需求淡季，天然氣價格波動不大。進口鋅精礦加工費持續上行，顯示外盤礦端供給趨向寬鬆，同時使歐洲煉廠利潤得到修復，煉廠開工率或上行，外盤供給緊張局面將有所緩解，但仍需關注LME庫存變化。國內受物流問題影響，鋅精礦加工費持續下行，供應偏緊局面未改。近期國內價格堅挺，內外盤比值有所修復。國內有貿易商通過在LME交割方式進行鋅錠出口套利，一定程度上可以緩解外盤庫存快速下行的趨勢。短期來看，鋅價有高位調整的壓力，但基本面尚未走差，後期高位震蕩概率較高。交易建議暫時觀望。
貴金屬：加息預期再起 金銀承壓；
周四晚間，COMEX黃金期貨上漲0.4%報1875.7美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲0.2%報22.443美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2206主力合約報402.46元/克，下跌0.46%；滬銀2206主力合約報4828元/千克，下跌2.27%。隔夜外媒報道拜登政府將啟動補充原油戰略儲備長期計劃，市場通脹憂慮再起，加息預期再度反彈，隔夜美元指數和長端美債利率均上行，金銀走弱。美聯儲5月會議加息縮表落地，鮑威爾稱未考慮一次加息75bp，通脹可能在逐步見頂，好於市場預期。但考慮到通脹仍高企，經濟增長未顯著受損，未來加息仍將持續。4月公布的製造業和服務業PMI不及預期且略有回落，反映需求擴張有所降溫。後市來看，緊縮預期驅動減弱，而貴金屬本輪調整技術上看已較為到位，本輪快速下跌或告一段落。通脹預期上方空間有限，需求降溫影響或逐步體現，金銀比有望繼續走高，白銀仍將弱於黃金。
花生：基層上貨量有限 支撐花生價格；
周四，花生期貨大幅上漲。主力合約PK2210開盤拉漲，收9696，較上一交易日漲4.1%，增倉0.3萬手，持倉8萬手。據產區種植農戶反映，今年由於需求偏弱，市場價格落價速度快于往年水平，4月中下旬價格便開啟偏弱震蕩格局，而往年同期約在五月中下旬才小幅落價，成本利潤倒掛現象明顯。當前油廠整體貨量減少明顯，成交價格較為理想。而基層上貨量有限，支撐花生價格。操作建議震蕩思路對待。
蘋果：沖高回落 關注新季生長情況；
周四，蘋果期貨沖高回落。主力合約AP2210收9400，較上一交易日漲0.62%，持倉16萬手變化較小。全國冷庫目前存儲量約為327.47萬噸，周度出庫量約為47.61萬噸，走貨環比稍有下滑。目前出貨量主要集中在山東、陝西主產區，其它地區逐漸進入銷售末期。庫存處於歷史偏低位置，壓力偏小。新季蘋果方面，山東地區逐漸進入落果期，五一期間部分地區受到低溫凍害影響，但範圍不大，預計影響程度有限，但陝西地區坐果不佳。操作建議逢低做多思路對待。
白糖: 原糖小幅收高 鄭糖低位震蕩；
原糖收回部分跌幅，07合約上漲0.16美分/磅，漲幅為0.9%。基本面上，巴西4月上半月壓榨量較去年同期大幅減少66.9%，生產商更傾向於生產乙醇，支撐糖價。但是巴西貨幣走軟以及印度出口強勁限製糖價漲幅。原糖18美分一線存在強支撐。夜盤鄭糖小幅震蕩。總體來看，基本面支撐存在。5750-5850元/噸之間仍以逢低做多思路為主。操作上建議短線交易為主。
棉花: 美棉重挫 鄭棉跟隨調整；
美棉觸及跌停，07合約下跌6美分/磅，跌幅為4%。雖然需求強勁以及主產區旱情延續。出口報告顯示，4月28日止，2021/22年度美國陸地棉凈簽約量為23.24萬包，較前一周增長92%。但美元強勢且美股大幅下跌拖累。夜盤鄭棉跟隨美棉下跌。國內基本面上支撐不足，需求依舊承壓。但外盤大幅波動總體仍強勢，鄭棉短期或波動加大，參考21300-22000元/噸之間高拋低吸。操作上建議短線交易為主。
豆類：春播或延誤 美豆震蕩收漲；
周四CBOT大豆期貨收盤上漲，美國中西部大部分地區天氣低溫多雨，繼續耽擱春播工作，支持豆價。巴西大豆出口下滑，令人擔憂全球供應。7月期約收高6.50美分，報收1647美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤沖高回落，市場走勢趨同美豆，市場短期在美豆成本拉動以及國內需求預期向好的提振下震蕩反覆，主力合約仍在測試4000一線的有效性，操作上短線偏多操作。
油脂：國際油脂高位回落 內盤油脂震蕩下挫；
周四CBOT豆油期貨收盤下跌，因為買豆油賣豆粕的套利解鎖。7月期約收低0.58美分，報收81.85美分/磅。受此影響，夜盤連豆油繼續震蕩下挫。
周四BMD毛棕櫚油期貨大幅下跌。節后多頭獲利平倉盤湧出，打壓期價走低。馬棕油補跌行情出現。7月毛棕櫚油期約收低348令吉或4.90%，報收6,756令吉/噸。夜盤馬棕油繼續走低。受此影響，連棕油先揚后抑，高位遭遇較大拋壓，市場繼續下行。
周四ICE加油菜籽期貨收盤上漲，加元匯率疲軟，提振加拿大油菜籽的出口競爭力，新季油菜籽因天氣問題播種延誤，市場對於產量擔憂仍在。7月期約收高16.50加元，報收1161.10加元/噸。夜盤菜油跟隨周邊市場下挫。由於國際油脂高位平倉盤凸顯，導致價格高位出現較大幅度的調整，但由於國際原油近期相對偏強，可能抑制調整幅度，市場高位波動或加劇。短線操作。
生豬:現貨調整 期貨近弱遠強；
周四生豬期貨近弱遠強，主力LH2209合約暫報18375元，較上日結算價跌0.7%。現貨方面，河南報價14.6元/公斤-15.1元/公斤，較昨日下跌0.4元/公斤；山東報價15.3元/公斤-15.9元/公斤，較昨日持平。根據前期能繁母豬存欄、仔豬出生及規模場出欄計劃來看，5月之後國內生豬供應壓力或有所減輕，而需求端來看，近期各地公共衛生事件反覆，使得餐飲消費受到抑制，家庭囤肉需求形成局部地區的脈衝效應，但難改總體消費偏弱的現狀。自4月中旬反彈以來，國內生豬養殖行業二次育肥及壓欄惜售心態增強，強化了豬價反彈的持續性，並將部分地區豬價帶到成本線附近，短期進一步沖高動力或減弱，豬價料進入震蕩格局，以等待需求的恢復。期貨來看，目前盤面對未來豬價預期相對樂觀，盤面給出了較高的升水，而從絕對價格來看，7月、9月盤面利潤已經有較大修復，總體估值趨於中性。操作上，觀望。
玉米:多頭繼續減倉 失守整數關口；
周四夜間玉米期貨收低，主力c2209合約暫報2996元，跌0.9%。現貨方面，南北港口玉米價格假日期間明顯上漲，錦州港集港2840-2860元/噸，較假日前提價10-20元/噸，廣東蛇口新糧散船2930-2960元，集裝箱一級玉米報價3020-3050元/噸，後者較節日前提價30元，東北玉米價格穩中上行，黑龍江深加工主流收購2620-2720元/噸。總體來看，國內行業心態受缺口預期支撐有一定挺價意願，而南方銷區替代品較多，消費表現一般。新作方面國內增產空間有限，而國外玉米生產受地緣政治及天氣影響，炒作題材較多，對國內玉米繼續形成中長期支撐。操作上，震蕩偏多思路。
來源：國信期貨
