國債：貨幣寬鬆預期 國債多單輕倉；
近期國內一線城市紛紛遭到疫情衝擊，外部方面，俄羅斯烏克蘭事件反反覆復。國內經濟面臨較大的壓力。央行近期開展的貨幣政策委員會第一季度例會，在一定程度上意味着，貨幣政策放鬆的趨勢。央行在名義上仍然使用的是「穩健的貨幣政策」基調。趨勢上貸款利率穩中有降，基本上奠定了貨幣寬鬆的趨勢，國債多單持有。
股指：市場傳統逐步回歸 股指多單持有；
近期國內政策改變開始走向突出，尤其是房地產信貸的放開，從以前的局部地區放開，正式從央行層面放開。對於國內經濟來說，這意味着重新回到提振經濟的主線。疫情方面，上海近期疫情控制尚待時間，形成的效應對經濟壓力較大，政策刺激將會轉向全面，股指多單持有。
鋅：俄烏局勢緩解，鋅價短期仍然震蕩偏強；
周三晚間，倫鋅大漲3.11%，滬鋅主力合約較前一交易日上漲1.77%。俄烏局勢有所緩解，烏克蘭願意保持中立地位和放棄生產和發展大規模殺傷性武器，但歐美仍然要繼續制裁俄羅斯，能源問題或將繼續發酵。另外今天為俄羅斯通知歐洲採用盧布結算天然氣的截止日期，天然氣價格或再有波動。基本面上，消費端，終端消費表現受高價抑制，下游訂單消費拐點遲遲不現，加上能源價格及期貨價格的上浮對利潤空間的威脅，市場情緒愈發消極，市場交投兩淡。現貨市場，疫情影響下的交通仍未出現明顯改善。短期來看，外盤能源問題或繼續發酵，鋅價震蕩偏強。
貴金屬：就業持續修復 金銀反彈；
周三晚間，COMEX金銀期貨反彈。COMEX黃金期貨上漲1.1%報1939美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲1.5%報25.113美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2206主力合約報395.90元/克，上漲0.94%；滬銀2206主力合約報5051元/千克，上漲0.62%。
美國3月ADP就業人數45.5萬人維持修復勢頭，隔夜美元指數回落，金銀反彈。鮑威爾近期發言強調物價穩定目標並給出鷹派加息預期，縮表預期的兌現及加強時點臨近，等待4月上旬美聯儲會議紀要公布更多細節。另外10年期通脹預期升至歷史高位進一步上行面臨較大壓力。貴金屬短期內在避險情緒回落，加息縮表預期發酵，通脹預期上行受限的三重壓制下或面臨調整，白銀或將弱於黃金。但較長期來看，美國CPI同比經測算3月大概率進一步走高，及未來經濟增長預期放緩，貴金屬在調整后仍有望曲折向上。
白糖: 原糖收高 受到油價走勢提振；
油價收漲，原糖價格跟隨走升。05合約上漲0.36美分/磅，漲幅為1.9%。原油價格再度回升，不過巴西國家石油公司總裁被免職，需要關注汽油價格後期是否出現調整。美元走軟也提振糖價。夜盤鄭糖小幅反彈，主要受到外盤走勢影響。短期震蕩為主。操作上建議短訊交易為主。
棉花: 美棉再度走升 供應憂慮及美元疲軟；
美棉漲超2%，美元走軟及供應憂慮提振。05合約上漲3.03美分/磅，漲幅為2.2%。基本面依然完好，美棉的需求非常旺盛。周度裝運44.27萬包，較四周均值增加29%。另外美棉主產區旱情延續，基本面支撐強。美元走軟也提振價格走高。夜盤鄭棉震蕩。鄭棉基本面弱於美棉，22000元/噸一線面臨壓力。但美棉帶動下，預計高位震蕩。操作上建議短線交易為主。
花生：收購較為積極 花生維持震蕩；
周三，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2210維持震蕩，收9672，較上一交易日漲0.29%，小幅增倉至6.5萬手。現貨方面，油廠收購意願增強，部分大型油廠原料花生的成交價格理想，重心或繼續上移。市場信心繼續得到提振，價格有所支撐。目前部分地區交通仍受限制，可供貨源整體偏少。新季尚未進入生長期，關注產區天氣情況及農戶種植意願。操作建議震蕩思路對待。
蘋果：主力完成換月 關注產區天氣；
周三，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2210高位震蕩，收8214，較上一交易日跌0.63%，增倉2.7萬手，持倉9.7萬手。現貨方面，清明節備貨，產區交易熱度較高，炒貨行為再起。西北地區果農貨數量逐漸減少，客商對於高價貨源的接受度增強，高端貨價格有偏硬的趨勢，蘋果偏強運行。操作建議偏多思路對待。
豆類：周邊市場提振 美豆震蕩收漲；
CBOT大豆期貨周三上漲，跟隨玉米和小麥市場走勢，因擔心烏克蘭戰爭的影響，交易員為即將發佈的美國關鍵作物和庫存報告做準備。分析師預期USDA將於北京時間周五零點公布的報告料顯示，大豆種植面積預估增至8,870萬英畝，去年為8,720萬英畝。CBOT 5月大豆期貨收高21美分，結算價報每蒲式耳16.64美元。受此影響，連粕夜盤震蕩收漲，9月合約已經回補上方缺口，5月合約仍未回補。國家調控力度加大對5月合約形成抑制。市場等待報告出台指引方向。市場波動或越發劇烈。低位多單謹慎持有。
油脂：國際原油走高 油脂震蕩收漲；
周三CBOT豆油期貨收高，主要因國際原油走高。美國原油庫存再次減少表明供應緊張，而且投資者擔心美國為首的西方對俄羅斯實施新的制裁。5月期約收高0.56美分，報收72.22美分/磅。受此影響，夜盤連豆油震蕩收漲。周三BMD毛棕櫚油期貨下跌，回吐了周二的全部漲幅。俄烏會談取得進展，令人期待這場嚴重擾亂全球植物油供應的衝突有望結束。夜盤馬棕油低位震蕩收漲。受此影響，夜盤國內連棕油延續震蕩行情。周三ICE加油菜籽期貨收盤漲跌互現，其中陳季油菜籽期約下跌，新季油菜籽期約上漲。7月期約收低2.50加元，報收1110.70加元/噸。與之相比，夜盤菜油低位震蕩。國際原油近期波動劇烈，國內外油脂市場震蕩反覆，目前市場更對跟隨國際原油進行情緒交易，USDA周五報告預估美豆油庫存或有增加，美豆油及馬棕油庫存均在穩步回升中。整體市場高位震蕩行情仍將持續。短線操作為宜。
玉米: 俄烏局勢仍顯複雜 夜盤小幅上漲；
周三夜盤玉米期貨小幅上漲，主力c2205合約暫報2848元，較上日結算價漲0.32%，近期俄烏和談雖然傳出積極信號，但市場分析可能更多是一種策略方式，從而對徹底停火仍抱懷疑態度，支撐相關商品的反彈。短期來看，國內中間環節及深加工企業庫存中性偏高，而進口穀物到港集中，加上陳化稻定向銷售，供應總體有保障。從較長期來看，國內年度產需缺口仍較大，需要玉米保持在較高水平去刺激替代性穀物的進口及未來播種，加上國際進口替代性成本處於高位，這將對國內玉米市場形成強有力的支撐。操作上，期貨高位震蕩對待。
生豬:現貨穩定 期貨震蕩；
周三生豬期貨震蕩為主，主力c2205合約暫報12905，較上日結算價持平。現貨方面，河南12.3元/公斤-12.8元/公斤，較昨日持平；山東12.3元/公斤-12.9元/公斤，較昨日持平；根據農業農村部的能繁母豬存欄數據來看，2021年7月國內能繁母豬存欄見到高點意味着肉豬供應出欄高點大致在5月前後，意味着未來1-2月內供應仍較大；需求方面，新完疫情在國內多地抬頭，多地管控措施加強，餐飲消費再度受到打擊，對豬肉消費壓制明顯。近期玉米、豆粕價格上漲，飼料成本抬對，養殖虧損擴大，目前盤面3、5、7月合約均處於成本線之下，盤面隱含的本輪熊市周期二次探底的虧損時長超過了半年，考慮到去年行業已經經歷了近5個月的深度虧損，對照前幾輪熊市周期的虧損幅度及時間，盤面可能對本次探底的時長及幅度有了較充分交易。操作上，近月震蕩偏弱思路。7、9月合約關注逢低買入機會。
來源：國信期貨
