FX168財經報社(北美)訊 在俄烏戰爭的第一個月里，俄羅斯經濟步履蹣跚，但如果一些最大的貿易伙伴不切斷俄羅斯的能源出口，俄羅斯的資產負債表可能仍會熠熠生輝。
盡管國內消費者遭遇了種種困難，國外也對俄羅斯經濟造成了阻礙，但彭博經濟預計，俄羅斯今年的能源出口收入將接近3210億美元，比2021年增加了三分之一以上。國際金融協會(IIF)稱，俄羅斯的經常項目盈余可能達到創紀錄的2400億美元。
周五(4月1日)，以Robin Brooks為首的IIF經濟學家們在一份報告中表示:“俄羅斯經常賬戶盈余的最大單一驅動因素看起來依然穩固。”“鑒于目前的制裁措施，大量硬通貨似乎還會繼續流入俄羅斯。”
然而，如果出現能源銷售禁運，這種情況可能會完全改變。而且，即使沒有石油出口，俄羅斯的石油出口和產量也已經在下降，國際能源署(IEA)預測，本月俄羅斯的原油產量可能會減少近四分之一。
在俄羅斯總統普京的侵略行為遭到廣泛譴責之際，俄羅斯的許多傳統客戶也在把目光轉向其他地方，選擇不簽署新的俄羅斯供應合同。而印度等其他國家則獲得了大幅折扣。
入侵烏克蘭的行動震驚了德國及其歐盟盟友，促使它們在能源政策上做出重大轉變，歐盟正急于減少對俄羅斯的依賴。目前，這個歐洲最大的經濟體反對導致全面的能源禁運的制裁或政治壓力。只有美國和英國等少數幾個國家明確禁止從俄羅斯進口商品。
石油和天然氣約占俄羅斯出口的一半，占去年預算收入的40%左右。
彭博經濟學Scott Johnson說：“油氣收入是俄羅斯經濟的生命線，有助于抑制嚴厲制裁的影響，并避免國際收支危機。但是，即使沒有能源禁運，通貨膨脹也在飆升，嚴重的經濟衰退迫在眉睫。”
盡管如此，據TS Lombard稱，盧布大幅貶值和美元石油價格走高的結合，將使今年的預算收入增加8.5萬億盧布(合1030億美元)。
倫敦TS Lombard分析師Madina Khrustaleva表示:“財政部將使用部分資金來緩沖沖擊，但會謹慎行事，不會進一步引發通脹。”“看來所有這些制裁將摧毀經濟中的非能源部分。俄羅斯將更加依賴能源。”
盡管圍繞烏克蘭問題的攤牌影響了能源運輸，但由于價格攀升且市場供應缺乏，以至于俄羅斯的經常賬戶(衡量貿易和服務的最廣泛指標)可能會在去年創紀錄的1200億美元之后創下歷史新高。
高盛集團向上修正了今年的經常賬戶盈余，將其調整為2050億美元。高盛說，這可能足以讓俄羅斯央行滿足私營部門對外匯的需求，并最終使其放松資本管制。
由于俄羅斯消費者已經受到通脹和收入空洞化等一系列沖擊，高盛經濟學家預計，今年俄羅斯進口將暴跌20%，是預計出口降幅的兩倍。
一個健康的資產負債表不會將俄羅斯從深度衰退中拯救出來，但在政府無法進入國際資本市場之際，它有助于維持政府支出。TS Lombard分析師表示，由于制裁凍結了俄羅斯央行的大部分外匯儲備，目前的資金流入實際上支撐了盧布匯率。
俄羅斯向海外出售石油和天然氣的能力可能是阻止經濟陷入更嚴重金融危機的唯一因素。
國際金融協會說，歐盟、英國和美國的能源禁運將導致俄羅斯石油產量萎縮逾20%，根據價格波動的情況，俄羅斯可能會因此損失3000億美元的出口收入。