聚烯烴:聚烯烴震蕩反覆整理；
周五夜盤L2209收跌1.52%、PP2209收跌1.73%。石化開工維持低位，3月進口季節性回升，但進口窗口繼續關閉，供應端壓力不大，下游受外部擾動衝擊，需求低於預期，產業鏈庫存去化較慢。當前供需維持雙減，強勢成本特徵制約下方空間，短期或延續震蕩反覆整理，關注油價走勢及外部環境變化。建議震蕩思路。
PTA:短期跟隨油價高位調整；
周五夜盤TA2209收跌0.93%。當前PTA檢修力度較大，現貨供應平衡偏緊，上周聚酯及織造開工小幅回升但力度有限，需求完全恢復尚需等待。外盤油價劇烈波動，PTA成本支撐仍在，但預期跟隨油價回調弱化，產業鏈估值中性。短期跟隨油價震蕩波動，關注油價走勢及疫情變化。建議依據油價滾動操作。
橡膠：輪胎需求譬如 膠價維持震蕩；
雲南產區新膠已經全面開割。目前物流倉儲運輸有逐步好轉趨勢，但由於前期整體庫存積壓等因素影響，短期內下游開工恐難有明顯改善。終端物流運輸及基建等戶外工程作業運行景氣較低，對輪胎需求較弱，輪胎貿易環節貨源流通緩慢。技術面，膠價維持震蕩，關注下方支撐。操作建議：暫時觀望。
原油：油價短期或維持區間震蕩；
擔心美聯儲加息抑制需求，對經濟增長減緩的預期也打壓石油市場氣氛，國際油價出現回調。美聯儲主席臨時鮑威爾暗示，美聯儲可能在5月貨幣政策例會上加息50個基點，在通脹高企、貨幣政策寬鬆的環境下，美聯儲稍微加快行動是合適的。技術面，油價短期或維持區間震蕩運行。操作建議：暫時觀望。
燃料油：原油大跌 需求受到抑制；
周五夜盤，國際原油夜間大跌，燃料油跟隨下挫，CME燃油價格偏弱。國內受動態清零政策影響，成品油供應受到影響，物流受阻，成品油需求受到衝擊。15日，發改委下調國內汽油、柴油零售價格，利空燃油基本面。華東地區目前高速公路封閉，導致成品油運輸受阻，雖然需求較弱，上海貨運港口滯留情況明顯，導致價格受挫。國際方面，低庫存，高油價、天然氣價格支撐基本面。近期原油價格波動較大，成本端風險較高，建議暫時觀望。
甲醇：能化回調 甲醇跟隨下挫；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2808元/噸，較上一交易日跌幅3.8%，減倉9萬手，持倉72萬手。目前下游開工較好，提負空間有限。烯烴端維持較高開工，傳統下游也處於往年平均水平，上周甲醇整體下游加權開工率約為74%，傳統下游加權開工率約45%，接下來繼續提負空間有限。操作建議：震蕩思路操作。
焦炭焦煤：產量回升 焦炭回調；
周五夜間，焦炭2209低，震蕩下行，報收3722.5，下跌166，跌幅4.27%。山西大部分區域封控放鬆，煤炭運力恢復，焦企補庫情況好轉，利潤可觀情況下主動提產，供應環比增加。需求端，部分高爐檢修，鐵水產量周環比小降，但下游庫存低位，採購積極性較強。黑色終端需求不確定性仍存，板塊整體回調，建議短線操作。
周五夜間，焦煤2209低位開盤，震蕩下行，報收2946.5，下跌82.5，跌幅2.72%。山西省運力有所改善，內蒙古環保檢查持續影響煤礦開工。焦企補庫通道恢復，積極採購。進口方面，蒙古日均通關車數小幅增長，港口整體成交一般。焦煤庫存低位，價格又一定支撐，建議逢低短多操作。
鐵合金：錳硅成本支撐 硅鐵逢高沽空；
錳硅：周五晚間黑色系期貨價格下跌。錳硅目前漲跌兩難，成本來看，錳礦不斷上調售價，導致錳硅成本不斷上移，南北方利潤均轉負給市場帶來成本支撐。與此同時，錳硅產量達到歷史高位據，（4.21）Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國68.02%，較上周增1.76%；日均產量29560噸，增420噸。需求面來看，鋼廠產量環比回升。市場雖然偏向過剩，但供需雙增預計成本支撐有效。建議觀望為主。
硅鐵：周五晚間黑色系期貨價格下跌。硅鐵利潤較好，市場生產意願較強。（4.22）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國52.43%，較上期增1.89%；日均產量17751噸，較上期增206噸。產量迅速上升導致硅鐵國內供需偏向過剩。供需雙增，硅鐵期貨高於現貨，暫時觀望或逢高沽空為主。
螺紋鋼：疫情影響需求 鋼價承壓回落；
周五夜間期螺下跌。昨日我的鋼鐵網線螺成交11.97萬噸。上海鋼聯周度產需數據出爐，螺紋鋼產量307萬噸，環比微降，總庫存1260萬噸，環比下降22萬噸，表觀需求329萬噸，較上周上升17萬噸，但跟往年旺季的400萬噸左右相比仍然很差。宏觀面來看，央行降准0.25個百分點，小於市場預期，政策支持力度仍然不足。Shibor雖然回落，但回落幅度不大。受到疫情影響全國各地的貨運恢復情況仍然不理想。需求仍然偏差，宏觀支持力度不足。建議逢做空為主。
鐵礦石：疫情持續發酵 盤面大幅下跌；
周五夜盤鐵礦石大幅下跌，走勢較弱，主力合約跌54至836，跌幅6.07%。情緒方面，國內宏觀經濟壓力較大，疫情對經濟的影響超出預期，復產復工難以提上日程，而政策不及預期，人民幣快速貶值，市場悲觀情緒繼續發酵。需求端，鋼材產量維持高位，4月底面臨復工復產，需求可能繼續增加，但是在粗鋼壓減政策下，全年鐵礦需求壓力較大。此外，本次疫情可能導致部分製造業外流，即使復工也面臨需求不及預期的尷尬。策略上月間可繼續布局9-1正套。短期情緒仍較弱，偏空操作。
動力煤：政策持續關注 盤面弱勢震蕩；
周五夜盤動力煤低位震蕩，盤面資金持續流出，投機情緒低迷。宏觀經濟方面壓力較大，疊加國際能源價格回落，動力煤弱勢震蕩。需求上看，3月份火力發電量4688億千瓦時，同比降低5.7%，其中受疫情影響較大，4月份馬上進入真正的消費淡季，疊加疫情影響，預計消費仍維持低迷。此外，政策面對動力煤持續關注，價格區間震蕩。操作上，建議觀望。
來源：國信期貨
