24K99訊 美國迎來耶穌受難日假期，黃金休市下地緣政局卻發生重大變化。周末前俄羅斯莫斯科號軍艦成為眾所矚目的焦點，美國、烏克蘭與俄羅斯都提出不同觀點與聲明。而下周，烏克蘭總理、財政部長將訪問華盛頓，展開七國集團(G7)財政官員雙邊會晤。全球央行加深抗通脹強度，刺激避險短多行情，再次成為市場普遍預測。
俄烏戰爭軍艦沉沒爭論 下周美國制裁迎重磅
俄羅斯軍隊麾下堪稱黑海最強水面艦艇的莫斯科號(Moskva)沉沒海底，掀起西方世界不同說法，使得真相越來越模煳。美國認為，莫斯科號遭到烏軍擊沉，而烏克蘭宣告艦長已經殉職，俄軍則堅持是起火損毀。
英國衛報消息，烏克蘭內政部顧問格拉先科(Anton Gerashchenko)在Telegram發表聲明，稱俄軍黑海艦隊旗艦莫斯科號艦長庫普林(Anton Kuprin)海軍上校在爆炸中陣亡。報道亦提到，一艘土耳其船只救起54名船員。有美國官員向路透社表示，莫斯科號艦上有船員傷亡，但無法掌握實際數字。
至于莫斯科號的沉沒原因，天空新聞(Sky News)引述一名華府高官稱，經過詳細分析后，判斷該艦是遭兩枚烏克蘭海王星(Neptune)導彈擊中并導致沉沒，并列出多個艦上防空系統沒有正常運作的原因，包括維修、系統沒有啟動、導彈的攻擊角度繞過系統、或無人機分散系統注意力等。
俄羅斯國防部聲明指，當局在拖曳莫斯科號返回港口期間，船身因彈藥庫爆炸引起的火警而嚴重受損和失去平衡，加上海面洶涌，在風浪中沉沒。俄方早一天宣布，船上全部船員已安全逃生，當時并稱艦上火勢已經受控。
據衛報、路透社等外媒消息，援引熟悉情況的未具名消息人士報道，烏克蘭總理什米哈爾(Denys Shmyhal)與財政部長馬爾琴科(Serhiy Marchenko)將于下周訪問華盛頓。行程中，會與七國集團和其他國家的財政官員進行雙邊會晤，并參加將由世界銀行主辦的烏克蘭問題圓桌會議。
美國與烏克蘭的聯系在此前就持續存在，然而此次至關重要，是自2月24日俄羅斯入侵烏克蘭以來，烏克蘭主要官員第一次有機會，親自會見來自發達經濟體的眾多金融官員。
據NDTV所稱，預計俄羅斯與烏克蘭戰爭中的溢出效應，將主導下周世界銀行和國際貨幣基金組織成員國，以及G7與G20高級經濟官員的會議，國際貨幣基金組織(IMF)準備因戰爭而下調其對全球增長的預測。
俄羅斯總統普京將他的部隊派往烏克蘭，進行他所謂的“特別軍事行動”，以使烏克蘭非軍事化和“去納粹化”。基輔及其西方盟國表示，這些是無端侵略戰爭的虛假理由，這場戰爭已將烏克蘭4400萬人口中的1/4趕出家園，并導致數千人死亡。
全球央行加深抗通脹強度 美聯儲領頭作用明顯
美聯儲3月加息25個基點至0.25%-0.5%，并暗示將在5月4日再加息50個基點。同時還在討論縮表。美國通脹率達到8.5%，創下40年來的新高，可能開始見頂，但預計至少到2023年底仍將高于美聯儲2%的目標。
澳洲聯儲無法招架市場烘托，在4月5日轉向鷹派，為十多年來首次加息打開大門。本月晚些時候的數據預計將顯示第一季按年通脹率為3.2%，而4月12日公布的一項調查顯示，衡量澳大利亞企業狀況的指標3月大幅上升，失業率料將很快降至4%以下，為1970年代初以來首見。期貨市場走勢顯示6月將加息25個基點，到年底將累計加息200個基點。
歐洲央行是主要央行中最謹慎的一家，周四堅持緩慢撤回非常規刺激措施的計劃，權衡了對創紀錄高通脹的擔憂和烏克蘭戰爭可能使歐元區經濟陷入衰退的風險。經濟學家們仍然預計歐洲央行將在今年晚些時候加息，市場的預期是年底前將升息60個基點左右。
挪威央行在3月24日將利率提高25個基點至0.75%，并宣布計劃以比先前計劃更快的速度加息。包括3月份的行動在內，該央行現在計劃進行8次加息，以使利率在2023年底達到2.50%，比3月份時預計的次數多了三次，也比3月份路透調查的預估多了兩次。
新西蘭聯儲周三強化其作為世界上最鷹派的中央銀行之一的地位，該央行將官方隔夜拆款利率(OCR)上調50個基點至1.5%，這是該央行逾20年來幅度最大的一次加息，也是本周期內的第四次上調，并維持其對2023年底利率將達到3.35%左右的預測。
加拿大央行在3月份啟動升息周期，周三將指標利率上調50個基點至1%，為20多年來最大加息幅度。該央行還表示，從下周開始，將停止對疫情期間購買的加拿大公債的到期回籠資金進行再投資，以此開啟量化緊縮進程。加拿大央行總裁麥克勒姆認為利率仍然遠遠低于估計在2%-3%之間的中性水平。市場預計到年底利率將達到2.5%。
隨著通脹率達到30年來的新高，英國央行面臨進一步收緊政策的壓力。英國自12月以來已加息三次。市場幾乎可以肯定，該央行將在5月5日將其指標利率提高25個基點至1%，然后在2022年底前提高到2%-2.25%。然而，由于能源價格飆升威脅到經濟增長，英國央行已經軟化了其關于進一步收緊必要性的措辭。
瑞典6.1%的通脹率是1991年以來的最高值，這可能會使鴿派的瑞典央行別無選擇，只能轉為鷹派。瑞典央行副總裁佛洛登(Martin Floden)上周表示，該央行將不得不在4月28日的下次會議上重新考慮其政策方針。總裁英韋斯(Stefan Ingves)最近也發表了類似的評論。瑞典央行在2月的政策會議上決定維持今年的資產負債表計劃大體不變，英韋斯的投票對該決定起到了決定性作用。目前瑞典央行的前瞻指引仍然是將在2024年加息，而市場認為到11月利率將從零升至1%。
瑞士央行仍然處于鴿派陣營，但由于2022年的通脹率預計將為2.1%，高于目標值，該央行正在密切關注物價。由烏克蘭沖突引發的避險操作迫使瑞士央行加強外匯干預，在過去的三周里，瑞士的活期存款增加了80億瑞郎，約合85.8億美元。
日本央行仍然是頑固的鴿派，日本央行總裁黑田東彥警告說，近來由進口成本增加推動的通脹上升可能損害經濟，強調央行維持超寬松貨幣政策的決心。由于緊縮政策遙遙無期，交易員們加大了對日圓走軟的押注，推動日圓兌美元匯率跌至20年來的低點，并引起了日本財務大臣的罕見警告。
從各個央行的貨幣前景來看，通脹預期短期偏向給金價提供支撐，但中長線普遍加息收緊貨幣政策、縮減資產負債表、縮減債券購買，可能將在中長線限制金價的上行空間。4月15日黃金市場因耶穌受難日休市，周四現貨黃金收盤報1973.52美元/盎司。
本周重要經濟數據：
據公布的美國3月消費者物價指數(CPI)，增幅刷新逾40年高點，不過核心CPI升幅低于預期，通脹浪潮似乎出現見頂跡象。美國勞工部周二公布，3月CPI 年增率略升至8.5%，為1981年12月以來最大增幅，且高于市場預估的8.4%，月增率1.2%，符合市場預期，較2月0.8%明顯上揚，主要反映汽油價格、食品和住房大漲，而這些都強化美聯儲在5月升息2碼的理由。
不過剔除能源和食品后，3月核心CPI年增率報6.5%，月增率0.3%，都低于市場預估。尤其3月CPI月增率連續第二個月縮小，有一些分析師認為，這可能是美國通脹觸頂的跡象。
美國勞工部周三公布的美國3月生產者物價指數(PPI)年增11.2%，高于市場預期的年增10.6%，改寫歷史新高，顯示出通脹持續惡化，市場幾乎篤定美聯儲5月利率會議將升息2碼。美聯儲理事華勒(Christopher Waller)受訪時預期，通脹可能在3月份觸頂，并且將開始回落。
美聯儲官員觀點：
美聯儲官員本周行程密集，安排多場公開演說或會議，其中包括美聯儲二把手布蘭納德(Lael Brainard)與三把手威廉姆斯(John Williams)。布蘭納德上周表示，美聯儲需要迅速采取積極行動來壓低高漲的通脹，也說FOMC委員會將繼續有條不紊地借由一系列升息來收緊貨幣政策，并在5月會議上盡快開始快速縮減資產負債表。
布蘭納德周二盤中表示，美聯儲首要任務是降低通脹，可能5月做出縮表決定，并在6月啟動縮表進程。美銀4月最新全球基金經理人訪調顯示，在投資人對全球成長的樂觀情緒降至歷史新低，而對可能出現停滯性通脹的擔憂升至2008年8月以來最高。
威廉姆斯周四稱：“像是升息2碼等加快升息腳步，對美聯儲來說是合理的選擇，美聯儲確實需要將政策恢復到更中性的水平。”
貴金屬市場：
美元和美債收益率攀升，使黃金14日出現過去6個交易日以來首見下跌，但在因假期而縮短交易的本周，累計仍有超過1%漲幅，紐約商品交易所(COMEX)周五因耶穌受難日休市一天。
Metals Daily首席執行官Ross Norman提到說，黃金的逆風顯然來自美元與收益率，再考量到上海封城，金價表現好得令人意外，不過通脹為黃金帶來的利多仍在，而且最令人振奮的是，北美法人的指數股票型基金(ETF)的投資規模持續超乎預期。
世界黃金協會(WGC)本月稍早公布的數據顯示，全球黃金ETF第一季共流入269噸，相當于170億美元，是2020年第三季迄今單季最高紀錄。Zaner分析師認為，黃金最近在技術面遭遇略為超買的威脅，而且越來越多國家的央行都加入升息行列，也帶來壓力。
不過Zaner分析師也說，美國本周公布3月生產者物價指數(PPI)漲幅創新高，但黃金和白銀仍雙雙上漲，顯然無懼美元持續升值，持續買入貴金屬以規避通脹風險。美國3月PPI年增11.2%，創歷史新高，其中批發商品和服務的成本增加1.4%。
展望未來，Sevens Report研究公司分析師仍看好黃金前景。他解釋道：“在這波上升趨勢中，黃金期貨價可能從今年收盤最高價2058美元為起點，展開新一輪漲勢。就算下跌，可能在1920至1940美元間獲得強力支撐，除非實質利率大幅攀升。”
整體來說，俄烏戰爭與避險相關的資金流動、美國及歐盟的通脹數據都將支撐金價，盡管有一些專家認為，美國物價壓力開始浮現觸頂的跡象。美國周四公布多項經濟數據，首先上周請領失業救濟金人數為18.5萬人，一周增加1.8萬人，這比市場預期多，但整體仍處于半世紀來最低水平。
此外，美國3月零售銷售僅溫和成長0.5%，糧食、原油等進口物資的成本跳漲2.6%。不過美國4月密大消費者信心指數升至65.7，從3月的59.4反彈。
原油市場：
在報道透露，歐盟官員正在起草一項禁止俄羅斯石油的舉措后，原油期貨價格14日收高，擴大本周原油漲幅至接近9%。《紐約時報》周四提到，歐盟官員正在起草一項禁止從俄羅斯進口石油的禁令。先前歐盟已經對俄羅斯實施各種制裁，但一直不愿禁止進口俄羅斯石油，因為其部分成員國高度依賴進口俄羅斯石油。
報道也補充，歐盟官員和外交官表示，歐盟將采用逐步禁令，旨在讓德國和其他國家有時間安排替代供應商。歐盟本月稍早頒布的俄羅斯煤炭進口禁令，也采取類似的做法。據報道所指，歐盟成員國將在4月24日法國選舉決選后，針對石油禁運議題展開溝通。
Velandera Energy Partners財務長Manish Raj表示：“由于供應情況看起來黯淡，唯一可取方法將是減少需求。”盡管石油輸出國組織(OPEC)與國際能源署(IEA)均在月報中調降全球原油需求成長的預測，但本周油價仍收高。
德國商銀分析師Carsten Fritsch指出，IEA還上調非OPEC國的供應量前景估值，即使沒有釋放戰略儲備，石油市場下半年也可望保持供需平衡。然而分析師表示，由于交易員關注俄烏戰爭的發展，對石油供應的擔憂情緒仍是焦點。
本周WTI原油價格上漲8.8%，而布倫特原油上漲8.7%。周五大多數金融市場因耶穌受難日休市，包括紐約商品交易所(NYMEX)與歐洲洲際交易所期貨(ICE Futures Europe)的能源交易。
價格期貨集團高階市場分析師Phil Flynn表示：“盡管美國政府很早就釋放戰略石油儲備(SPR)，俄烏戰爭似乎仍會增加主要石油產品短缺的風險。俄羅斯石油的買家承受的壓力越來越大，要求他們切斷對俄羅斯普京戰爭機器的金援，而這提供市場潛在支撐力。”
與此同時，美國天然氣期貨最終創2008年10月以來的最高收盤價。分析師將近期上漲歸因于與天氣相關的需求上升、供應緊繃，以及煤炭價格上漲，煤炭與天然氣相互競爭為能源來源。上周天然氣供應量意外增加的報告公布后，天然氣價格仍持續走漲。
能源資訊署(EIA)周四公布，上周截至4月8日止，美國天然氣供應量增加150億立方英尺，高于分析師預期，但低于5年期平均供應量增加的330億立方英尺。根據S&P Global Commodity Insights調查，分析師平均預期上周美國天然氣供應量增加100億立方英尺。
下周財經日歷：
周一04/18
10:00 中國3月社會消費品零售總額(年率)
10:00 中國第一季度國內生產總值(年率)
10:00 中國第一季度國內生產總值(季率)
10:00 中國3月規模以上工業增加值(年率)
22:00 美國4月NAHB房價指數
財經事件：
10:00 中國國新辦就國民經濟運行情況舉行發布會
假日預告：
澳大利亞復活節 假期休市
法國復活節 假期休市
英國復活節 假期休市
中國香港復活節 假期休市
意大利復活節 假期休市
德國復活節 假期休市
新西蘭復活節 假期休市
周二04/19
20:30 美國3月新屋開工(年化月率)
財經事件：
世界銀行/IMF發表世界經濟前景和全球金融穩定報告
央行動態：
04:00 圣路易斯聯儲主席布拉德就美國經濟和貨幣政策發表講話
09:30 澳洲聯儲公布貨幣政策會議紀要
周三04/20
04:30 美國上周API原油庫存變化(萬桶)(至0415)
09:15 中國一年期貸款市場報價利率
14:00 德國3月生產者物價指數(月率)
17:00 歐元區2月季調后貿易帳(十億歐元)
20:30 加拿大3月核心消費者物價指數-常用指數(年率)
20:30 加拿大3月消費者物價指數(年率)
22:00 美國3月NAR季調后成屋銷售(年化月率)
22:30 美國上周EIA原油庫存變化(萬桶)(至0415)
央行動態：
歐洲央行公布季度歐元區經濟預期調查
周四04/21
17:00 歐元區3月消費者物價指數終值(月率)
17:00 歐元區3月消費者物價指數終值(年率)
20:30 美國上周季調后初請失業金人數(千人)(至0416)
央行動態：
02:00 美聯儲公布經濟狀況褐皮書
周五04/22
07:30 日本3月全國消費者物價指數(年率)
14:00 英國3月季調后零售銷售(月率)
15:15 法國4月Markit/CDAF制造業采購經理人指數初值
15:30 德國4月Markit/BME制造業采購經理人指數初值
16:00 歐元區4月Markit制造業采購經理人指數初值
16:30 英國4月Markit/CIPS制造業采購經理人指數
20:30 加拿大2月零售銷售(月率)
央行動態：
00:30 英國央行行長貝利發表講話
01:00 美聯儲主席鮑威爾和歐洲央行行長拉加德參與IMF舉辦的關于全球經濟的小組討論
21:00 歐洲央行行長拉加德發表講話
22:30 IMF/世界銀行舉行春季會議，英國央行行長貝利參與會議有關通脹的討論