FX168財經報社(香港)訊 為應對高油價,本周美國總統拜登宣布了有史以來規模最大的美國戰略石油儲備釋放計劃,并呼吁石油公司增加開采量以加大供應。不過高盛卻潑冷水:長期不可持續,無助于解決石油“結構性短缺”。
拜登(Biden)政府證實,將在未來6個月釋放1.8億美元戰略石油儲備,規模創歷史新高,以應對“普京(Putin)的油價飆升”,其他國家可能釋放3000萬至5000萬美元。
包括高盛能源研究主管Damien Courvalin在內的分析師在研報中表示,SPR的潛在釋放有助于原油市場在今年達到供求平衡。但長期來看,無助于解決多年形成的結構性供應短缺問題。
高盛稱,雖然這樣的釋放將有助于短期內降低價格,增加供應,相應地減少價格引起的需求破壞——在一個缺乏庫存緩沖和供應彈性的世界上,這是目前唯一可用的石油再平衡機制——但長期來看會導致價格上漲,政府對能源市場進行恐慌的政治干預,顯然是為了避免民主黨在中期選舉中落敗,這將阻礙美國石油巨頭對能源供應進行任何理性投資。
此外,釋放庫存只是暫時的供應來源,事實上,正如高盛所指出的那樣,2022年油價下跌支持了石油需求,同時減緩了頁巖氣生產的加速,導致2023年目前出現赤字,最終需要補充SPR。
因此,在周四晚些時候發表的一份報告中,高盛據此更新了其石油供應、需求和價格預測,該行將提高其已預期的SPR釋放量,以匹配周四宣布的6個月期間每日120萬桶的數據,同時,由于協議的延遲和出口認證的延遲,預計伊朗出口增長將推遲到22年第三季度。
此外,高盛對中國需求因第二季度封鎖而減少100萬桶/天的預期保持不變,歐佩克+預計將按照周四的決定在22年第三季度繼續增加配額。
最后,該行還將俄羅斯適度出口中斷的可能性增加(至50%),這意味著在加權平均結果中,供應損失略大。
這導致高盛將2022年下半年布倫特原油價格預測從135美元/桶下調至125美元/桶,同時將2023年布倫特原油價格預測從110美元/桶上調至115美元/桶。特別是,該銀行表示,它不認為“今天的決定是為了解決石油的結構性赤字,現在已經醞釀多年了。”
更糟糕的是,若2022年油價下行,那么石油的需求將得到支撐而頁巖油產量的增速將會減緩。Courvalin 警告稱,這可能會導致原油在2023年再度出現短缺,且彼時SPR還需要補充庫存。
目前,Courvalin 看到了三種潛在的油價上行風險:
1、如此規模空前的美國SPR釋出計劃可能會遭遇物流瓶頸。特別的,東墨西哥灣沿岸港口的擁堵可能會減緩頁巖油產量的增速。
2、由于成本上升和服務瓶頸的綜合影響,預計2023年頁巖氣的增長速度將低于110萬桶/天。
3、美國對SPR釋放的政策利用、與伊朗可能達成的協議、極端的價格波動以及明年經濟衰退風險的增加,都加劇了產油國面臨的不確定性,降低了它們加大投資的動力。
高盛的結論是,盡管拜登采取了行動,但基本面的不確定性在未來幾周和幾個月仍將居高不下,因此高盛重申了“我們對油價上漲的信心”。