原油：中國採取措施支撐經濟 油價維持區間震蕩；
周三國內原油期貨價格大幅反彈。中國是重要的石油進口國，石油需求變化對國際石油市場至關重要。對中國加強防控可能影響石油需求的擔憂，導致周一國際油價大幅度下跌。然而中國央行降准以支持經濟發展的消息支撐了國際石油市場氣氛。4月25日，中國央行今年首次降准正式落地，釋放長期資金約5300億元。這有助於增強金融機構資金配置能力，加大對實體經濟的支持力度。中國人民銀行行長易綱日前表示，貨幣政策的首要目標是穩價格和穩就業。人民銀行將繼續加大對中小微企業的普惠金融支持力度，有效幫助中小微企業維護就業穩定。中國採取措施支撐經濟，國際油價得到提振。此外，俄烏局勢仍然存在很大不確定性，俄羅斯斷供波蘭天然氣，歐盟石油供應仍然可能面臨緊缺的風險。
橡膠：輪胎需求疲軟 膠價維持震蕩；
周三滬膠繼續小幅震蕩運行。今日滬膠弱勢震蕩，上海市場天然橡膠現貨價格重心小幅下滑50-100元/噸。下游詢盤一般，零星成交以剛需採購為主，主流參考價格如下所示：20年全乳價格為12200-12250元/噸，越南3L/混合膠價格為12300-12500元/噸附近，實單具體商談。下游及終端需求處於緩慢改善階段，輪胎整體開工偏低下，需求提振有限，壓制膠價向好。此外，隨着供應端產量的逐步釋放，且對今年供應增產預期濃厚，膠價上行承壓。五一假期臨近，部分下游輪胎工廠採買橡膠積極性受挫。技術面，膠價維持震蕩，關注下方支撐。操作建議：暫時觀望。
甲醇：內地排庫避險 甲醇增倉下行；
周三甲醇主力合約2209較前一交易日跌幅2%，增倉17萬手，持倉100萬手。現貨方面，太倉甲醇市場報盤2700-2760元/噸（-40/10）。內蒙古地區甲醇市場整理運行，北線地區商談2330-2400元/噸，南線地區商談2300元/噸。下游工廠原料庫存逐步累積，內地部分庫存偏高，生產企業節前降價排庫避險。5月上旬山西、西北等地甲醇檢修裝置將陸續恢復，5月份甲醇供應預計將繼續增加，供需趨弱。操作建議：震蕩思路操作。
燃料油：原油回調 燃料油大漲；
周三，國際原油回調，帶動成本端，國內燃料油漲勢明顯。主力合約2209收盤4114元/噸，上漲224元/噸，漲幅5.76%。目前受交通管制等因素影響，導致成品油供應不足，國內煉廠開工率持續下跌，致使成品油市場投放量下降。華東地區受不可控因素影響，高速公路持續封閉狀態，貨物流通不順，成品油需求平淡。上海作為全國重要港口，目前通關較為緩慢，導致港口滯留情況明顯，進口貨物供應受阻。國際方面，低庫存，高油價、天然氣價格支撐基本面。
瀝青：瀝青上漲 預期逐漸兌現；
周三，國際原油價格高位，帶動瀝青成本端得到支撐，瀝青價格大漲。瀝青主力2206收盤4116元/噸，上漲204元/噸，漲幅5.21%。近期，國內煉廠開工率持續低位，供應偏弱，瀝青整體需求釋放會在第三、第四季度，但是目前國內瀝青供應低於預期，推漲瀝青價格。近期國內物流受阻明顯，整體施工進度略有影響，瀝青真實需求較為平淡。道路不通導致煉廠出貨受到影響，提升部分地區瀝青價格。庫存方面，近期庫存水平穩定，總庫存可控。但是，2022年地方政府專項債起步早、發放快的因素提振市場信心，市場預期下半年公路建設投資增加，瀝青市場需求較好。
PTA：原油提振 PTA高開震蕩；
周三TA2209收漲2.07%。現貨報盤參考期貨2205升水95元/噸自提，遞盤參考2205升水80元/噸自提，參考商談6200-6225元/噸自提，買賣氣氛一般。終端需求維持低位，PTA供應平衡偏寬鬆，社會庫存去化放緩，但外盤油價反彈，PTA成本支撐增強。PTA絕對價格仍跟隨油價震蕩，關注油價走勢。建議依據油價滾動操作。
聚烯烴：短期支撐 聚烯烴震蕩趨穩；
周三塑料2209收漲0.40%。現貨價格窄幅整理，終端工廠謹慎觀望，接貨意向欠佳，線性華北報價8700-9000元/噸，華東報價8780-9150元/噸，華南報價8900-9200元/噸。
周三PP2209收漲0.53%。現貨市場小幅轉暖，貿易商隨行出貨，下游入市意願不高，拉絲華北報價8530-8580元/噸，華東報價8580-8750元/噸，華南報價8720-8900元/噸。
當前市場供需雙弱，需求恢復窗口延後，但成本端制約下方空間，加之油價反彈提振，盤面日內震蕩趨穩，建議暫時觀望。
螺紋鋼：刺激基建等待落地 期螺小幅沖高回落；
周三期螺價格小幅沖高回落。上海鋼聯周度產需數據出爐，螺紋鋼產量307萬噸，環比微降，總庫存1260萬噸，環比下降22萬噸，表觀需求329萬噸，較上周上升17萬噸，但跟往年旺季的400萬噸左右相比仍然很差。宏觀面來看，央行降准0.25個百分點，小於市場預期，政策支持力度仍然不足。Shibor雖然回落，但回落幅度不大。全國各地的貨運恢復情況仍然不理想。需求仍然偏差，宏觀支持力度不足，等待基建落地。建議逢高沽空為主。
鐵合金：鐵合金回落 觀望為主；
錳硅：周三錳硅期貨震蕩回落。錳硅目前漲跌兩難，成本來看，錳礦不斷上調售價，導致錳硅成本不斷上移，南北方利潤均轉負給市場帶來成本支撐。與此同時，錳硅產量達到歷史高位據（4.21）Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國68.02%，較上周增1.76%；日均產量29560噸，增420噸。需求面來看，鋼廠產量環比回升。市場雖然偏向過剩，但供需雙增預計成本支撐有效。建議觀望為主。
硅鐵：周三硅鐵期貨價格下跌。硅鐵利潤較好，市場生產意願較強。（4.22）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國52.43%，較上期增1.89%；日均產量17751噸，較上期增206噸。產量迅速上升導致硅鐵國內供需偏向過剩。硅鐵利潤較高，但大幅下跌后貼水現貨，暫時觀望為主。
來源：國信期貨
