聚烯烴:需求制約 聚烯烴震蕩回調；
周四夜盤L2205收跌0.94%、PP2205收跌1.26%。石化裝置開工繼續下滑，國內產量縮量明顯，石化企業庫存中性，價差倒掛進口關閉，油價高位波動加劇，但成本支撐仍然較強。需求端仍受疫情擾動，局部物流及生產衝擊較大，新訂單跟進不足，工廠高價接貨謹慎，需求仍是牽制上行關鍵因素。短期偏弱震蕩運行，關注下游需求變化。建議震蕩思路。
PTA:短期高位波動 關注供需邊際變化；
周四夜盤TA2205收跌0.1%。逸盛寧波1#重啟，PTA負荷小幅提升，下游聚酯庫存高位，部分工廠開始降負減產，終端織造受疫情擾動開工下滑，PTA供需邊際轉弱，提防需求負反饋壓力。美國計劃釋放戰略儲備，外盤油價大跌但仍在百美元以上，PTA成本未有明顯鬆動，產業鏈估值仍然偏低。PTA短期走勢仍受成本影響，關注油價走勢。建議依據油價滾動操作。
燃料油：燃油價格走弱明顯 疫情影響明顯；
周四夜盤，國際原油高位震蕩，CME燃油價格持續走弱，內盤燃油震蕩。原油持續高位支撐能化商品成本端，支撐燃油價格，近期受疫情影響，成品油需求受到一定抑制。國際方面，近期航運業回暖明顯，BDI指數回升，船用油需求較為穩定，但港口擁堵現象目前明顯。國際庫存方面，近期日本、美國、新加坡庫存持續低位，庫存壓力較大，汽油需求一般，但柴油剛需穩定。短期，關注國際原油走勢對燃油成本端的支撐和天然氣價格走勢。
甲醇：進口卸貨緩慢 甲醇震蕩下行；
夜盤甲醇期貨主力MA2205合約收盤2903元/噸，較上一交易日跌幅1.89%，減倉8萬手，持倉50萬手。沿海甲醇庫存在80萬噸，環比上周下降2.1萬噸，跌幅在2.54%，同比下降7.23%。整體沿海地區甲醇可流通貨源預估21.9萬噸附近。本周去庫主要是受到港口封航、集中到港等影響，進口船貨卸貨緩慢導致。預計4月中上旬沿海地區進口船貨到港量69萬噸，到港壓力不減。操作建議：震蕩思路操作。
瀝青：瀝青上漲 市場預期變好；
周四夜盤，國際原油穩定上漲，瀝青價格震蕩上行。近期，國內煉廠開工率持續低位但有所回升，煉廠瀝青排產增加。需求方面，目前全國瀝青需求較弱，受疫情和天氣影響，瀝青真實需求可能在4月中下旬得到釋放。庫存方面，國內庫存穩中有升，社會庫存可控，廠家庫存上漲，部分地區有累庫現象出現。由於疫情影響，近期物流衝擊較大，北方瀝青向南運輸通道受阻明顯，但市場預期較好。目前，瀝青市場整體需求較為薄弱，原油價格對瀝青成本端支撐明顯。
鐵合金：錳硅成本支撐 國際市場價格較高；
錳硅：周四夜盤黑色系商品上漲。成本來看，錳礦不斷上調售價，導致錳硅成本不斷上移。錳礦價格上漲導致錳硅成本上升，雖然現貨略有上調但南北方利潤均轉負給市場帶來成本支撐。（3.24）Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國69.67%，較上周減1.01%；日均產量29830噸，減240噸。市場略微偏向過剩，但成本支撐。建議觀望為主。
硅鐵：周四夜盤黑色系商品上漲。硅鐵利潤較好，市場生產意願較強。（3.25）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國49.4%，較上期降0.08%；日均產量17215噸，較上期降495噸。國際因素來看，俄烏衝突發酵，利多硅鐵出口，關注烏克蘭何時恢復正常生產。建議觀望為主。
螺紋鋼：臨近假期 觀望為主；
周四螺紋鋼期貨夜盤繼續上漲。昨日貿易商建材成交15.54萬仍然偏低，市場理應進入旺季，但疫情影響了需求。上周貿易商建材成交量均值15.07萬噸，環比回落，這在季節性旺季復蘇時，是比較差的數據表現，主因是國內疫情再起，使得鋼材需求受到較大影響。供給方面唐山疫情管控接觸，市場復產利於原料走強，但徐州出現疫情，影響螺紋產量。昨日上海鋼聯供需數據出爐，產量微降至962.6萬噸，表觀需求升至992.7萬噸，略好於市場預期。在疫情影響供需的時刻，螺紋鋼現貨價格大漲可能不高。但期貨來看遠期，目前鋼材生產無利潤，原料焦炭緊張，需求有望在疫情結束后回暖，則市場預期向好，期貨轉為升水期貨。鋼材出口價格仍然較高，出口利潤極好，海外價格高企。市場再次進入期盼預期好轉的邏輯，暫時觀望為主。
焦炭焦煤：需求預期支撐 原料高位震蕩；
周四夜間，焦炭2205高位開盤，震蕩運行，報收3946，上漲31，漲幅0.79%。生產利潤可觀，腳氣開工積極。唐山封控放鬆，部分鋼廠有計劃提產，提振原料需求預期。期貨盤面在預期支撐下高位震蕩運行，建議逢低短多操作。
周四夜間，焦煤2205高位開盤，震蕩運行，報收3207.5，上漲19.5，漲幅0.61%。生產端，除內蒙古外，其他區域煤礦維持正常生產節奏。蒙古國內疫情好轉，進口量出現回升。唐山放鬆封控消息釋出，市場情緒好轉，下游採購積極性回升。期貨盤面高位震蕩運行，建議逢低短多操作。
鐵礦石：鐵水減量 高位震蕩；
周四夜盤鐵礦石高位震蕩。消息面，3月PMI低於預期，宏觀數據較差，低於預期，與疫情反覆有關，國常會部署擴大有效投資，今年經濟發展目標不變，后語會有更強的刺激政策。日均鐵水產量環比降低，其中東北日均鐵水產量環比降低8萬噸，但是成材產量沒有大幅降低，說明此時鐵水產量降低更多是由於疫情原因導致原料緊缺，疫情解除后需求或將恢復。美國宣布釋放原油儲備，原油跳水，大宗商品波動，鐵礦石動蕩預計四月份鋼材產量將繼續增加。預期為主的邏輯下，受宏觀情緒影響較大，盤中波動增加，操作上仍以逢低做多為主。
動力煤：淡季因素 弱勢震蕩；
周四夜盤動力煤低位震蕩，走勢較弱。美國再次宣布釋放石油儲備，國際原油及能源價格大幅下跌，動力煤受影響走弱。期貨方面成交量持續萎縮，投機資金基本被擠出。現貨方面，當前動力煤供給充足，在政策引導下，各地煤礦加緊生產，需求方面，隨着天氣回暖，淡季臨近，需求面臨降低，供需逐漸寬鬆。政策對於動力煤價格提高到政治層面，預計波動區間較小，操作上，建議區間操作。
來源：國信期貨
