24K99訊 黃金在俄烏戰爭下,成為傳統投資者的避風港。當前再遇到通脹課題來襲,加上股市處于疲弱狀態,使得金價高居不下。但觀察市場行情,金礦業者似乎成為最大贏家,金礦股ETF比黃金更會漲,GDX今年漲幅更是打趴金價。金礦股猶如黃金的杠桿交易,表現亮眼突出。
據市場專家提到,金礦股像是開槓桿的黃金交易,金價表現亮眼時,金礦股的股價往往漲更兇,但是金價下跌時,金礦股也會跌得更兇。Seeking Alpha報道稱,美國3月份消費者物價指數(CPI)年增8.5%,創1981年來新高。Libertas Wealth Management的Adam Koos表示,火辣的通脹數據讓黃金持續受惠,升息和美元轉強似乎無法阻擋金價漲勢。
(來源:Seeking Alpha)
金價大好,帶旺金礦股。Capital.com首席市場策略師David Jones指出,通脹狂飆、股市疲弱、俄羅斯出兵烏克蘭,種種因素讓投資人涌向黃金避險。
金價走升時,金礦股表現常常優于金價,不過金價下跌時,金礦商的跌勢也更為猛烈。金礦股有如金價的杠桿交易,這些業者借錢挖礦,景氣好時能放大獲利,讓股價表現更突出。
舉例而言,2000至2011年金價大漲550%,在同一時期內,金礦股ETF NYSE Arca Gold Miners Index跳升690%。2015年來金價攀高78%,金礦股則跳漲182%。
至于美聯儲升息是否會傷害金礦股,Jones認為,高利率讓美元走強,如今美元登上18個月高,他猜測未來幾個月金價和金礦商可能會承受壓力。黃金和美債收益率通常呈反向走勢,利率上揚時,往往不利金價。
然而,Oanda分析師Edward Moya則緩解道,CPI數據顯示通脹可能觸頂,若是如此,美聯儲未來的貨幣緊縮動作,無須太過激進。當前主要金礦大廠包括Newmont、Barrick Gold、Franco-Nevada、Agnico Eagle Mines、Wheaton Precious Metals等。
美國銀行經濟學家Alexander Lin認為,美國3月CPI通脹數據是一個轉捩點,反映非常強勁的周期性通脹成分,應該不會阻止美聯儲未來利率會議上實施3次50個基點的升息舉措。
華爾街有“新債王”封號的Doubleline Capital創始人岡拉克(Jeffrey Gundlach)稱,美國通脹可能已經觸頂,但應對物價壓力仍然是美聯儲當前最大挑戰。
而投行Jefferies認為,盡管美國CPI報告令人鼓舞,但美聯儲距離取得勝利還有很長的路要走,而且必須保持在對抗通脹的模式中。