PTA:盤面高位波動 關注供需邊際變化；
PTA部分檢修裝置重啟、負荷小幅提升，下游聚酯庫存高位，部分工廠降負減產，終端織造受疫情擾動需求疲軟，PTA供需邊際轉弱，提防需求負反饋壓力。外盤油價繼續高位調整， PTA成本未有明顯鬆動，關注加工費修復后減產動態。PTA短期走勢仍受成本影響，建議依據油價滾動操作。
聚烯烴:需求制約 聚烯烴震蕩調整；
石化裝置開工繼續下滑，國內產量縮量明顯，價差倒掛進口關閉，油價高位波動加劇，但成本支撐仍然較強。需求端仍受疫情擾動，局部物流及生產衝擊較大，新訂單跟進不足，工廠高價接貨謹慎，需求仍是牽制上行關鍵因素。短期延續震蕩運行，關注節后石化去庫情況。建議震蕩思路。
原油：油價或維持震蕩反彈 關注下方支撐；
歐盟將緊急推進對俄羅斯的進一步制裁工作。但現在由於歐盟成員國之間並未達成一致，尚不清楚制裁措施是否會擴展到能源領域。儘管俄羅斯石油和凝析油日產量減少，但並沒有大幅度下降，4月初俄羅斯原油日產量僅僅減少幾十萬桶。俄羅斯3月份石油和天然氣凝析油日均產量從2月份的每日1106萬桶下降至1101萬桶。技術面，油價短期或維持震蕩反彈，關注60日均線附近支撐情況。操作建議：可輕倉做多。
橡膠：青島橡膠庫存繼續下滑 膠價企穩反彈；
雲南產區3月下旬開割，因初期連續降雨影響、開割水平偏低，原料膠水產出有限。目前正值泰國低產季，膠水釋放減少，泰國原料膠水收購價格重心小漲。目前山東地區輪胎廠家開工水平有所走高,輪胎出口訂單表現相對穩定。近期青島港口橡膠庫存小幅下滑，累庫不及預期。技術面，膠價企穩反彈，關註上方阻力。操作建議：多單可繼續輕倉持有。
甲醇：節後到港壓力累積；
上周沿海甲醇市場震蕩偏弱，內地甲醇市場同步下移。生產企業庫存不高，但下游成本壓力較大，跟進積極性減弱，同時隨着油價回落利空，生產企業降價出貨。內蒙周均價在2735元/噸，較上周上漲6.42%。太倉周均價在3004元/噸，較上周下跌0.56%。供應端國內外均有檢修預期，沿海主港庫存累積緩慢，但後期進口到港量壓力累積，關注下游補貨情況及區域性物流變化。操作建議：震蕩思路操作。
瀝青：瀝青穩定 疫情影響瀝青需求；
周五夜盤，國際原油震蕩，瀝青價格穩定。清明節期間，國際原油高位震蕩，支撐瀝青成本端。需求方面，目前全國瀝青需求較弱，全國疫情嚴重，瀝青需求受到影響，瀝青真實需求可能在4月下旬得到釋放。庫存方面，國內庫存穩中有升，社會庫存可控，廠家庫存上漲，部分地區有累庫現象出現。由於疫情影響，近期物流衝擊較大，北方瀝青向南運輸通道受阻明顯，但市場預期較好。目前，瀝青市場整體需求較為薄弱，原油價格對瀝青成本端支撐明顯。
燃料油：燃油價格走弱 近期需求受到抑制；
周五夜盤，國際原油高位震蕩，CME燃油價格持續走弱，內盤燃油震蕩下行。原油持續高位支撐能化商品成本端，支撐燃油價格，近期受疫情影響，成品油需求受到一定抑制。國際方面，近期航運業回暖明顯，BDI指數回升，船用油需求較為穩定，但港口擁堵現象目前明顯。國際庫存方面，近期日本、美國、新加坡庫存持續低位，庫存壓力較大，汽油需求一般，但柴油剛需穩定。短期，關注國際原油走勢對燃油成本端的支撐和天然氣價格走勢。
焦炭焦煤：預期現實博弈 原料高位震蕩；
清明假期無夜盤。基本面來看，焦企利潤合理，但由於被動累庫，主動提產積極性不高，焦炭產量持穩運行。需求端，疫情防控仍對高爐復產進度產生影響，上周鐵水產量周環比小幅下降。港口貿易商投機需求下滑，期貨盤面對需求復蘇仍有預期，高位震蕩運行，建議波段操作。
清明假期無夜盤。生產端，內蒙古環保檢查持續，區域內煤礦生產受限，國內焦煤供應穩中偏緊。進口方面，蒙古疫情好轉，通關效率明顯提升。需求端，短期下游開工受限採購積極性走弱，中期低庫存背景疊加復產預期，焦煤需求仍有支撐。期貨盤面高位震蕩運行，建議逢低短多操作。
動力煤：能源沖高 弱勢反彈；
假期國際能源價格沖高回落，動力煤現貨價格在此帶動下漲25元/噸。供應方面，按2月份數據，國內產量同比增加7000萬噸，國外供應同比減少1000萬噸，總體供應水平仍是大幅增加。需求方面，2月份發電量同比增加4%，需求增加約1500萬噸，動力煤需求增加，不過相比較供應增加更多。隨着進入4月份季節性淡季，高供應條件下，動力煤庫存開始增加，價格弱勢。情緒上，動力煤跟隨國際能源價格波動，但難有趨勢行情，區間震蕩為主。
鐵礦石：預期樂觀 高位震蕩；
假期外盤鐵礦石沖高回落，與節前價格基本持平。供應方面，四大礦山逐漸進入季節性發運旺季，非主流礦山在價格上漲刺激下，產量也將明顯增加。需求方面，鐵礦石需求將季節性增加，本周在疫情影響下港口庫存下降趨緩，但鋼廠庫存下降較快。按照高爐開工率來看，鋼廠預期已經好轉，接下來面臨的是產量的迅速提高，鐵礦石面臨供需兩旺。疫情因素影響短期節奏，在強力控制下，預計疫情將得到有效控制。房地產數據較差，市場炒作的仍是政策刺激的需求預期，此時行情受宏觀情緒影響較大。操作上，建議逢低做多。
螺紋鋼：去庫放緩 預期好於現實；
節前一周螺紋鋼現貨價格小幅上漲，期貨價格漲幅更大。現貨鋼材價格受到疫情影響，供需雙減，漲幅較低；期貨伴隨樂觀預期走勢強於現貨使得基差轉負。隨着疫情的上升，多地出現封鎖情況，螺紋鋼需求受到嚴重影響。同比來看，建築鋼材成交量環比上周下降4.7%，這在季節性復蘇的季節極為罕見，同比降幅達21.6%，需求受到嚴重影響。除需求外，供給也受到了疫情的影響。上周日均鐵水產量226萬噸，環比下降1.8%，同比下降2.7%。庫存降幅明顯縮窄，雖然庫存總量不高，但在應快速下降的時候，出現走平，說明疫情嚴重影響需求大於供應。預期方面，隨着各地房地產政策的放鬆，市場對鋼價的預期仍然較好。加之原料價格高企，成本支撐；海外價格高企，出口支撐。因此鋼價在供需雙減之下走出趨勢性可能不高。我們認為，在疫情影響市場需求的當下，螺紋鋼現貨價格大漲可能不高，但預期好導致期貨升水。市場或延續高位震蕩為主。
鐵合金：產量與價格齊飛 出口改變國內定價；
錳硅：上周錳硅期貨震蕩略有回落。成本來看，錳礦不斷上調售價，導致錳硅成本不斷上移，南北方利潤均轉負給市場帶來成本支撐。與此同時，錳硅產量達到歷史高位據。Mysteel調查統計，3月全國3月產能1584791噸，產量938641噸，環比2月增16.12%，增130316噸，為歷史同期最高。市場偏向過剩，但成本支撐。建議觀望為主。
硅鐵：上周硅鐵期貨上漲，期貨升水現貨。硅鐵利潤較好，市場生產意願較強。 Mysteel：2022年3月調研統計全國硅鐵主產區企業約136家，3月全國硅鐵產量為54.67萬噸，較2月增4.05萬噸，較去年同期增2.25萬噸，為歷史同期最高水平。硅鐵國內供需偏向過剩，但國際因素來看，隨着俄烏戰爭發酵，利多硅鐵出口，出口繼續大增。硅鐵期貨高於現貨，或進行期現套利為主。
來源：國信期貨
